增量不增利 比亞迪的新能源事業(yè)怎么了？

2018年比亞迪共計銷售新車52.07萬輛，同比增長27%。但近日比亞迪公布的業(yè)績快報顯示，2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為279萬元，同比下滑31.37%。

增量不增利的比亞迪，讓外界對其新能源事業(yè)發(fā)展狀況產(chǎn)生了疑慮。

　　新能源車單車利潤低，增量不增利

受整體車市負增長的大環(huán)境影響，2018年不少車企都經(jīng)歷了年度銷量目標未完成以及營收利潤大幅度下滑的難題。有著新能源產(chǎn)品和市場優(yōu)勢的比亞迪2018年新能源車累計銷量為24.7萬輛，占總銷量的47.59%。

而在營收利潤上，比亞迪卻面臨大幅下挫的窘境。據(jù)2018年10月底比亞迪公布的全年業(yè)績預期，預計公司2018年全年凈利潤為27.27億-31.27億元，上年同期為40.66億元，同比下降32.94%-23.1%。

此外，據(jù)比亞迪日前公布的2018年度銷量快報顯示，比亞迪2018年度營業(yè)總收入約為1.3億元，同比增長22.79%；而歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為279萬元，同比下滑31.37%。

比亞迪方面分析指出，集團新能源汽車銷售實現(xiàn)高速增長，在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位得到進一步鞏固，但與此同時，行業(yè)下滑帶來的激烈競爭一定程度上影響了燃油車業(yè)務的盈利水平，給集團盈利帶來了一定壓力。此外，光伏業(yè)務虧損在年內(nèi)有所擴大。

對此，全國乘聯(lián)會秘書長崔東樹分析表示，盡管比亞迪的新能源汽車實現(xiàn)了增長，但目前業(yè)內(nèi)新能源車的單車利潤遠不如同價位的燃油車，這也導致了比亞迪在新能源業(yè)務的增長僅體現(xiàn)在數(shù)據(jù)層面，并未反映到資本層面。

此外，汽車行業(yè)分析師賈新光指出，與燃油車相比，新能源車目前主要靠補貼，如果補貼資金較多，新能源車也基本能夠維持和燃油車相近的利潤。但因補貼每年都在退坡，所以新能源車的利潤也就隨之下滑。“補貼退坡后，單車的利潤會繼續(xù)下降，而2020年補貼完全退出后，車輛仍需以一個市場可以接受的價格來銷售，這對比亞迪乃至整個新能源車企來說都將是非常嚴峻的考驗?！辟Z新光表示。

同時，據(jù)賈新光介紹，造成新能源車成本高的原因主要是電池的成本高，按常理來講量越大價格應該越低，但實際上金屬鋰的價格隨著需求增加出現(xiàn)了上漲，短期之內(nèi)鋰電池的價格很難往下走。

除此之外，由于去年年底以及今年年初盛傳的補貼大幅退坡傳聞，對于市場上新能源汽車的銷量做了一定程度的透支，有業(yè)內(nèi)人士評論認為，今年年內(nèi)的新能源汽車銷售情況還有待市場的檢驗。

　　多線投資支出大，影響汽車業(yè)務盈利

比亞迪目前業(yè)務包括燃油車、新能源車、手機部件及組裝、動力電池、光伏、云軌等等，形成了具有比亞迪特色的產(chǎn)業(yè)集群。盡管業(yè)務豐富，但并不是每個業(yè)務都提供營收和利潤的增長。

此前比亞迪2018銷售快報顯示，由于行業(yè)需求疲軟和市場競爭加劇，比亞迪手機部件及組裝業(yè)務訂單和盈利均承受較大壓力；光伏業(yè)務也受政策及減值計提等因素的影響，虧損有所擴大。

此外，比亞迪引以為傲的云軌業(yè)務也投資頗大。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，比亞迪在云軌業(yè)務上的投資成本為每公里1.5億-2.5億元。

因此，不少業(yè)內(nèi)人士認為，比亞迪如今的汽車業(yè)務（包括燃油車和新能源車）恐怕難以支撐其如此龐大的“電子帝國”。

而比亞迪的另一重要業(yè)務線——動力電池業(yè)務也面臨著行業(yè)內(nèi)的競爭壓力。2017年，寧德時代超過比亞迪成為行業(yè)內(nèi)最大的動力電池供應商，這一優(yōu)勢也在2018年進一步擴大。

面對競爭對手寧德時代的快速發(fā)展，比亞迪也在去年多次擴充產(chǎn)能，提升行業(yè)競爭力。2018年6月，比亞迪青海南川電池工廠一期10GWh動力電池生產(chǎn)項目正式投產(chǎn)下線。8月，比亞迪投資與重慶璧山區(qū)政府就動力電池年產(chǎn)20GWh產(chǎn)業(yè)項目簽訂投資合作協(xié)議，項目總投資100億元；9月，比亞迪在西安高新區(qū)計劃投資120億元建設30GWh動力電池項目。多方的巨額資金投入，讓比亞迪的現(xiàn)金流、資產(chǎn)負債率等方面并不那么健康。

而在比亞迪看來，無論是動力電池業(yè)務還是光伏、云軌等業(yè)務，都是長遠布局。業(yè)內(nèi)人士指出，在投入與產(chǎn)出成正比的情況下，動力電池等業(yè)務的長久發(fā)展也將為其汽車業(yè)務線，尤其是新能源汽車業(yè)務提供更有力的優(yōu)勢。

(責編：林嘉興)

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