2016年9月，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國首次舉辦G20峰會，當(dāng)時的舉辦地杭州，匯聚了全球目光。這一年，杭州市經(jīng)濟(jì)總量11050億元，同比增長9.5%，增速位列全國副省級城市第一名。
同樣是這一年，何寧在杭州創(chuàng)立核聚資本，這位曾任職摩根士丹利國際銀行(中國)董事長、中信資本合伙人，美林集團(tuán)北京代表處首席代表并參與早期中國證券市場建設(shè)的資深金融家與投資人，再次義無反顧投身于新能源、新材料、硬科技等領(lǐng)域的時代洪流當(dāng)中。
自此，伴隨核聚資本成立七年時間，這位從業(yè)三十余載，經(jīng)歷橫跨實業(yè)、金融和投資的元老級人物帶領(lǐng)核聚資本，不斷投資了零跑汽車、蜂巢能源、欣旺達(dá)電池等一系列行業(yè)翹楚。而讓人好奇的是，一位經(jīng)歷如此豐富的投資人是如何精準(zhǔn)命中諸多優(yōu)秀項目的?是什么在推動他持續(xù)跨界，并不斷深入投資一線?核聚資本創(chuàng)立背后，這位傳奇金融家與投資人又對時代有著怎樣與眾不同的思考和觀察?
核聚資本 何寧
手牌“天胡”，毅然回國
如果投資人都是牌手，那么何寧起步時的手牌堪稱“天胡”。1980年代初，何寧作為文革后首屆大學(xué)生畢業(yè)后，成為首批獲得工商管理碩士學(xué)位的赴美留學(xué)生之一。那時的華爾街在許多中國人眼中如同神秘而復(fù)雜的機(jī)器，畢業(yè)后的何寧就在這臺機(jī)器中最重要的一部分——著名投資銀行摩根士丹利工作。
“摩根士丹利有著非常系統(tǒng)的職業(yè)培訓(xùn)，任何別的地方大概很難有這種經(jīng)驗。我1990年進(jìn)入摩根士丹利，經(jīng)歷了9個月的培訓(xùn)，每天除了8小時工作外，還要馬不停蹄地參加4小時的系統(tǒng)課程，這12小時的工作和學(xué)習(xí)外還要完成各種作業(yè)，復(fù)習(xí)授課內(nèi)容和準(zhǔn)備各種考試。這都是KPI的一部分，這種魔鬼式的培訓(xùn)，對后來的我有很大的幫助。”
紐約工作期間，何寧追隨在紐約關(guān)系要好的幾位朋友：華爾街做律師的高西慶、紐交所任職的王波明等共同參與發(fā)起了中國資本市場促進(jìn)研究會。1989年3月，二人回國參與了證券交易所研究設(shè)計聯(lián)合辦公室(簡稱：聯(lián)辦，后更名為中國證券市場研究設(shè)計中心)的建立，1990年底，深交所、上交所和中國證券交易自動報價系統(tǒng) (STAQ)相繼開始運(yùn)營。1992年10月證監(jiān)會誕生。這兩個交易市場和一個交易系統(tǒng)以及監(jiān)管系統(tǒng)構(gòu)成了當(dāng)時中國證券市場的基本框架。
國內(nèi)證券投資領(lǐng)域這一系列史無前例的變化，讓當(dāng)時對此事頗為關(guān)注的何寧興奮不已。盡管華爾街的工作報酬豐厚且在美國的未來相對穩(wěn)定，但對他來說，日復(fù)一日朝九晚八的工作與生活卻枯燥乏味。在高西慶、王波明等人回國建立聯(lián)辦后，國內(nèi)證券投資市場的如火如荼吸引了何寧，他一直記得美林集團(tuán)CEO曾經(jīng)和他說的話，“在這個地球上，從資本市場的規(guī)模和深度來說，唯一和能和美國比較的只有中國。”也因此毅然回國，加入這充滿理想主義的新篇章。盡管當(dāng)時的未來非常不確定，但他看到了國內(nèi)證券市場發(fā)展的潛力和能親身參與到這一進(jìn)程給自己帶來的充實感，他說：“我當(dāng)時回國去看過他們幾次，看了他們開始研究和建設(shè)股票市場，那種風(fēng)風(fēng)火火勁兒讓我很心動。”
或許在那時候，報效祖國的一團(tuán)“火”就在何寧心中燃了起來，而這如同冒險家一般的直覺與洞察力，以及敢于做出取舍的勇氣，在之后三十余載的多彩經(jīng)歷中，成為他不斷挑戰(zhàn)自我，不斷跨界并成功的重要原因。
厚積薄發(fā)，跨界再創(chuàng)業(yè)
