近段時(shí)間,由于受俄烏之間戰(zhàn)爭(zhēng)突起,美聯(lián)儲(chǔ)蓄加息等的影響,全球資本市場(chǎng)的格局和我國(guó)內(nèi)對(duì)于資本市場(chǎng)的應(yīng)對(duì)舉措都發(fā)生了明顯的變化,我國(guó)的資本市場(chǎng)正面臨著前所未有的重大挑戰(zhàn)。盡管面臨著這么嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),但是,時(shí)任天風(fēng)證券公司常務(wù)副總裁的翟晨曦女士認(rèn)為,身處此種形勢(shì)下的中國(guó)資本市場(chǎng),仍然可以通過(guò)與全球資本市場(chǎng)的接觸互動(dòng)中獲益良多。
當(dāng)前地緣政治格局變化激烈,全球資本流動(dòng)性增強(qiáng),這樣的緊張局勢(shì)迫使著投資者不得不時(shí)刻保持謹(jǐn)慎。對(duì)于目前的這種局勢(shì),翟晨曦女士認(rèn)為,我國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化將會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì),在這個(gè)過(guò)程中,只要波動(dòng)性出現(xiàn)消退,跨境資本流動(dòng)則將會(huì)獲得恢復(fù)。對(duì)此,債券發(fā)行和承銷(xiāo)在境內(nèi)外市場(chǎng)的差異就是一個(gè)很好的例子。
我們都知道這樣的情況,當(dāng)處于境內(nèi)市場(chǎng)的時(shí)候,債券的順利發(fā)行需要先滿(mǎn)足預(yù)先審批的要求,而在境外市場(chǎng)的時(shí)候,由于投資者對(duì)發(fā)行條款的了解和影響相對(duì)較少,可能會(huì)出現(xiàn)缺乏對(duì)投資者保護(hù)的現(xiàn)象發(fā)生,同時(shí)也會(huì)增加公司在困難的條件下獲得融資的難度。
除此之外,翟晨曦女士也談到,就我國(guó)現(xiàn)在資本市場(chǎng)來(lái)看,還是有廣闊的發(fā)展空間可以利用的。目前來(lái)看,我國(guó)現(xiàn)存的資本市場(chǎng),有債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等,這些都貯藏著非常大的發(fā)展空間。但是,需要注意的是,我國(guó)金融市場(chǎng)的規(guī)模與實(shí)體規(guī)模相比仍然較小,質(zhì)量也還有提升的空間,對(duì)此,我們還需要付出更多的努力。
當(dāng)前,我們正進(jìn)入到階段化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的攻堅(jiān)期,傳統(tǒng)的舊企業(yè)在慢慢走向衰退周期,新企業(yè)將蓬勃向上,未來(lái)的日子里,投行業(yè)務(wù)將會(huì)變成市場(chǎng)導(dǎo)向,到那時(shí)將會(huì)有更多M&A的機(jī)會(huì),行業(yè)也會(huì)出現(xiàn)更多整合。與此同時(shí),我國(guó)的資本市場(chǎng)已經(jīng)到了即將沖刺的最后一公里,券商資管方面的全面注冊(cè)制度改革已經(jīng)刻不容緩。這對(duì)于我國(guó)的本土投行來(lái)說(shuō),既會(huì)帶來(lái)巨大的機(jī)遇,也會(huì)帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)。
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