老虎證券的投行業(yè)務(wù)再下一城。
11月27日，一起教育科技向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)遞交更新過(guò)的招股書(shū)，封面中老虎證券的名字赫然在列。這意味著，在以承銷商的身份助力完美日記母公司逸仙電商赴美上市的一周后，老虎證券再次擔(dān)任中概股美股IPO承銷商。值得注意的是，老虎證券也是一起教育科技承銷團(tuán)中唯一互聯(lián)網(wǎng)券商，公司在中概股市場(chǎng)上的覆蓋實(shí)力凸顯。
招股書(shū)顯示，一起教育科技的課內(nèi)教育產(chǎn)品在2020年上半年覆蓋了中國(guó)約56%的小學(xué)、60%的初中和7%的高中。在2019年和2020年上半年，從付費(fèi)課程注冊(cè)人數(shù)和總收入來(lái)看，一起教育科技迅速成為中國(guó)K-12課后大班教育服務(wù)提供商的前五名。在2018年、2019年和截至2020年9月30日的9個(gè)月里，一起教育科技K-12在線輔導(dǎo)服務(wù)的凈收入分別占凈收入總額的30.2%、88.5%和93%。
再一次登上招股書(shū)封面讓老虎證券今年的美股承銷數(shù)量增加到14個(gè)，公司繼2019年后繼續(xù)蟬聯(lián)承銷最多中概股赴美上市的投行。
為什么是老虎投行吃到了這塊蛋糕?時(shí)間倒推到3年前，老虎證券初入投行是為了提供給零售用戶投資者更多參與美股IPO打新的機(jī)會(huì)。自搜狗后，老虎證券在2018年先后參與了愛(ài)奇藝、嗶哩嗶哩、拼多多等多家頭部新經(jīng)濟(jì)公司赴美上市的IPO分銷。進(jìn)入2019年，老虎證券的投行業(yè)務(wù)開(kāi)始變得厚重起來(lái)，其參與擔(dān)任承銷角色，助力網(wǎng)易有道、嘉楠科技等公司赴美上市。值得注意的是，在2019年，在約32家赴美上市的中國(guó)企業(yè)中，老虎證券已進(jìn)入一大半這些公司的承銷團(tuán)里。
談及增長(zhǎng)迅猛的緣由，老虎證券投行有關(guān)負(fù)責(zé)人此前曾表示，一方面由于看到很多國(guó)際大行對(duì)于中概股的投入資源不足，貢獻(xiàn)訂單較少或訂單都是價(jià)格敏感型訂單，對(duì)發(fā)行人定價(jià)等方面或造成壓力;另一方面，很多中國(guó)新經(jīng)濟(jì)公司和商業(yè)模式并不被華爾街深入理解，發(fā)行人和投資者之間或存在認(rèn)知偏差。“中國(guó)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)需要屬于自己的投行。”老虎證券負(fù)責(zé)人指出。
作為以美港股經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)起家的老虎證券，其已在今年10月末突破百萬(wàn)開(kāi)戶客戶大關(guān)，發(fā)展速度創(chuàng)美港股券商之最，龐大且優(yōu)質(zhì)的客戶基礎(chǔ)可為發(fā)行人提供堅(jiān)實(shí)的零售訂單及后市流動(dòng)性。在機(jī)構(gòu)投資者側(cè)，隨著投研等牌照的斬獲，老虎證券已發(fā)布多份研究和評(píng)級(jí)報(bào)告，在美國(guó)機(jī)構(gòu)圈中建立專業(yè)口碑，進(jìn)一步鞏固機(jī)構(gòu)對(duì)公司的認(rèn)可度。成效是明顯的。此前不少中概美股項(xiàng)目中，都會(huì)有美國(guó)當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)投資者主動(dòng)問(wèn)詢下單。
訂單外，更讓老虎證券投行脫穎而出的是其站在發(fā)行人角度以全周期視角提供的定制化服務(wù)。提供增量?jī)r(jià)值是老虎證券迅速獲得眾多發(fā)行人青睞的原因。不拘泥于傳統(tǒng)的投行業(yè)務(wù)，老虎證券主動(dòng)拓展服務(wù)邊界。比如推出小鵬汽車、理想汽車的試駕活動(dòng)，讓投資者通過(guò)親身體驗(yàn)造車新勢(shì)力的產(chǎn)品提高對(duì)公司的了解以及在二級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)的潛在興趣。
“定制化服務(wù)是考慮到發(fā)行人最需要的是什么，因?yàn)樯鲜兄皇且粋€(gè)開(kāi)端，老虎作為企業(yè)的長(zhǎng)期陪伴者，看到的是發(fā)行人的長(zhǎng)期需求，而非只是上市環(huán)節(jié)的訂單需求。”上述負(fù)責(zé)人說(shuō)。
立足新經(jīng)濟(jì)、更懂新經(jīng)濟(jì)、服務(wù)新經(jīng)濟(jì)，隨著擔(dān)任越來(lái)越多企業(yè)美股IPO的承銷商，老虎證券正在不斷挖掘其服務(wù)深度和廣度，業(yè)務(wù)已從原先只涉及分銷推介環(huán)節(jié)擴(kuò)展至前期試水會(huì)議、分析師會(huì)議、路演、定價(jià)等環(huán)節(jié)。業(yè)務(wù)愈發(fā)下沉也帶給老虎投行更厚實(shí)的護(hù)城河，幫助其進(jìn)一步穩(wěn)固市場(chǎng)地位，并持續(xù)貢獻(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)。三季報(bào)顯示，以投行、ESOP等機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)為主的其他收入達(dá)876萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)近6倍，呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。
“這是一個(gè)良性循環(huán)。投行業(yè)務(wù)的不斷發(fā)力讓我們口碑愈來(lái)愈好，可以參與到更多上市項(xiàng)目中去，也因此可提供給我們零售客戶更多優(yōu)質(zhì)的打新機(jī)會(huì)，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)側(cè)可持續(xù)吸引更多客戶。業(yè)務(wù)相互賦能、協(xié)同發(fā)展，這是老虎證券目前看到的發(fā)展趨勢(shì)。”上述負(fù)責(zé)人表示。
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