電動乘用車第三塊牌照 花落長城華冠

就在外界猜測第三張電動乘用車牌照，花落誰家時。

9月20日，筆者獲悉，長城華冠老大陸群已經(jīng)收到好消息。這也是首家母公司非整車制造業(yè)的企業(yè)拿到電動乘用車準(zhǔn)生證。

這比陸群最初期望的晚了半年。此前，今年一季度有望拿到生產(chǎn)資質(zhì)，甚至成為第一家拿到電動乘用車生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)。

受此消息影響，今日長城華冠（833581）股價大漲8.86%。

憑什么是長城華冠？

與陸群的信心相比，外界更多的是不服氣和不看好。

與前兩者拿到準(zhǔn)生證的企業(yè)（北汽新能源汽車、長江汽車）不同，長城華冠此前只是一家汽車設(shè)計公司。主要為汽車整車生產(chǎn)商提供整套汽車設(shè)計開發(fā)解決方案，核心業(yè)務(wù)包括傳統(tǒng)

整車及純電動汽車的開發(fā)和設(shè)計、車型換代升級及汽車試制試驗(yàn)。

長城華冠對外的表述是，準(zhǔn)備充足。長城華冠稱，根據(jù)國家發(fā)改委及工信部發(fā)布的《新

建純電動乘用車企業(yè)管理規(guī)定》的要求，以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度逐項(xiàng)落實(shí)各項(xiàng)申報準(zhǔn)備工作，已就“北京長城華冠汽車科技股份有限公司年產(chǎn) 5 萬輛新能源乘用車建設(shè)項(xiàng)目”向有關(guān)部門提交了申請。陸群指出，“已將15輛樣車交付中國汽車技術(shù)研究中心進(jìn)行各項(xiàng)試驗(yàn)，并在此期間同時著手準(zhǔn)備可研性報告內(nèi)容?！?/p>

陸群所說的樣車是前途K50。2016 年 4 月，在 2016 第十四屆北京國際汽車展覽會上，發(fā)布中國首款自主研發(fā)的敞篷版純電動跑車--“前途K50敞篷版”。據(jù)長城華冠稱，前途K50可靠性試驗(yàn)基本接近3萬公里。目前，前途K50跑車項(xiàng)目進(jìn)入小批量試制階段的樣車試制階段，按時按質(zhì)達(dá)到階段目標(biāo)。此外，長城華冠的第二款量產(chǎn)車型正在進(jìn)行研發(fā)工作，已完成造型。

盡管此前未拿到準(zhǔn)生證，并不影響長城華冠先找肚子再生娃。據(jù)了解，前途汽車蘇州工廠的施工設(shè)計已完成，將進(jìn)入生產(chǎn)設(shè)備的合同簽訂、購置安裝、布局管理、生產(chǎn)組織、供應(yīng)商簽約階段。在研發(fā)上，長城華冠稱，前途汽車（蘇州）有限公司試制研發(fā)中心已完成施工圖的設(shè)計工作。研發(fā)中心按照整車設(shè)計要求規(guī)劃了整車NVH試驗(yàn)室、整車轉(zhuǎn)轂試驗(yàn)室、整車道路模擬試驗(yàn)室以及新能源電機(jī)臺架試驗(yàn)室、新能源動力總成臺架試驗(yàn)室等試驗(yàn)室。目前正在進(jìn)行試驗(yàn)室的設(shè)備招標(biāo)工作。

跳龍門還是跳深淵？

對于長城華冠而言，進(jìn)入整車領(lǐng)域，福禍未知。

進(jìn)入整車領(lǐng)域，意味著更大的投資。目前的長城華冠而言，無法靠自身經(jīng)營來支撐整車業(yè)務(wù)。

今年上半年，長城華冠營業(yè)收入 20,391,935.02 元，同比下降23.13%；凈虧損高達(dá)3800余萬元（虧損38,116,777.16 元）。長城華冠將虧損歸于純電動汽車，稱“因純電動汽車生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)方向正處于前期準(zhǔn)備階段，本期費(fèi)用大幅增加?！?/p>

經(jīng)營現(xiàn)金流透露出長城華冠的窘境。今年上半年，長城華冠經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為-7065.33萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期（去年同期為-10,501,283.69 元）。長城華冠將之部分歸于先找肚子的支出——全資子公司前途汽車（蘇州）有限公司工廠籌建所發(fā)生的土地保證金支出和規(guī)劃設(shè)計等其他費(fèi)用支出。

一個小小細(xì)節(jié)顯示出長城華冠的資金壓力。長城華冠將上半年費(fèi)用大幅增加的主要原因歸于參加北京車展，“全資子公司前途汽車（蘇州）有限公司工廠項(xiàng)目前期投入增大、參加第十四屆北京國際汽車展覽會所發(fā)生的品牌建設(shè)費(fèi)用、公司員工數(shù)量增加及再融資費(fèi)用上漲?！睂τ诙鄶?shù)整車企業(yè)而言，參加北京、上海等國際性車展是常規(guī)性支出。

或許因?yàn)樯钪度脒^大，長城華冠在資本運(yùn)作上先邁開一步。2014年4月完成A輪融資，引入盛景網(wǎng)聯(lián)、泰豪渝晟等投資機(jī)構(gòu)；2015年6月券商定增，引入國信證券、中投證券、國泰君安、招商證券、國開證券等10家投資機(jī)構(gòu)。2015年11月19日，長城華冠登陸新三板，其為新三板電動汽車第一股。并拋出了上主板的誘餌——2016年啟動轉(zhuǎn)板工作，2017年在主板上市。

但以長城華冠目前盈利水平，上主板幾乎是夢。

即使不能上主板，頂著第一家有準(zhǔn)生證的新三板電動車公司的頭銜，或許長城華冠也不愁融資無望。畢竟，好幾家互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)相繼爆出首輪融資10億美元以上的好消息。

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