1993年，回國后的何寧加入聯(lián)辦，盡管當(dāng)時的月薪只有1500元，每天要騎自行車或擠公交上班。與在紐約的生活比起來，物質(zhì)條件的反差雖然很大，但何寧依然認(rèn)為，這個經(jīng)歷會讓自己更感到更心動、更充實。
聯(lián)辦時期，何寧不僅有了更多機(jī)會接觸到國內(nèi)外資本與企業(yè)，成為中國與跨國資本聯(lián)系的紐帶，還更進(jìn)一步學(xué)以致用，參與投資了小天鵝、春都集團(tuán)、三九藥業(yè)、玉柴動力等企業(yè)，并幫助許多企業(yè)上市。這讓他逐漸掌握了國內(nèi)資本市場的運(yùn)作方式，也對中國證券市場整體結(jié)構(gòu)有了把握。
此后他不斷挑戰(zhàn)自我，先后任職美林集團(tuán)北京代表處首席代表兼副總裁、北京新中商科技信息有限公司創(chuàng)始人兼CEO、中信資本合伙人等。后曾任職摩根士丹利國際銀行(中國)有限公司法人代表兼董事長，并在2009年被亞太(投融資)華人經(jīng)濟(jì)年會評選為“世界經(jīng)濟(jì)十大華人杰出投資風(fēng)云人物”。
但他并未就此止步，在參與過眾多企業(yè)重組改制和海外市場融資的項目，為國內(nèi)的機(jī)構(gòu)和企業(yè)通過IPO和債務(wù)發(fā)信等方式在海外市場融入超過700億美元資金之后，他對資本市場和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有了更深的思考，。也看到了中國市場正在迎來新的發(fā)展時期。2016年，何寧創(chuàng)立核聚資本時，正是希望利用投融資的資本市場工具來推動來推動和實現(xiàn)市場的發(fā)展機(jī)遇。
核聚資本是一家專注于新能源、新材料、硬科技、先進(jìn)制造、汽車智能化、大健康等領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈投資的專業(yè)股權(quán)投資管理公司，秉承發(fā)現(xiàn)價值、創(chuàng)造價值、提升價值的核心投資理念 ，以資本賦能實業(yè)，建立信息、資源、資本、產(chǎn)業(yè) 多維一體的投資生態(tài)圈。
何寧認(rèn)為，國內(nèi)市場不斷完善和發(fā)展，中國的優(yōu)秀企業(yè)要想實現(xiàn)基業(yè)長青，和國外優(yōu)秀企業(yè)的共同點會比差異點更多。同時，更多國內(nèi)企業(yè)必須更有效地利用海外市場。
作為始終對國內(nèi)發(fā)展充滿信心，也對未來有想法的人，何寧自然而然想到通過核聚資本發(fā)掘并培養(yǎng)出更多優(yōu)秀企業(yè)，通過協(xié)助企業(yè)走向海外市場等方式為企業(yè)賦能，推動他們走向“基業(yè)長青”。在他看來，這一目標(biāo)就像當(dāng)年回國加入聯(lián)辦一樣，是充滿挑戰(zhàn)但讓人興奮的事。
迷霧重重，在產(chǎn)業(yè)變革中撥云見日
核聚資本初期發(fā)展時，互聯(lián)網(wǎng)熱度還未散去，但何寧已將目光聚焦于新能源、新材料、硬科技、汽車智能化等領(lǐng)域股權(quán)投資。這些需要長期深耕的領(lǐng)域當(dāng)時并不被外界看好，一些項目甚至需要持續(xù)融資才能度過初期階段，而在迷霧重重之中，洞察力與對時代精神的把握才是最好的行動指南。
何寧洞察到了這些領(lǐng)域的長期價值，尤其是新能源汽車領(lǐng)域。曾在海外生活過很長時間的他，深知新能源汽車產(chǎn)業(yè)的重要意義，盡管那時造車新勢力們剛剛起步，但在美國，相關(guān)理念甚至智能網(wǎng)聯(lián)汽車的應(yīng)用早在多年前便已出現(xiàn)。他認(rèn)為中國新能源汽車必須快速進(jìn)化，并可能帶來一場影響全球的深刻變革，正如他強(qiáng)調(diào)的那樣：“未來三十年，智能網(wǎng)聯(lián)汽車是朝陽行業(yè)，中國企業(yè)將發(fā)揮重要作用。”
