中軟國際(00354)信創(chuàng)核心受益標(biāo)的 迎估值修復(fù)之路

黨的二十大報(bào)告中,在“人民”與“發(fā)展”之后,“安全”是提及率第三高的關(guān)鍵詞,多家券商預(yù)計(jì)信創(chuàng)有望成為當(dāng)前科技板塊最大投資主線,行業(yè)景氣度持續(xù)提升。自2022年10月以來,A股信創(chuàng)板塊持續(xù)受到資金關(guān)注,多家龍頭公司股價(jià)上漲顯著,港股信創(chuàng)標(biāo)的中國軟件國際(00354)亦從底部迎來上漲,股價(jià)三日彈升近14%。

中軟國際為信創(chuàng)“扛旗者”華為核心合作伙伴+信創(chuàng)重要建設(shè)者

中軟國際是信創(chuàng)“扛旗者”華為的核心戰(zhàn)略合作伙伴,及當(dāng)前港股市場稀缺的信創(chuàng)核心建設(shè)者。華為憑借在根技術(shù)領(lǐng)域的不斷進(jìn)取,是信創(chuàng)領(lǐng)域名副其實(shí)的“扛旗者”。中軟國際是華為戰(zhàn)略合作伙伴,亦是華為在國內(nèi)最大的 IT 服務(wù)提供商。經(jīng)過長期發(fā)展及合作推進(jìn),中軟逐步與華為達(dá)成了包括云、智能操作系統(tǒng)、智能汽車、華為軍團(tuán)等全鏈條業(yè)務(wù)合作,為華為提供全方位的信息技術(shù)服務(wù)。在云業(yè)務(wù)方面,雙方同舟共濟(jì)五年來合作規(guī)模增長超30倍,合作范圍覆蓋云遷移、云開發(fā)、云管理等全棧式云服務(wù);智能操作系統(tǒng)方面,中軟深度參與了鴻蒙系統(tǒng)從0到1的研發(fā)落地,并成立深開鴻積極推動鴻蒙生態(tài)的繁榮壯大;華為軍團(tuán)方面,中軟與華為聯(lián)合創(chuàng)新共同形成戰(zhàn)略相關(guān)性強(qiáng)的行業(yè)解決方案,使能千行百業(yè)數(shù)智轉(zhuǎn)型。作為信創(chuàng)主力華為的核心伙伴,中軟國際未來有望持續(xù)受益產(chǎn)業(yè)紅利。

根據(jù)海比研究院預(yù)測,2022年信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)9220.2億元,2021-2025年復(fù)合增長率為35.7%,預(yù)計(jì)2025年突破2萬億。巨大的信創(chuàng)市場中,除基礎(chǔ)軟件廠商外,信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的建設(shè)者和服務(wù)商亦是產(chǎn)業(yè)中的關(guān)鍵角色。中軟國際便是其中的重要代表,在服務(wù)華為及客戶的過程中,中軟國際構(gòu)建了全棧式的軟硬件服務(wù)能力,并緊抓信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展風(fēng)口,與產(chǎn)業(yè)伙伴形成合力,提供全棧式國產(chǎn)替代方案。在政府領(lǐng)域,公司與深圳、天津政府共建鴻蒙之城,推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展;在應(yīng)用服務(wù)領(lǐng)域,公司攜手用友、金蝶、安恒等伙伴,基于領(lǐng)先產(chǎn)品和平臺服務(wù),為國產(chǎn)化和數(shù)字化按下加速鍵。

除了作為華為核心合作伙伴及信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)重要建設(shè)者,中軟國際夯實(shí)的基本面和高成長性,亦是公司的價(jià)值護(hù)城河。

低估值+夯實(shí)基本面+高成長性

今年的港股科技板塊整體回落,中軟國際的股價(jià)回到近兩年來的底部位置,靜態(tài)PE 11.6倍。而與之相反的是公司的基本面和業(yè)績持續(xù)提升。從上市以來,中軟國際便保持著30%以上的年復(fù)合增速,2022年中期收入首次突破百億,再創(chuàng)上市以來新高,亮眼的業(yè)績增速在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢中顯得難能可貴。同時(shí)中軟國際在Gartner IT服務(wù)市場份額排名中已連續(xù)四年排名前100名,排名實(shí)現(xiàn)持續(xù)晉升,亦體現(xiàn)了公司在行業(yè)中的地位及自身實(shí)力。

隨著信創(chuàng)領(lǐng)域在政策推動下迎來黃金發(fā)展期,中軟國際作為港股核心信創(chuàng)領(lǐng)域受益標(biāo)的有望持續(xù)受益于行業(yè)景氣度的提升。同時(shí)中軟國際在信創(chuàng)領(lǐng)域的布局,與華為、政府、產(chǎn)業(yè)伙伴的合作緊密程度不斷加深,在技術(shù)服務(wù)、價(jià)值能力上不斷精進(jìn),將為公司長期成長奠定重要基礎(chǔ),也為中軟國際打開了新的市場增長極。信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)東風(fēng)提振下,相信低估值的中軟國際股價(jià)回暖之路將得以延續(xù)。

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