HR SaaS再起波瀾 一邊虧損一邊拿錢的北森哪里來的底氣？

作者：夏天

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

HR SaaS方興未艾……

體驗、協(xié)作、生態(tài)、智能，讓傳統(tǒng)e-HR不再傳統(tǒng)，掃碼入職、刷臉簽合同、打賞、更有溫度的考勤關(guān)懷……

平臺化SaaS正成為HCM的未來，人力資本領(lǐng)域的顛覆已在悄悄蔓延。

成立于2002年的北森云，主要運用云計算技術(shù)為客戶提供招聘管理、人才測評、員工繼任、人才發(fā)展以及雇員調(diào)查的人才管理云計算平臺、咨詢服務(wù)和解決方案，其實就是通過Saas模式來解決企業(yè)人力資源問題。

雖然深耕人力資源領(lǐng)域17年，北森云也確實做到了國內(nèi)目前最大的人才管理服務(wù)商，但是這一路成長的也是磕磕絆絆，但是也是做了近10年的HR SaaS，依然活得很艱辛，讓人不免擔(dān)憂，即使站在風(fēng)口上的北森，能飛得起來嗎？

不看業(yè)績看什么？

一邊虧損一邊拿錢的北森哪里來的底氣？

2016年，北森云在新三板掛牌，做市首日收盤價每股60元，市值達(dá)30.77億元，較2016年初估值20.5億元上漲超過50%。同時，北森還發(fā)布了新三板掛牌之后的第二次股票發(fā)行方案，擬以40.95元/股的價格發(fā)行439.56萬股，預(yù)計募資總額1.8億元。

事實上，北森云背后的金主“爸爸”也是陣容強大，經(jīng)緯、紅杉、深創(chuàng)投等知名投資機構(gòu)均位列其中。自2010年獲得業(yè)內(nèi)首筆千萬級風(fēng)險投資開始，北森一直受到資本市場的追捧。

在2018年10月，北森云獲得E輪融資，總金額超過1億美元。這是繼新三板做市之后，北森再創(chuàng)國內(nèi)HR SaaS市場單筆融資額新高。

雖然北森云一直受到投資人的青睞，似乎也沒有缺過資金，不過北森的虧損可是一直沒止過。

據(jù)2017年的財報顯示，2017年北森云營業(yè)收入為2.33億元，較上年同期增長28.07%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-1.46億元，較上年同期-1.1億元，虧損程度有所增大；基本每股收益為-2.75元，上年同期為-2.15元。

另外，北森云資產(chǎn)總計為3.3億元，較上年期末增長101.77%，資產(chǎn)負(fù)債率為76.28%，較上年期末85.53%，下滑9.25個百分點。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額本期為-3055.69萬元，上年同期為-4606.21萬元。

事實上，公告顯示，北森云2013年度、2014年度、2015年1-7月營業(yè)收入分別為7420.14萬元、1.01億元、6441.52萬元；凈利潤分別為-702.89萬元、-1209.55萬元、-1519.30萬元。

沒辦法，業(yè)績不好看，讓投資人心里也很慌，這不北森2018年4月在新三板終止掛牌交易。對此北森解釋：因自身業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整的需要，基于有利于公司后續(xù)資本運作及融資途徑的靈活性、提高決策效率、簡化股權(quán)結(jié)構(gòu)以及減少成本支出等方面的考慮。

理解理解，和消費級市場相比，To B的企業(yè)級SaaS行業(yè)門檻高、投入大、周期長，這也使得垂直領(lǐng)域的SaaS公司們連年虧損。

不過，已經(jīng)深耕行業(yè)17年的北森何時能拿出拿得出手的業(yè)績呢？對此，GPLP犀牛財經(jīng)向?qū)Ψ桨l(fā)去了調(diào)研函，截止發(fā)稿，對方并未回復(fù)。

頻繁調(diào)整戰(zhàn)略，會掉坑里嗎？

做SaaS，不單要有一腔熱血，還要有獨到的戰(zhàn)略眼光，當(dāng)然再加上耐得住的寂寞。

且不說北森其他兩樣有沒有，這幾年里頻繁更換戰(zhàn)略，也說明在SaaS這一路上，北森踩了不少坑。

縱觀如今的SaaS市場，不管是跨國集團企業(yè)，還是剛剛起步的初創(chuàng)型企業(yè)都希望自己能在這個領(lǐng)域分到一杯羹，紛紛以“云計算”“云服務(wù)”來為自己的產(chǎn)品或品牌發(fā)聲。

回到北森所在的企業(yè)級SaaS市場，從2013年開始，該市場進(jìn)入快速發(fā)展期，IDC預(yù)測，2021年國內(nèi)企業(yè)級SaaS市場規(guī)模將達(dá)到48.9億美元，未來依舊保持高速增長，年復(fù)合增長率將超過35.7%。

對比美國市場，這一數(shù)字會更具想象空間。據(jù)了解，目前美國已上市的SaaS公司總市值達(dá)到2000億美元，CRM和HR SaaS領(lǐng)域兩家明星公司Salesforce、Workday市值分別超過1174億美元和460億美元。

不管市場行情或是環(huán)境有多么不同，做SaaS，最最重要面對的還是企業(yè)，拿出過硬的產(chǎn)品才是硬道理。

過去這些年，北森一直在調(diào)整戰(zhàn)略方向。從2011年免費、2012年做小客戶、2013年做中大型客戶、2015年開始啟動平臺化戰(zhàn)略。

事實上，不同定位的客戶對于產(chǎn)品的要求完全不同：小客戶對產(chǎn)品沒有特別要求，但支付幾十萬、上百萬購買軟件的大客戶，則有大量的個性化需求。針對不同定位的客戶，銷售模式、實施、售前和對于銷售人員的要求也完全發(fā)生了變化。

因此，不管北森怎么調(diào)整戰(zhàn)略方向，如果不解決SaaS行業(yè)痛點，估計早晚有一天會掉坑里。

此前，GPLP犀牛財經(jīng)已經(jīng)例舉過很多SaaS領(lǐng)域的痛點，比如周期長，像傳統(tǒng)軟件一年收入一百萬，而在SaaS的模式下五年收入一百萬。第一年付你20萬，短期內(nèi)肯定是虧損的。

另外，一些大企業(yè)用戶與傳統(tǒng)軟件商保持長期合作關(guān)系，想要終止合作也不是那么容易的，那么對于SaaS軟件服務(wù)商來說，很難去發(fā)展期為增量客戶。

同時，要轉(zhuǎn)向中小企業(yè)的話，有個很尷尬的問題，就是中小微企業(yè)的壽命都不長，而這給SaaS企業(yè)的壓力可想而知，花費大量的成本去獲取客戶，本來就是長線投資，卻得不到收益，屬實艱難。

在GPLP犀牛財經(jīng)看來，企業(yè)級市場沒有捷徑，資本的加持只會獲得短暫關(guān)注，市場最終會回歸理性，北森要想活下去再到站起來，需要用心打磨產(chǎn)品，最終用實力說話。

對此，GPLP犀牛財經(jīng)向?qū)Ψ桨l(fā)去了調(diào)研函，截至發(fā)稿時間，對方并未回復(fù)。

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