蔚來汽車：你的未來在哪里？

3月6日，蔚來汽車發(fā)布了2018財(cái)年第四季度及2018年度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。這一消息立即引起資本市場(chǎng)的關(guān)注。 來自財(cái)報(bào)的壓力 根據(jù)已發(fā)布的財(cái)報(bào)，2018年，蔚來汽車ES8交付數(shù)量為11348輛，汽車銷售總額為48.525億元人民幣，占總收入的98.0%。蔚來汽車總收入49.512億元人民幣，年度經(jīng)營(yíng)性虧損為95.956億元人民幣，與去年同期相比增長(zhǎng)了93.7%。年度凈虧損為96.390億元人民幣，與去年同期相比增長(zhǎng)了92.0%。

另外，蔚來汽車的財(cái)報(bào)中也提及已停止上海嘉定生產(chǎn)基地的建設(shè)，自建工廠計(jì)劃暫時(shí)中止。 數(shù)據(jù)的公布之后，蔚來汽車股價(jià)出現(xiàn)下跌。3月6日晚上美國(guó)交易時(shí)間，蔚來汽車股價(jià)繼續(xù)下跌，截至收盤，蔚來汽車最終報(bào)價(jià)8.01美元，跌幅高達(dá)21.16%。 而在同時(shí)，蔚來汽車的股東之一，中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行旗下的國(guó)開國(guó)際投資有限公司發(fā)布公告，公司預(yù)通過公開市場(chǎng)基于當(dāng)時(shí)市況以不低于每股7.15美元的價(jià)格出售公司持有的蔚來汽車合共467.04萬股美國(guó)預(yù)托證券。出售事項(xiàng)完成后，集團(tuán)將不再持有任何蔚來汽車美國(guó)預(yù)托證券。 種種不利的消息，讓本來就風(fēng)波不斷的蔚來汽車變得越來越困難。

發(fā)展中的質(zhì)疑

2018年，蔚來汽車可謂動(dòng)作頻頻。 6月，蔚來汽車量產(chǎn)交付第一代產(chǎn)品ES8，全年完成交付11348輛ES8的好成績(jī)，超出此前公司10000輛的預(yù)期目標(biāo)。 9月12日，蔚來汽車在美國(guó)證券交易所掛牌上市，股票代碼“NIO”。這是繼特斯拉之后，第二家在美國(guó)上市的電動(dòng)汽車制造商，同時(shí)也是中國(guó)第一家赴美上市的電動(dòng)汽車公司。 12月15日，蔚來汽車又發(fā)布了其第二款車型SUV-ES6，上市價(jià)格在35.80-54.80萬元區(qū)間，再次吸引了市場(chǎng)關(guān)注的目光。 根據(jù)2018年第四季度財(cái)報(bào)，蔚來汽車四季度ES8交付數(shù)量為7980輛，相比于第三季度增長(zhǎng)144.2%。

汽車銷售額為33.812億元人民幣，同上季度相比增長(zhǎng)了137.0%。 然而，2019年以來，蔚來汽車ES8交付量卻出現(xiàn)了大幅下滑。 1月和2月份蔚來汽車ES8的交付量分別縮水至1805和811輛，與2018年11月和12月份的3089輛和3318輛相比，交付量大幅下滑。以這樣的交付數(shù)量，蔚來汽車想在2019年實(shí)現(xiàn)4-5萬輛銷售目標(biāo)還有很大難度。 （數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開資料整理） 與此同時(shí)，蔚來汽車的銷售毛利率仍不能盡如人意。根據(jù)最新財(cái)報(bào)，其汽車銷售的毛利率僅為3.7%。在這樣的毛利率基礎(chǔ)上想要指望蔚來汽車產(chǎn)生效益，不知道要等到何時(shí)。 此外，蔚來汽車的質(zhì)量問題也飽受詬病。

