博眾投資：再迎政策助力，氫能源賽道又“沸騰”了！

熱點(diǎn)事件：本文由博眾投資編輯整理。8月26日，上海發(fā)改委等部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于支持中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)氫能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》的通知?！墩摺诽岢?，支持氫燃料電池汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)企業(yè)和項(xiàng)目在臨港新片區(qū)布局，支持臨港新片區(qū)開(kāi)展氫能替代工藝裝備研發(fā)制造、制氫裝備制造、IV型儲(chǔ)氫瓶技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)制造，加快培育一批氫能“獨(dú)角獸”“專(zhuān)精特新”“單項(xiàng)冠軍”企業(yè)。(博眾投資)

通知中提到，支持氫燃料電池汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)企業(yè)和項(xiàng)目在臨港新片區(qū)布局，推進(jìn)在符合條件的特定區(qū)域探索開(kāi)展一定規(guī)模的光伏發(fā)電制氫、風(fēng)電制氫等“綠氫”示范，穩(wěn)妥布局氫燃料電池分布式熱電聯(lián)供設(shè)施等多個(gè)重點(diǎn)支持方向。通知中還提到，探索開(kāi)展海上風(fēng)電制氫、光伏制氫、氫能新技術(shù)在綠色數(shù)據(jù)中心的示范應(yīng)用。探索建設(shè)氫交易平臺(tái)。支持國(guó)內(nèi)氫能龍頭企業(yè)、碳交易專(zhuān)業(yè)平臺(tái)機(jī)構(gòu)等在臨港新片區(qū)聯(lián)合設(shè)立統(tǒng)一、高效的氫能交易平臺(tái)。加大財(cái)稅政策支持力度，對(duì)于符合條件的氫能企業(yè)用于生產(chǎn)、研發(fā)和經(jīng)營(yíng)的銀行貸款，給予最高200基點(diǎn)的貸款貼息支持，每年貼息金額規(guī)上企業(yè)不超過(guò)2000萬(wàn)元，規(guī)下企業(yè)不超過(guò)500萬(wàn)元。

受此影響，今日氫能源相關(guān)個(gè)股紛紛跟隨大漲。

氫能：加速能源結(jié)構(gòu)低碳化

氫能是實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要載體。氫能是一種來(lái)源廣泛、綠色低碳的二次能源，正逐步成為全球能源轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要載體之一。中國(guó)是世界上最大制氫國(guó)，年制氫產(chǎn)量約3300萬(wàn)噸，其中，達(dá)到工業(yè)氫氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)約1200萬(wàn)噸。中國(guó)已初步掌握氫能制備、儲(chǔ)運(yùn)、加氫、燃料電池和系統(tǒng)集成等主要技術(shù)和生產(chǎn)工藝，在部分區(qū)域?qū)崿F(xiàn)燃料電池汽車(chē)小規(guī)模示范應(yīng)用。作為宇宙中儲(chǔ)量最高的元素，氫能來(lái)源廣泛，宇宙質(zhì)量75%都是由氫元素構(gòu)成，在地球上氫主要以化合物形式存在于水中，而水是地球上含量最多物質(zhì)之一，此外還有一小部分氫氣存在于空氣中。氫能來(lái)源廣泛，除了以化石燃料制氫外，還可利用風(fēng)電、太陽(yáng)能等通過(guò)電解水形式制氫。根據(jù)制備方式不同，可將氫氣分為灰氫、藍(lán)氫和綠氫。

中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)仍處于發(fā)展初期。氫能是用能終端實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要載體。灰氫是通過(guò)化石燃料(例如石油、天然氣、煤炭等)燃燒產(chǎn)生的氫氣，在生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)有二氧化碳等排放。目前，市面上絕大多數(shù)氫氣是灰氫，約占當(dāng)今全球氫氣產(chǎn)量的95%左右;藍(lán)氫是將天然氣通過(guò)蒸汽甲烷重整或自熱蒸汽重整制成。雖然天然氣也屬于化石燃料，在生產(chǎn)藍(lán)氫時(shí)會(huì)產(chǎn)生溫室氣體，但由于使用了碳捕捉、利用與儲(chǔ)存(CCUS)等先進(jìn)技術(shù)，溫室氣體被捕獲，減輕了對(duì)地球環(huán)境的影響，實(shí)現(xiàn)了低碳制氫;綠氫是通過(guò)使用再生能源(例如太陽(yáng)能、風(fēng)能、核能等)制造的氫氣，例如通過(guò)可再生能源發(fā)電進(jìn)行電解水制氫，在生產(chǎn)綠氫的過(guò)程中，完全沒(méi)有碳排放。(博眾投資)