于是，依托股東海爾產(chǎn)業(yè)金融平臺及何寧的長期積累，核聚資本持續(xù)長期與眾多大型知名中資機(jī)構(gòu)開展合作。并與地方政府、大型國企、上市公司、金融機(jī)構(gòu)、知名投資機(jī)構(gòu)建立了密切的合作聯(lián)系，形成“以資招商”的產(chǎn)業(yè)基金模式，并以此為零跑汽車、、欣旺達(dá)動力電池等企業(yè)持續(xù)賦能。
何寧認(rèn)為，隨著美元基金逐漸萎縮，國內(nèi)投資市場業(yè)態(tài)發(fā)生變化，核聚資本“以資招商”產(chǎn)業(yè)基金模式在投資企業(yè)的過程中，為企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張落地提供了多元化的幫助。與一億中流合作，支持成立中卓華譽(yù)科服，實現(xiàn)更好的服務(wù)地方政府招商，服務(wù)中小企業(yè)，以創(chuàng)新賦能企業(yè)發(fā)展，形成投資+招商+賦能的循環(huán)。他對此總結(jié)為：“互為賦能，相互成就，幫助實體企業(yè)創(chuàng)造價值、提升價值。”
致力自主創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，堅守長期價值
新能源、新材料、汽車產(chǎn)業(yè)化和硬科技等領(lǐng)域，都曾在國內(nèi)經(jīng)歷較長的“低谷”期，但面對這些“冷板凳”和“硬骨頭”，何寧沒有退縮，反而結(jié)合核聚資本的優(yōu)勢，基于產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場理解進(jìn)行投入，在他看來，這正是核聚資本價值所在：
“核聚資本肯定不是最強(qiáng)的，但與同行相比，我們的優(yōu)勢也很多。第一比較靈活，第二對不同行業(yè)的理解更強(qiáng)。當(dāng)然，我們還有對市場以及對地方政府的需求了解，有助于我們結(jié)合相應(yīng)的資源和需求搭配給客戶提供服務(wù)，這很重要，也使得我們在有效利用市場資源方面更具優(yōu)勢。”
同時，作為投資人，他更關(guān)注國家發(fā)展的痛點問題。正如他看到越來越多科學(xué)家創(chuàng)業(yè)背后，是市場環(huán)境的成熟。他以零跑汽車與蜂巢能源為例，其不斷積累的競爭優(yōu)勢背后，是眾多實驗成果的結(jié)晶，近年來，中國在科技成果產(chǎn)業(yè)化方面逐漸和發(fā)達(dá)國家縮小差距，更多科學(xué)家們需要獲得助力。
在這一過程中，何寧自身的人脈圈層為這些科學(xué)家和具有研發(fā)能力的企業(yè)家們提供了一個更大舞臺，他們能夠通過核聚資本持續(xù)接觸并獲得更適合自身的各種支持。
如核聚資本探索出的S+直投策略基金，讓地方政府資源和新能源、新材料、硬科技等對人才、土地、資金等都有所需求的相關(guān)企業(yè)有了更便利的鏈接平臺。一方面助力地方政府從“土地財政”向“股權(quán)財政”轉(zhuǎn)型，帶來穩(wěn)健的投資回報;另一方面，又幫助政府與企業(yè)實現(xiàn)交流合作、資源互享和信息互通，形成共贏，如今，越來越多基金也開始走上這條路線，可見核聚資本對于趨勢的預(yù)判和快速行動力。
作為經(jīng)歷豐富，人生故事堪稱傳奇的資深金融家、投資人。何寧一直都給人低調(diào)、務(wù)實的印象。在為數(shù)不多的外界報道中，他身上透露出對于時代的思考和對中國發(fā)展的信念。在核聚資本成立的七年時間里，這家投資基金對中國新能源、新材料領(lǐng)域的持續(xù)投入，如今已逐漸有了回報，這證明了何寧堅持的長期主義。
但更應(yīng)該看到的，是老一輩金融家身上強(qiáng)烈的愛國情感和堅定信念，不論是當(dāng)年毅然歸國、加入聯(lián)辦，還是后來不斷跨界、與時俱進(jìn)，何寧都展現(xiàn)出獨特的市場洞察力和果敢的行動力，在支持一系列自主創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展過程中，他也為更多人證明了中國經(jīng)濟(jì)未來的上升潛力，而核聚資本也在以此方式實現(xiàn)其獨特價值。
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