跟誰(shuí)學(xué)業(yè)績(jī)變靚的背后：銷(xiāo)售費(fèi)用增超7倍

作者：楊遠(yuǎn)

審校：一條輝

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

8月22日，跟誰(shuí)學(xué)（GSX.NYSE）公布了2019財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，跟誰(shuí)學(xué)2019年第二季度收入3.5億元，較上一季度增長(zhǎng)31%，同比增長(zhǎng)413.4%；扣除期權(quán)費(fèi)用的毛利率從2018年第二季度的61.5%增長(zhǎng)到72.6%，提高11個(gè)百分點(diǎn)；扣除期權(quán)費(fèi)用影響的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)從上年同期的約20萬(wàn)元增長(zhǎng)到了0.31億元。

乍一看增速確實(shí)亮眼，但仔細(xì)分析不難發(fā)現(xiàn)，跟誰(shuí)學(xué)的巨大增速是跟2018年相比，而彼時(shí)還處在虧損的狀態(tài)，而值得一提的是，跟誰(shuí)學(xué)也是因?yàn)閺娜ツ?月宣布all in K12以后，這才有了營(yíng)收上的增長(zhǎng)。

同樣，在此賽道上財(cái)報(bào)亮眼的，不只是跟誰(shuí)學(xué)，學(xué)而思網(wǎng)校2019年第一季度的收入同比增長(zhǎng)204%，注冊(cè)學(xué)生人數(shù)同比增長(zhǎng)146%，新東方在線2019財(cái)年?duì)I收9.19億元，同比增長(zhǎng)41.3%，某種程度上，跟誰(shuí)學(xué)漂亮的營(yíng)收數(shù)字，也不過(guò)也是蹭了“K12”的時(shí)代紅利而已。

缺乏師資護(hù)城河，市場(chǎng)份額依舊薄弱

跟誰(shuí)學(xué)創(chuàng)立之初，還是一個(gè)在線O2O平臺(tái)，最初想解決的痛點(diǎn)是跟誰(shuí)學(xué)的問(wèn)題，即通過(guò)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)學(xué)生與教師資源的對(duì)接。

跟誰(shuí)學(xué)在2017年成立to C業(yè)務(wù)的“高途課堂”，這一年逐漸脫離to B模式，接連拆分“百家云”和“天校”等to B業(yè)務(wù)，而在具體to C業(yè)務(wù)上也開(kāi)始聚焦K12，財(cái)報(bào)顯示，到2019年，跟誰(shuí)學(xué)的K12收入占比達(dá)到74%。

來(lái)源：跟誰(shuí)學(xué)財(cái)報(bào)

而在K12業(yè)務(wù)上，跟誰(shuí)學(xué)選擇的授課模式為網(wǎng)絡(luò)大課教學(xué)，大班教學(xué)的優(yōu)勢(shì)眾所周知，同樣的課程成本，給一個(gè)學(xué)生或100個(gè)學(xué)生上課，顯然是后者的收入更高。這也是跟誰(shuí)學(xué)沒(méi)有一開(kāi)始就跟新東方一樣，從小班、中班、大班等模式探索，而是直接all in大班的原因。

跟誰(shuí)學(xué)的教師資源大多通過(guò)挖人獲得，在教師資源上，并沒(méi)有像新東方、好未來(lái)那樣自建教師培訓(xùn)體系的“護(hù)城河”，能夠挖來(lái)的老師也很容易被挖，教師流失的風(fēng)險(xiǎn)將長(zhǎng)期存在。

其次，不斷增長(zhǎng)的學(xué)生規(guī)模，也是對(duì)跟誰(shuí)學(xué)師資能力的一種挑戰(zhàn)，根據(jù)今年一季度財(cái)報(bào)顯示，跟誰(shuí)學(xué)有21萬(wàn)名學(xué)員，而教員和輔導(dǎo)員數(shù)分別為169和522名，也就是說(shuō)，平均每位教員要同期對(duì)1242名學(xué)員授課，每位輔導(dǎo)員要維護(hù)400名學(xué)員，對(duì)比新東方、好未來(lái)，每位輔導(dǎo)員只需要維護(hù)60到120個(gè)學(xué)生，跟誰(shuí)學(xué)的課程質(zhì)量能否有保障值得思考。

業(yè)內(nèi)人士也指出，在目前的K12直播大課市場(chǎng)，如果說(shuō)猿輔導(dǎo)的市場(chǎng)份額是40%-60%的話，跟誰(shuí)學(xué)可能是10%-20%左右。

K12市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，銷(xiāo)售費(fèi)用增超7倍

在5G與K12概念的風(fēng)口下，對(duì)于千億量級(jí)的K12市場(chǎng)，玩家不只有之前的大小教育機(jī)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭也是“攪局者”，騰訊在5月宣布成立騰訊教育，網(wǎng)易有道在7月也提出“all in K12”、今日頭條也上線K12網(wǎng)校，可見(jiàn)競(jìng)爭(zhēng)之激烈。

2019年以來(lái)在線教育在營(yíng)銷(xiāo)方面的競(jìng)爭(zhēng)也如火如荼，猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫、騰訊企鵝輔導(dǎo)、好未來(lái)等，甚至每天營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用1000萬(wàn)，即使跟誰(shuí)學(xué)創(chuàng)始人陳向東曾表示，不會(huì)瘋狂砸錢(qián)做補(bǔ)貼，但在市場(chǎng)大勢(shì)面前，也難說(shuō)不隨波逐流。根據(jù)跟誰(shuí)學(xué)2019財(cái)年第二季度的財(cái)報(bào)，銷(xiāo)售費(fèi)用從2018年同期的3231萬(wàn)元增至2.686億元，增幅高達(dá)731.32%。

國(guó)內(nèi)在線教育市場(chǎng)龐大，縱使有學(xué)而思網(wǎng)校、滬江這樣的巨頭，也很難形成壟斷之態(tài)，對(duì)于“新玩家”跟誰(shuí)學(xué)而言，顯然還是有市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

一家理想的教育機(jī)構(gòu)，還是在于“去名師化”，讓家長(zhǎng)們真正為機(jī)構(gòu)的教學(xué)資源、輔導(dǎo)服務(wù)及品牌效應(yīng)買(mǎi)單。

如今的跟誰(shuí)學(xué)，還有很長(zhǎng)的路要走。

生成海報(bào)

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