電動乘用車第三塊牌照 花落長城華冠

就在外界猜測第三張電動乘用車牌照，花落誰家時。

9月20日，筆者獲悉，長城華冠老大陸群已經收到好消息。這也是首家母公司非整車制造業(yè)的企業(yè)拿到電動乘用車準生證。

這比陸群最初期望的晚了半年。此前，今年一季度有望拿到生產資質，甚至成為第一家拿到電動乘用車生產資質的企業(yè)。

受此消息影響，今日長城華冠（833581）股價大漲8.86%。

憑什么是長城華冠？

與陸群的信心相比，外界更多的是不服氣和不看好。

與前兩者拿到準生證的企業(yè)（北汽新能源汽車、長江汽車）不同，長城華冠此前只是一家汽車設計公司。主要為汽車整車生產商提供整套汽車設計開發(fā)解決方案，核心業(yè)務包括傳統(tǒng)

整車及純電動汽車的開發(fā)和設計、車型換代升級及汽車試制試驗。

長城華冠對外的表述是，準備充足。長城華冠稱，根據(jù)國家發(fā)改委及工信部發(fā)布的《新

建純電動乘用車企業(yè)管理規(guī)定》的要求，以嚴謹?shù)膽B(tài)度逐項落實各項申報準備工作，已就“北京長城華冠汽車科技股份有限公司年產 5 萬輛新能源乘用車建設項目”向有關部門提交了申請。陸群指出，“已將15輛樣車交付中國汽車技術研究中心進行各項試驗，并在此期間同時著手準備可研性報告內容?！?/p>

陸群所說的樣車是前途K50。2016 年 4 月，在 2016 第十四屆北京國際汽車展覽會上，發(fā)布中國首款自主研發(fā)的敞篷版純電動跑車--“前途K50敞篷版”。據(jù)長城華冠稱，前途K50可靠性試驗基本接近3萬公里。目前，前途K50跑車項目進入小批量試制階段的樣車試制階段，按時按質達到階段目標。此外，長城華冠的第二款量產車型正在進行研發(fā)工作，已完成造型。

盡管此前未拿到準生證，并不影響長城華冠先找肚子再生娃。據(jù)了解，前途汽車蘇州工廠的施工設計已完成，將進入生產設備的合同簽訂、購置安裝、布局管理、生產組織、供應商簽約階段。在研發(fā)上，長城華冠稱，前途汽車（蘇州）有限公司試制研發(fā)中心已完成施工圖的設計工作。研發(fā)中心按照整車設計要求規(guī)劃了整車NVH試驗室、整車轉轂試驗室、整車道路模擬試驗室以及新能源電機臺架試驗室、新能源動力總成臺架試驗室等試驗室。目前正在進行試驗室的設備招標工作。

跳龍門還是跳深淵？

對于長城華冠而言，進入整車領域，福禍未知。

進入整車領域，意味著更大的投資。目前的長城華冠而言，無法靠自身經營來支撐整車業(yè)務。

今年上半年，長城華冠營業(yè)收入 20,391,935.02 元，同比下降23.13%；凈虧損高達3800余萬元（虧損38,116,777.16 元）。長城華冠將虧損歸于純電動汽車，稱“因純電動汽車生產制造業(yè)務方向正處于前期準備階段，本期費用大幅增加?！?/p>

經營現(xiàn)金流透露出長城華冠的窘境。今年上半年，長城華冠經營活動產生的現(xiàn)金凈流量為-7065.33萬元，遠遠高于去年同期（去年同期為-10,501,283.69 元）。長城華冠將之部分歸于先找肚子的支出——全資子公司前途汽車（蘇州）有限公司工廠籌建所發(fā)生的土地保證金支出和規(guī)劃設計等其他費用支出。

一個小小細節(jié)顯示出長城華冠的資金壓力。長城華冠將上半年費用大幅增加的主要原因歸于參加北京車展，“全資子公司前途汽車（蘇州）有限公司工廠項目前期投入增大、參加第十四屆北京國際汽車展覽會所發(fā)生的品牌建設費用、公司員工數(shù)量增加及再融資費用上漲?！睂τ诙鄶?shù)整車企業(yè)而言，參加北京、上海等國際性車展是常規(guī)性支出。

或許因為深知投入過大，長城華冠在資本運作上先邁開一步。2014年4月完成A輪融資，引入盛景網(wǎng)聯(lián)、泰豪渝晟等投資機構；2015年6月券商定增，引入國信證券、中投證券、國泰君安、招商證券、國開證券等10家投資機構。2015年11月19日，長城華冠登陸新三板，其為新三板電動汽車第一股。并拋出了上主板的誘餌——2016年啟動轉板工作，2017年在主板上市。

但以長城華冠目前盈利水平，上主板幾乎是夢。

即使不能上主板，頂著第一家有準生證的新三板電動車公司的頭銜，或許長城華冠也不愁融資無望。畢竟，好幾家互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)相繼爆出首輪融資10億美元以上的好消息。

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