ES8上市不到一年，就被用戶爆出許多問題，系統(tǒng)死機(jī)、黑屏、斷網(wǎng)、售后維修不到位、人機(jī)交互系統(tǒng)故障等等，這些問題在影響蔚來汽車車主使用的同時(shí)，也使得許多潛在客戶對(duì)蔚來汽車望而卻步。 2018年11月份，蔚來汽車車主1589號(hào)在蔚來汽車App中發(fā)布消息稱，提車兩個(gè)月就遇到了各種問題，最后1589號(hào)車主要求“退車”。上市不到一年，蔚來就面對(duì)了第一位“退車”用戶。

工廠停建

除了上面說的問題，蔚來汽車在最新財(cái)報(bào)提及的工廠停建也讓公司未來的發(fā)展蒙上了重重陰影。 2017年蔚來汽車與上海市嘉定區(qū)政府等相關(guān)部門簽署建立蔚來新能源電動(dòng)車先進(jìn)基地的框架性協(xié)議及備忘錄。2018年又有消息指出，政府已在嘉定區(qū)外岡鎮(zhèn)規(guī)劃了800畝土地用于蔚來汽車自建工廠的建設(shè)。如今，這一建設(shè)計(jì)劃已經(jīng)暫停。 2018年12月份國(guó)家出臺(tái)了新的《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》（下稱《規(guī)定》）。

新版《規(guī)定》將純電動(dòng)汽車生產(chǎn)資質(zhì)的批復(fù)權(quán)限下放至地方政府，但是提出了嚴(yán)格要求。對(duì)于任何新建的純電動(dòng)汽車生產(chǎn)項(xiàng)目，在滿足滿足一定的投資規(guī)模的同時(shí)，也要在所屬省份已有電動(dòng)車項(xiàng)目完成規(guī)劃產(chǎn)能的基礎(chǔ)上才能再申請(qǐng)。 在此之前，蔚來汽車與特斯拉都已準(zhǔn)備在上海地區(qū)建設(shè)自己的電動(dòng)汽車工廠。 顯然特斯拉的建廠進(jìn)度更勝一籌。2018年10月，特斯拉在上海臨港裝備產(chǎn)業(yè)區(qū)取得一塊86萬平方米工業(yè)用地。2019年1月，特斯拉就在臨港產(chǎn)業(yè)區(qū)正式開工建設(shè)。最新消息顯示，特斯拉上海工廠的進(jìn)展迅速，根據(jù)規(guī)劃，工廠將在2019年9月完成整車四大車間的建設(shè)。反觀蔚來汽車，至今仍未有還沒有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。

面對(duì)勝券在握的特斯拉，蔚來汽車最終無奈的在新財(cái)報(bào)中宣布取消了上海的建廠計(jì)劃。 新的危機(jī) 在同特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)中，蔚來汽車顯得有些被動(dòng)。 2019年3月1日，特斯拉宣布全系車型大降價(jià)。在中國(guó)市場(chǎng)上，Model 3降價(jià)區(qū)間為2.6萬元-4.4萬元，Model S降價(jià)區(qū)間為1.13萬元-27.75萬元，Model X降價(jià)區(qū)間為17.45萬元-34.11萬元。 隨著特斯拉在中國(guó)的工廠投產(chǎn)之后， Model 3等車型的價(jià)格應(yīng)該會(huì)有進(jìn)一步下探的空間。對(duì)蔚來汽車來說，本身毛利率已經(jīng)非常之低，如若跟進(jìn)價(jià)格戰(zhàn)，無疑是雪上加霜。

而在特斯拉宣布降價(jià)之后，蔚來汽車CEO李斌隨后表示，對(duì)手特斯拉的大幅降價(jià)對(duì)品牌是一種傷害，蔚來汽車不會(huì)跟著降價(jià)。 面對(duì)咄咄逼人的特斯拉，如果蔚來汽車真的不降價(jià)，在產(chǎn)品各方面性能都不如特斯拉的情況下，麻煩不斷的蔚來汽車將如何應(yīng)對(duì)這一難關(guān)？而公司的未來出路又在何方，相信這是蔚來汽車接下來要考慮解決的問題了。

(責(zé)編：牛建峰)

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