網易財報：中年互聯(lián)網企業(yè)的救贖是多元化

在互聯(lián)網剛剛興起之際，以搜狐、網易、騰訊和新浪為代表的四大門戶網站是國內互聯(lián)網時代興起的第一波見證者和獲利者。但隨著互聯(lián)網不斷地更新迭代，作為源頭的門戶網站衰退似乎也難以避免，而就在模式的變革中，以門戶網站起家的企業(yè)們也在尋求長期發(fā)展的道路。

現如今，騰訊占據社交和游戲平臺的絕對地位，新浪有了微博做依仗，搜狐賣掉了搜狗，而網易也依靠游戲、音樂等不斷向其它領域布局，目前市值已然超過了6000億港元，今非昔比。

而日前，網易也緊隨互聯(lián)網季度大考的腳步，公布了2020年第一季度的財務數據。

游戲仍是收入大頭

根據財報數據顯示，2021年一季度網易營收達到205億元，同比增長20.2%；凈利潤為44億元，同比增加25.0%，非公認會計準則下，歸屬于公司股東的凈利潤為51億元。此次網易不但在營收層面突破200億大關，更是超出市場及分析師的預期范圍。

得益于超出預期的財務數據，極大拉動了網易在資本市場的表現，財報發(fā)布后網易美股漲幅一度超4.86%。從業(yè)務細分來看，一季度網易在游戲業(yè)務的表現上十分亮眼。

根據歷年財報來看，游戲一直都是網易最為主要的業(yè)務，也是其最大的營收來源之一，2021年一季度，網易在線游戲服務凈收入150億元，同比增加10.8%，占據了總營收的73%，而游戲業(yè)務的大增也離不了網易長期的賦能和投入。

首先，優(yōu)化老游戲，開發(fā)新游戲。第一季度，網易幾大經典端游的用戶數量和收入均保持穩(wěn)定狀態(tài)，而在手游層面，《夢幻西游》手游保持強勁的市場表現，網易不斷在老游戲的優(yōu)化和改善上下功夫，從而實現了經典產品的長線運營。

另外，網易在穩(wěn)住老游戲的同時也在不斷開發(fā)新游戲，比如手游《天諭》、《忘川風華錄》等新游戲也在上線之后取得了不錯的成績。就在剛剛結束的520新品發(fā)布會上，網易攜多款游戲上陣，一定程度上保證了游戲的穩(wěn)定輸出。

其次，降低游戲業(yè)務的營銷費用。根據財報數據來看，剔除有道部分后，2021年Q1網易以游戲為主的銷售費用支出18.83億元，同比增幅縮小到20.4%，環(huán)比降幅17.1%。降低成本不但說明了網易在游戲業(yè)務的運營上駕輕就熟更加健康，也在一定程度上拉動了營收。

在線教育困于營銷

除了游戲以外，第一季度網易的在線教育業(yè)務營收同樣增長強勁。財報顯示，第一季度網易有道凈收入13億元，同比增加147.5%。然而即便營收大增，網易有道依然沒有盈利，第一季度凈虧損達3.3億元，同比擴大92.3%。

截至2021年3月，網易有道已創(chuàng)下連虧11個季度的記錄，在營收不斷增長的同時，其虧損也逐步走高。對于整個在線教育行業(yè)來講虧損是常態(tài)，跟誰學、好未來等頭部機構動輒虧損數十億，而虧損的原因不外乎是進行了大規(guī)模的營銷，網易有道也不例外。

今年第一季度，網易有道銷售和營銷費用為8.8億元，同比增長195.5%，占總收入的66.5%。雖然并未達到入不敷出的狀態(tài)，但長此以往下去網易有道難以健康運營，也將拉低網易自身的產業(yè)價值，導致資金不斷流失，的確是一個非常不好的信號。