氫能源戰(zhàn)略?xún)r(jià)值

根據(jù)《中國(guó)氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書(shū)2020》，當(dāng)前我國(guó)氫氣產(chǎn)能約每年4100萬(wàn)噸，產(chǎn)量約3342萬(wàn)噸，是世界第一產(chǎn)氫國(guó)，到2030年我國(guó)可再生能源制氫有望實(shí)現(xiàn)平價(jià)，在2060年碳中和情境下可再生能源制氫規(guī)模有望達(dá)到1億噸。需求方面，2030年我國(guó)氫氣的年需求量將增加至3715萬(wàn)噸，2050年可到9690萬(wàn)噸，2060年則增加至1.3億噸。已知2020年中國(guó)氫氣需求量大約為3.34億噸，其中化石能源制氫(灰氫)占比最大，約為67%左右，灰氫量大約為2.24億噸，而2020年綠氫占比僅3%，約有0.1億噸?！吨袊?guó)氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書(shū)》預(yù)計(jì)到2050年，中國(guó)氫氣需求量將達(dá)到9.69億噸，其中灰氫制取比例從67%降至20%，綠氫制取比例提升至80%。(即灰氫約為1.938億噸，綠氫為7.752億噸)因?yàn)榛覛渫ㄟ^(guò)燃燒化石燃料產(chǎn)氫仍會(huì)帶來(lái)一定的碳排放量，而綠氫完全通過(guò)可再生能源和生物制氫等技術(shù)將實(shí)現(xiàn)零碳排放。相比之下2050年由于綠氫的占比不斷增加，優(yōu)化灰氫，碳排放將會(huì)大幅度減少，逐步實(shí)現(xiàn)2060年碳中和目標(biāo)。

氫能產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂?/strong>

目前我國(guó)已成為世界第一大產(chǎn)氫國(guó)，并已初步形成包含上游制氫、中游儲(chǔ)運(yùn)、下游加氫及應(yīng)用三個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈條，各產(chǎn)業(yè)鏈公司均有所涉及加氫站部署。

上游制氫產(chǎn)業(yè)鏈

上游制氫途徑多樣，目前我國(guó)主要有四類(lèi)制氫路徑：化石燃料重整制氫、工業(yè)副產(chǎn)氫、清潔能源電解水制氫和依托清潔能源發(fā)展起來(lái)的其他制氫新技術(shù)(如太陽(yáng)能光解水制氫、生物質(zhì)制氫、熱化學(xué)循環(huán)制氫等)。

中游儲(chǔ)運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈

根據(jù)氫氣儲(chǔ)存狀態(tài)，可將其儲(chǔ)運(yùn)方式分為氣態(tài)儲(chǔ)運(yùn)、低溫液態(tài)儲(chǔ)運(yùn)、有機(jī)液態(tài)儲(chǔ)運(yùn)和固態(tài)儲(chǔ)運(yùn)等方式。不同狀態(tài)儲(chǔ)存氫氣可通過(guò)車(chē)載、管道或船用進(jìn)行遠(yuǎn)距離運(yùn)輸?！稓淠墚a(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃(2021-2035年)》明確了我國(guó)氫能儲(chǔ)能領(lǐng)域發(fā)展目標(biāo)：提高高壓氣態(tài)儲(chǔ)運(yùn)效率，加快降低儲(chǔ)運(yùn)成本，有效提升高壓氣態(tài)儲(chǔ)運(yùn)商業(yè)化水平;推動(dòng)低溫液氫儲(chǔ)運(yùn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，探索固態(tài)、深冷高壓、有機(jī)液體等儲(chǔ)運(yùn)方式應(yīng)用;開(kāi)展摻氫天然氣管道、純氫管道等試點(diǎn)示范。

下游加氫及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈

氫能產(chǎn)業(yè)鏈下游應(yīng)用端包括加氫站與相關(guān)設(shè)備，以及氫能源交通應(yīng)用(氫燃料電池車(chē)等)、工業(yè)應(yīng)用(發(fā)電、冶金等)以及家庭用氫等。(博眾投資)

風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)：大國(guó)博弈、地緣政治沖突、通脹等因素是可能影響全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使得經(jīng)濟(jì)停滯不前或衰退的風(fēng)險(xiǎn);

技術(shù)進(jìn)步不確定性：由于氫能源各個(gè)環(huán)節(jié)的技術(shù)要求較高，若關(guān)鍵技術(shù)攻克不及預(yù)期，可能使得氫能源降本、產(chǎn)業(yè)化、應(yīng)用普及受阻等風(fēng)險(xiǎn);

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)業(yè)鏈處于發(fā)展初期，個(gè)券可能因快速擴(kuò)張、競(jìng)爭(zhēng)激烈、盈利不足等因素帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);

政策推進(jìn)不及預(yù)期：雖然當(dāng)前國(guó)家層面政策積極鼓勵(lì)，但不排除政策細(xì)則制定及落地節(jié)奏慢于預(yù)期。

參考資料：

《氫能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)轉(zhuǎn)債梳理：全球能源格局有望重塑，氫能產(chǎn)業(yè)迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇》上海證券;2022-04-08;

《從氫能源產(chǎn)業(yè)鏈看行業(yè)發(fā)展：撥云霧，睹“氫”天》艾瑞咨詢(xún)研究所;2022-06-010;

溫馨提示

本文觀點(diǎn)由--蔡永嘉(執(zhí)業(yè)編號(hào)A0600622020001)編輯整理，不構(gòu)成投資建議，操作風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎!