進(jìn)入12月，老虎證券投行拿下今年第14個(gè)中概股承銷單子。
12月5日，國(guó)內(nèi)知名教育技術(shù)公司一起教育科技成功登陸美股，發(fā)行價(jià)10.5美元/股，盤中股價(jià)最高上漲至11.98美元/股，首日收盤報(bào)10.57美元/股。此次作為一起教育科技上市承銷團(tuán)里唯一的互聯(lián)網(wǎng)券商，老虎證券向其貢獻(xiàn)15.4億美元訂單，新興科技投行實(shí)力得到再次證明。值得注意的是，此次老虎證券獲配份額再次位列互聯(lián)網(wǎng)券商第一，老虎用戶中簽率再次達(dá)到100%。
作為原新東方集團(tuán)助理副總裁創(chuàng)立的公司，再加上徐小平等一眾知名投資人的加持，一起教育科技受到外界極高關(guān)注。隨著國(guó)內(nèi)巨頭陸續(xù)入局，教育這條賽道愈發(fā)擁擠。投資者最關(guān)心的問題莫過于，一起教育科技的運(yùn)營(yíng)模式如何有別于其他在線教育公司，其獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)壁壘又是什么。
“中國(guó)教育領(lǐng)域的公司赴美上市的有不少，比如洪恩教育、新東方、跟誰學(xué)等等。每家公司都有自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，所以作為承銷商，我們需要幫助發(fā)行人去高效傳遞他們自有的投資價(jià)值。”老虎證券投行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。這不是一件輕易的事，不僅需要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)+教育這個(gè)垂直行業(yè)有深刻的理解，還要對(duì)美國(guó)投資者有足夠的敏感度，能精準(zhǔn)觸及投資者關(guān)心的重點(diǎn)。換句話說，投行需要有相關(guān)IPO項(xiàng)目的一手經(jīng)驗(yàn)，并能擔(dān)起發(fā)行人和華爾街之間的“橋梁”角色。
此前承銷過洪恩教育美股IPO、參與過跟誰學(xué)上市，還做過新東方回港上市國(guó)際配售承銷商的老虎證券顯然經(jīng)驗(yàn)豐富。也正因此，老虎證券是一起教育科技上市承銷團(tuán)中唯一的互聯(lián)網(wǎng)承銷商。“一起教育科技‘校內(nèi)校外’結(jié)合的運(yùn)營(yíng)模式意味著它是雙輪驅(qū)動(dòng)，腳下的市場(chǎng)很大，而且能提供匯集老師、家長(zhǎng)、學(xué)生的一站式解決方案的企業(yè)還是具有稀缺性的。聚焦到校內(nèi)市場(chǎng)，其產(chǎn)品已成功打入萬所公立學(xué)校，優(yōu)勢(shì)較明顯。”上述老虎負(fù)責(zé)人說。
從憑借覆蓋全球超500家機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，協(xié)調(diào)安排機(jī)構(gòu)投資者參與路演會(huì)議，到通過其集結(jié)百萬用戶的線上平臺(tái)幫助發(fā)行人擴(kuò)大品牌影響力，老虎證券最終貢獻(xiàn)超15億美元訂單。這已不是老虎證券訂單量首次達(dá)到該等數(shù)量級(jí)。此前，作為唯一同時(shí)承銷理想汽車和小鵬汽車的投行，老虎證券前后腳分別貢獻(xiàn)18.87億美元和24億美元的訂單，刷出老虎證券訂單新高。視角放寬，在今年參與的24個(gè)中概股美股IPO項(xiàng)目中，包括完美日記母公司逸仙電商、名創(chuàng)優(yōu)品、聲網(wǎng)、燃石醫(yī)學(xué)、貝殼等通過老虎認(rèn)購(gòu)的訂單均突破上億美元，改變了美股IPO被機(jī)構(gòu)客戶絕對(duì)壟斷的狀態(tài)。
強(qiáng)大的認(rèn)購(gòu)能力是有跡可循的。截至今年10月末，老虎證券開戶客戶突破百萬大關(guān)，成為華人地區(qū)美港股互聯(lián)網(wǎng)券商中以最快速度拿下百萬客戶的券商。由于是美港股互聯(lián)網(wǎng)券商中提供交易品種最全、所涉市場(chǎng)最多的科技券商，老虎證券平臺(tái)上匯集了數(shù)以萬計(jì)的優(yōu)質(zhì)客戶，不僅對(duì)中概股天然有著更高關(guān)注度，認(rèn)購(gòu)實(shí)力也極強(qiáng)。結(jié)合機(jī)構(gòu)訂單，老虎證券能滿足發(fā)行人對(duì)資金和后市流動(dòng)性的雙層需求。
以線上線下雙聯(lián)動(dòng)的模式?jīng)_擊古老投行傳統(tǒng)的作業(yè)模式讓老虎投行迅速在中概股IPO市場(chǎng)占取一席之地。從2019年至今，老虎證券均是承銷最多中概股赴美上市的投行。如將指針再向前撥，老虎證券自2017年底涉水投行以來已參與63個(gè)中概股IPO項(xiàng)目，數(shù)量遙遙領(lǐng)先業(yè)界。
優(yōu)勢(shì)還在不斷擴(kuò)大。隨著美國(guó)投研等重量級(jí)牌照的斬獲，老虎證券不斷下沉投行業(yè)務(wù)，從原先僅負(fù)責(zé)推介的分銷轉(zhuǎn)向更需專業(yè)性、參與度更深的承銷角色。“服務(wù)更廣、服務(wù)更深”的趨勢(shì)逐步體現(xiàn)在現(xiàn)階段老虎投行的發(fā)展路徑上。對(duì)于c端用戶來說，這種策略的直接結(jié)果是美股打新項(xiàng)目更多、份額更多。
“投行和美股打新是聯(lián)動(dòng)的關(guān)系，加碼投行也是希望讓老虎用戶能參與到更多新經(jīng)濟(jì)公司的上市中去，分享他們的發(fā)展紅利。更好的用戶體驗(yàn)通過口碑相傳和沉淀勢(shì)必會(huì)讓我們持續(xù)吸引更多的用戶。而新的客戶又會(huì)帶來新的認(rèn)購(gòu)實(shí)力，進(jìn)一步助推擴(kuò)大投行業(yè)務(wù)的訂單規(guī)模。”這種關(guān)系在經(jīng)濟(jì)上被稱為“正相關(guān)”。投行業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相互賦能，最終實(shí)現(xiàn)正循環(huán)。顯然，老虎證券正在通過不斷延伸護(hù)城河來描繪其作為第三代券商的強(qiáng)大進(jìn)化能力，而這種內(nèi)生力或也正是判斷公司成長(zhǎng)性最重要的指標(biāo)之一。
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