目前來看，網易有道的優(yōu)勢并不大，無論是在體量還是投入方面相比頭部機構還有一定距離。因此，已然虧損11個季度的網易有道必須尋求一個貼合自身的發(fā)展模式，才能在這個極為燒錢又競爭巨大的賽道中勝出，否則到最后只能是陪跑。

多元化矩陣不斷完善

對于一個已經發(fā)展許久的企業(yè)來講，涉及的業(yè)務越廣安全系數便越低，巨頭也并非各項業(yè)務都能夠成為佼佼者。網易在游戲上得意和教育業(yè)務上的失意，也是極為正常的事情，而網易也遠不止這兩項業(yè)務。

除了游戲和在線教育業(yè)務以外，網易還在多個層面進行布局。根據財報來看，包括網易云音樂、網易嚴選在內的創(chuàng)新及其他業(yè)務近年來的發(fā)展也頗有成效，目前這塊業(yè)務已經是網易的第二大收入來源，一季度貢獻營收42億元，占總營收比重為20%。

未來，網易也將在各個領域不斷深耕，比如在網易云音樂業(yè)務上，網易致力于加強版權合作，和環(huán)球、華納、索尼三大版權方簽訂了版權協(xié)議；在電商業(yè)務上，網易嚴選也利用“網易萬家”向下沉市場拓寬，而多元布局也給網易帶來許多影響。

首先，營收結構進一步優(yōu)化。多元業(yè)務布局不但能夠完善在內容層面的構建，也推動了網易營收結構進一步優(yōu)化，整體愈發(fā)向健康的狀態(tài)邁進，也給網易的未來發(fā)展創(chuàng)造了更大的空間，從而更好的去服務用戶。

其次，提升抵御風險能力。目前的互聯(lián)網產品更新迭代十分快速，新企業(yè)的崛起也十分快速，拼多多、字節(jié)跳動便是很好的例子。因此，老牌企業(yè)不會專注于某一項業(yè)務，除了不斷優(yōu)化自身體系，保證核心競爭力以外，更要不斷帶給市場新的故事。

挑戰(zhàn)依舊，機會也依舊

表面上看，目前網易的各項業(yè)務都在一個穩(wěn)定發(fā)展的狀態(tài)，且多涉及風口。但實際上，網易的現狀并不輕松，想要迎接未來發(fā)展，網易還需要面臨許多挑戰(zhàn)。

首先，競爭對手不容小覷。目前網易各項主要業(yè)務都面臨極大的競爭壓力，比如游戲領域騰訊占據了絕對的地位，還有眾多小眾游戲開發(fā)商百花齊放；電商領域直播除了老牌電商平臺引導用戶心智以外，近年來短視頻直播帶貨也異常風靡。

再者，在線音樂領域雖然有競爭對手蝦米的退出，但自身優(yōu)勢放大的同時騰訊音樂的優(yōu)勢也在無限延伸。而在線教育領域雖然是風口，但更是一個需要長期投入的無底洞，也為網易的未來發(fā)展增加了許多不確定性。因此，網易在各領域都必須時刻保證競爭力。

其次，業(yè)務成本較高。根據財報來看，2021年第一季度網易的運營費用總額為67.771億元人民幣，占據了總營收的三分之一。未來，隨著網易在各項業(yè)務上的長期探索，其支出也將越來越高，比如近來網易和索尼音樂娛樂達成全新版權合作，這便是一項長期的內容投入。

對于網易來講，已經在互聯(lián)網賽道中摸爬滾打了許多年，雖然大新聞很少，但卻始終未曾遠離互聯(lián)網的中心。網易一直在不斷鞏固自己的核心競爭力，也并未入局那些看似高光、實際泡沫過于大的風口，而是往大眾生意上靠攏。

因此，雖然網易面臨的競爭很大，但其業(yè)務的安全感和確定性也不低。而未來，這個成立時間比阿里、騰訊還早的互聯(lián)網元老，也將不斷給市場帶來“新事物”。

生成海報

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