壽險“老大”舉牌“老三” 中國人壽年內(nèi)四次舉牌為哪般？

作者：七聲

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

保險行業(yè)的“老大”中國人壽（601628.SH/02628.HK）又雙叒叕舉牌了，此次舉牌對象是保險行業(yè)排名第三的中國太保（601601.SH/02601.HK）。

8月7日，中國人壽在中保協(xié)官網(wǎng)發(fā)布公告稱，7月31日、8月1日通過港股二級市場連續(xù)買入中國太保H股股票，持股比例由4.87%增加至5.04%，構(gòu)成舉牌。

7月31日股權(quán)變動

8月1日股權(quán)變動

雖然國壽集團此次并未參與增持，但國壽集團作為中國人壽實際控制人，并持有中國太保0.04%的H股股份，國壽集團已構(gòu)成中國人壽一致行動人，中國人壽集團整體（包括中國人壽和國壽集團）合計持有中國太保5.08%的H股股份。

“舉牌王”年內(nèi)4次舉牌

2019年以來，中國人壽頻頻舉牌，是名副其實的“舉牌王”。4月29日，國壽集團舉牌申萬宏源（000166.SZ/06806.HK），交易完成后國壽集團將持有申萬宏源H股總股本的6.9052%%的股份。7月25日，中國人壽通過二級市場買入中廣核電力（01816.HK）800萬股，加上一致行動人持股，共持有中廣核電力5.019%的股份。此前，中國人壽還曾兩次舉牌萬達信息（300168.SZ），中國人壽及其一致行動人通過二級市場增持萬達信息5497.25萬股，累計持股占比達5.0117%。而中國太保已經(jīng)是被中國人壽舉牌的第四家上市公司。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月31日，中國人壽權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額為5937.23億元，在總資產(chǎn)中的占比高達17.84%。

中國人壽稱，此次買入中國太保股票的資金來源為保險責(zé)任準備金，交易完成后，中國人壽會將此次投資納入股權(quán)投資管理。

險企舉牌為哪般？

早前也有許多保險公司鐘愛交叉持股，手握巨資的險企在資本市場上掃貨并非什么新鮮事。但是和當(dāng)初險企扎堆舉牌不同的是，此次舉牌事件中，參與雙方中國人壽和中國太保都是壽險企業(yè)中數(shù)一數(shù)二的巨頭。

大型險企舉牌往往出于多方面的考慮。保險股屬于優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)，分紅多，股息率高，本來就備受青睞。

此外，不少業(yè)內(nèi)人士也指出， 新版會計準則也起到了推波助瀾的作用。根據(jù)IFRS9（國際財務(wù)報告準則第9號-金融工具）新規(guī)，舉牌至重大影響可計入長期股權(quán)投資，在會計操作上采取權(quán)益法核算，按照持股比例和凈利潤的乘積計提投資收益，這導(dǎo)致股價波動對投資收益的影響變小。

值得注意的是，IFRS9于2018年正式生效，在目前上市險企中，只有中國平安一家于2018年1月1日開始實施，其他A股和H股上市險企將于2021年1月1日開始實施。

新一輪“舉牌潮”或來臨

不僅中國人壽，中國平安（601318.SH）近期舉牌也頗為活躍。

7月26日，中國平安委托平安資管香港與中化香港、中國金茂簽署了《配售及認購協(xié)議》，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，以每股4.8106港元，合計現(xiàn)金85.97億港元受讓中國金茂股份，使中國平安對中國金茂的持股比例由0.02%上升至15.22%。

中保協(xié)官網(wǎng)顯示，2018年有9家上市公司被險資舉牌，包括華安財險舉牌精達股份，中國平安舉牌華夏幸福、中國中藥、天安人壽舉牌奧馬電器、國壽資產(chǎn)舉牌通威股份……

2018年10月銀保監(jiān)會發(fā)聲鼓勵險資投資優(yōu)質(zhì)上市公司“紓困”股票質(zhì)押風(fēng)險，這對于引導(dǎo)保險資金入市具有正面作用。下半年，險資企業(yè)有望加大舉牌力度，新一輪的“舉牌潮”悄然而至。

近期發(fā)生的舉牌事件大多以協(xié)議轉(zhuǎn)讓、參與定增為主，這與2015年從二級市場競價買入有所區(qū)別，而且此輪舉牌的交易目的多以長期價值投資為主，更加理性。

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