對于特斯拉關(guān)店這件事 投資人和基金經(jīng)理怎么看？

極客網(wǎng)·汽車科技（小刀）3月8日，上周，特斯產(chǎn)突然發(fā)布消息，說要關(guān)閉大多美國專賣店，只為削減成本，讓3.5萬美元電動汽車能賺到錢。未來，特斯拉只會依賴網(wǎng)售模式。

Lake Avenue Financial公司創(chuàng)始人、CEO Alex Chalekian被馬斯克的宣言嚇了一跳。這家公司管理價值超過1.5億美元的客戶資產(chǎn)；周五時，他拋售所有客戶持有的特斯拉股票。

Chalekian認(rèn)為：“這是180度大轉(zhuǎn)彎。特斯拉一直在說要擴張店面，現(xiàn)在卻突然要關(guān)閉。對我來說，這是一個巨大信號，預(yù)示著財務(wù)可能有危機，還可能出現(xiàn)現(xiàn)金流問題?！?/p>

自消息公布之后，特斯拉股價下跌11%，市值蒸發(fā)60億美元。周一時，特斯拉股價跌到285.36美元，這是10月22日以來的新低點。

直到上周之前，特斯拉的戰(zhàn)略似乎還是“擴張”。上個季度，特斯拉又開了27個新零售、服務(wù)中心，全球數(shù)量達到378個。

在2月19日的年報中，特斯拉還說實體零售相當(dāng)重要，只過了9天馬斯克就說要轉(zhuǎn)向網(wǎng)售。

特斯拉已經(jīng)關(guān)閉了一些店鋪，這只是第一批。

租賃終止要支付大筆費用

按照馬斯克的說法，關(guān)閉店鋪主要是想削減成本，推出備受期待的3.5萬美元電動汽車。特斯拉認(rèn)為，這樣可以讓所有汽車的平均成本下降6%。

在員工郵件中，馬斯克聲稱去年Model 3訂單有78%是來自網(wǎng)上，不是店鋪。

基金公司ARK Invest的CEO Cathie Wood說：“我們并不擔(dān)心?！彪m然關(guān)閉店鋪、全面轉(zhuǎn)向網(wǎng)售有點突然，但她并不那么驚訝。Cathie Wood還說：“我們之前就有這樣的感覺了，因為馬斯克要與其它汽車制造商競爭，它們已經(jīng)將成本降了下來，到了某個店，特斯拉汽車的價格會降得比其它對手還低?！?/p>

此時馬斯克還拋出兩條消息：一是便宜版Model 3可以預(yù)訂了，二是3月14日發(fā)布Model Y。

Chalekian卻根據(jù)這兩條消息拋售特斯拉股票，為什么？他解釋說：“Model Y可能會蠶食Model 3銷售?，F(xiàn)在出現(xiàn)這樣的事情，我不知道是否消費者會爭著掏出訂金預(yù)定Model Y，就像Model 3一樣。特斯拉通過訂金從客戶手中籌集資金。我覺得現(xiàn)在特斯拉只是在爭取時間?！?/p>

這樣一來，特斯拉就要支付部分合同終止費，交給商場或者其它房東。

特斯拉發(fā)布消息之后，兩個商場不動產(chǎn)投資信托公司（Real Estate Investment Trust，簡稱REIT）受到?jīng)_擊，一個是Simon Property Group (SPG) ，還有一個是 Taubman Centers (TCO)，它們的股價都下跌超過3%。

Sandler O’Neill+ Partners公司REIT分析師Alexander Goldfarb說：“我們相信，周五Taubman出現(xiàn)拋售狂潮，其它一些商場REIT股票也同樣下跌，這是對特斯拉新聞的反應(yīng)，因為它可能會拋棄實體店，轉(zhuǎn)向線上模式?！?/p>

特斯拉會關(guān)閉大多店鋪，只在高人流地點留下少量店鋪。

Goldfarb認(rèn)為，如果不是破產(chǎn)，零售商無權(quán)單方面結(jié)束租賃合同。到底要支付多少租賃終結(jié)費？Goldfarb無法估計。

在全球范圍內(nèi)，特斯拉有378個專賣店和服務(wù)中心，到底各有多少，特斯拉沒有明說。

Taubman有大約25個商場，其中8個設(shè)有特斯拉專賣店。Simon美國商場也有21個特斯拉專賣店，它在全球有商場120個。

Goldfarb說：“這些商場地位崇高，特斯拉不能只是一廂情愿說離開就離開。如果租賃終止，要支付大量終結(jié)費。房客說要終止，房東就要聽從嗎？沒有這樣的義務(wù)。”

他還認(rèn)為，特斯拉專賣店可能生產(chǎn)力很高，能夠幫助商場吸引購物者，就像蘋果、微軟、Peloton專賣店一樣。其它一些線上零售商可能會對店面感興趣。

悲觀與成熟

Kase Capital Management對沖基金經(jīng)理Whitney Tilson認(rèn)為，特斯拉突然做出決定，將所有銷售全部轉(zhuǎn)移到網(wǎng)上，唯一的目的就是降低價格，由此可以證明，特斯拉已經(jīng)沒有其它選擇。

Whitney Tilson預(yù)測，年底之前特斯拉股價將會降到100美元，在11個月內(nèi)下跌64%。他還說：“馬斯克無法再從帽子里捉出更多兔子，由此開始只有下坡路。我預(yù)測在年底之前，股價會跌到100美元之下，現(xiàn)在是295美元?！?/p>

當(dāng)然，不是所有人都如此悲觀。ARK Invest基金經(jīng)理Cathie Woods認(rèn)為，未來幾年特斯拉股價有望沖到4000美元。

有人擔(dān)心，突然關(guān)閉如此多的專賣店，可能會讓汽車及公司的“能見度”在近期突然大幅降低。雖然專賣店成本極高，不過蘋果卻從未想過關(guān)掉店鋪，以降低產(chǎn)品價格。

Oppenheimer分析師Colin Rusch對特斯拉的長期增長潛力仍然保持正面看法，轉(zhuǎn)向網(wǎng)售只是公司成熟的一個信號。他認(rèn)為，關(guān)閉店鋪是因為特斯拉漸漸成熟，變得像汽車供應(yīng)鏈的其它部分一樣，擁有更多服務(wù)中心和區(qū)域只是讓了人與汽車接觸，并不是想推廣品牌，強化營銷。

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