本文由博眾投資編輯整理。2022年3月5日，國(guó)務(wù)院總理代表國(guó)務(wù)院向十三屆全國(guó)人大五次會(huì)議作政府工作報(bào)告。其中關(guān)于醫(yī)療健康及科學(xué)服務(wù)主要提到以下幾點(diǎn)(博眾投資)：
回顧2021：
①加大醫(yī)保力度，實(shí)施三孩政策及加強(qiáng)養(yǎng)老服務(wù)：政府持續(xù)加強(qiáng)改革疾病預(yù)防控制體系，把更多常見病等門診費(fèi)用納入醫(yī)保報(bào)銷范圍，住院費(fèi)用跨省直接結(jié)算率達(dá)到60%。嚴(yán)格藥品疫苗監(jiān)管，實(shí)施三孩生育政策，加強(qiáng)養(yǎng)老服務(wù)。
②強(qiáng)化創(chuàng)新引領(lǐng)，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈：加強(qiáng)國(guó)家實(shí)驗(yàn)室建設(shè),推進(jìn)重大科技項(xiàng)目實(shí)施。改革完善中央財(cái)政科研經(jīng)費(fèi)管理,提高間接費(fèi)用比例，擴(kuò)大科研自主權(quán)。延續(xù)實(shí)施研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策,將制造業(yè)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提高到100%。強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。開展重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈行動(dòng)。(博眾投資)
看2022：①醫(yī)療補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)再提高，加強(qiáng)醫(yī)保支付能力：居民醫(yī)保和基本公共衛(wèi)生服務(wù)經(jīng)費(fèi)人均財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)分別再提高30元和5元，推動(dòng)基本醫(yī)保省級(jí)統(tǒng)籌。推進(jìn)藥品和高值醫(yī)用耗材集中帶量采購(gòu)，確保生產(chǎn)供應(yīng)。強(qiáng)化藥品疫苗質(zhì)量安全監(jiān)管。深化醫(yī)保支付方式改革，加強(qiáng)醫(yī)?；鸨O(jiān)管。完善跨省異地就醫(yī)直接結(jié)算辦法，實(shí)現(xiàn)全國(guó)醫(yī)保用藥范圍基本統(tǒng)一。
②堅(jiān)持預(yù)防為主，加快分級(jí)診療，支持罕見病及中醫(yī)藥的振興發(fā)展：逐步提高心腦血管病、癌癥等疾病防治服務(wù)保障水平，加強(qiáng)罕見病用藥保障。健全疾病預(yù)防控制網(wǎng)絡(luò)，抓好公共衛(wèi)生隊(duì)伍建設(shè)，提高重大疫情監(jiān)測(cè)預(yù)警、流調(diào)溯源和應(yīng)急處置能力。深化公立醫(yī)院改革，規(guī)范醫(yī)療機(jī)構(gòu)收費(fèi)和服務(wù)。支持中醫(yī)藥振興發(fā)展，推進(jìn)中醫(yī)藥綜合改革。著眼推動(dòng)分級(jí)診療和優(yōu)化就醫(yī)秩序，加快建設(shè)國(guó)家、省級(jí)區(qū)域醫(yī)療中心，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源向市縣延伸，提升基層防病治病能力。(博眾投資)
③著力培育“專精特新”，推動(dòng)制造升級(jí)：促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，加強(qiáng)原材料、關(guān)鍵零部件等供給保障，實(shí)施龍頭企業(yè)保鏈穩(wěn)鏈工程，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定。著力培育“專精特新”企業(yè)，在資金、人才、孵化平臺(tái)搭建等方面給予大力支持。推進(jìn)質(zhì)量強(qiáng)國(guó)建設(shè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向中高端邁進(jìn)。我們認(rèn)為，2022年政府工作計(jì)劃顯示了我國(guó)在醫(yī)保“保基本、廣覆蓋”的路線上持續(xù)加強(qiáng)。政府對(duì)于分級(jí)診療、公立醫(yī)院改革的加速推進(jìn)。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，“握制造，迎創(chuàng)新”仍然是2022年醫(yī)藥板塊的投資主線。
醫(yī)藥行業(yè)行情：成交額提升，估值歷史低位
成交額占比處于高位。成交量上看，醫(yī)藥行業(yè)本周成交額為4730億元，占全部A股總成交額的9.8%，較上周環(huán)比提升0.8%，較2018年以來的中樞水平高1.6pct。
估值回升，持續(xù)低于歷史中樞。截至2022年3月5日，醫(yī)藥板塊整體估值(歷史TTM，整體法，剔除負(fù)值)為29.58倍，環(huán)比下降0.4pct，明顯低于2011年以來中樞水平(PE38倍)。醫(yī)藥行業(yè)相對(duì)滬深300的估值溢價(jià)率為139%，較上周環(huán)比下降3.2pct，明顯低于四年來中樞水平(182.3%)。
我們認(rèn)為，基于過去3-4年醫(yī)藥板塊政策導(dǎo)向產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)化升級(jí)，產(chǎn)業(yè)分化加速，從時(shí)間維度上，醫(yī)改已經(jīng)進(jìn)入明顯的深水區(qū)。就整體行業(yè)發(fā)展方向而言，醫(yī)藥行業(yè)明顯處于新舊動(dòng)能更替、供給側(cè)改革的關(guān)鍵階段，但長(zhǎng)期景氣的邏輯和基礎(chǔ)未變。全球新冠疫情短期是擾動(dòng)，長(zhǎng)期是催化劑。
參考資料：
《醫(yī)藥行業(yè)周報(bào)：《政府工作報(bào)告》中的醫(yī)藥方向》浙商證券;2022-03-07;
溫馨提示
本文觀點(diǎn)由--蔡永嘉(執(zhí)業(yè)編號(hào)A0600622020001)編輯整理，不構(gòu)成投資建議，操作風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎!
（免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。
任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。 ）
