貓眼電影獨(dú)立上市前景幾何 行業(yè)格局或被重寫

（原標(biāo)題：貓眼電影獨(dú)立上市前景幾何 ）

自從貓眼電影正式獨(dú)立分拆，并引入光線傳媒入股后，業(yè)內(nèi)對貓眼電影未來將如何發(fā)展議論紛紛。6月18日，光線傳媒董事長王長田在第二十屆上海國際電影節(jié)中國影視領(lǐng)袖峰會上表示，貓眼電影有獨(dú)立上市的計劃。在業(yè)內(nèi)人士看來，貓眼電影若能獨(dú)立上市，能在資金層面獲得更大的助力，使其發(fā)展旗下業(yè)務(wù)，同時作為國內(nèi)三大電影票務(wù)平臺之一，貓眼電影的上市無疑也會對行業(yè)帶來一定影響。

獨(dú)立發(fā)展愈發(fā)明確

王長田在活動現(xiàn)場表示，光線傳媒在投資的大部分公司中所占股份都較少，惟有對貓眼電影屬于大股東，目前貓眼電影也有獨(dú)立上市的計劃，在各個市場上市都在考慮范圍內(nèi)。通過觀察可以發(fā)現(xiàn)，近年來貓眼電影一直在往獨(dú)立發(fā)展、獨(dú)立上市的方向發(fā)展。

貓眼電影原本為美團(tuán)電影，于2012年正式上線，并在2013年更名為“貓眼電影”，隨后在2015年7月，貓眼電影獨(dú)立為美團(tuán)網(wǎng)旗下的全資子公司，但這并未是貓眼電影對自身架構(gòu)調(diào)整的終點。2016年4月，貓眼電影再次進(jìn)行重大戰(zhàn)略調(diào)整，美團(tuán)大眾點評正式對外宣布，分拆貓眼電影業(yè)務(wù)，貓眼電影由此成為一家獨(dú)立運(yùn)營的公司，并決定重點發(fā)力電影上游業(yè)務(wù)，不只是電影發(fā)行，還涉及影視項目的投資出品，不再是人們傳統(tǒng)印象中的電影票務(wù)平臺。

除了將自身變?yōu)楠?dú)立運(yùn)營公司并調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)外，近年來貓眼電影還在不斷擴(kuò)大自己的市場規(guī)模，并引入新股東擴(kuò)充行業(yè)資源。首先在美團(tuán)與大眾點評合并后，貓眼電影也在此期間完成與大眾點評電影頻道的整合。除此以外，2016年5月，光線傳媒發(fā)布公告表示，公司控股股東光線控股以1.76億光線傳媒股份和8億元現(xiàn)金換取貓眼電影38.4%的股權(quán)，同時光線傳媒以15.83億元現(xiàn)金購買貓眼電影19%的股權(quán)，此次交易完成后，光線控股和光線傳媒合計持有貓眼電影57.4%的股權(quán)，而貓眼電影則可獲得光線傳媒的行業(yè)資源，從而部署自身在電影上游的業(yè)務(wù)。此外在今年5月底，光線傳媒發(fā)布公告稱，擬以1.3億元向貓眼電影轉(zhuǎn)讓網(wǎng)票網(wǎng)股權(quán)，且此次交易在光線傳媒當(dāng)初控股貓眼電影的交易中就已進(jìn)行了商定，并非臨時起意，這意味著貓眼電影將擁有網(wǎng)票網(wǎng)68.55%股權(quán)，成為網(wǎng)票網(wǎng)的控股股東，并進(jìn)一步擴(kuò)大自己的市場規(guī)模。

經(jīng)過一系列的調(diào)整與布局，一方面貓眼電影的市場占有率已經(jīng)相對穩(wěn)定在36%-42%之間，另一方面貓眼電影也從2016年凈利潤虧損5.11億元變?yōu)榻衲暌患径葘崿F(xiàn)盈利。王長田此前在投資者交流會上曾透露，今年一季度貓眼電影平均月利潤超過5000萬元，單月最低利潤超過4000萬元，其中在賣品及廣告收入等非票務(wù)收入上增長1100%，電影投資和發(fā)行收入增長1450%。然而，對于是否會如王長田所說計劃獨(dú)立上市，截至北京商報記者發(fā)稿時，貓眼電影方面未針對此事做出明確回復(fù)。

借資本擴(kuò)充實力

貓眼電影想要獨(dú)立上市的意圖已經(jīng)愈發(fā)清晰，并逐步積累自身實現(xiàn)獨(dú)立上市的條件。在業(yè)內(nèi)人士看來，雖然貓眼電影已獲得較大的市場占有率，但仍面臨激烈的市場競爭，假若貓眼電影未來能順利登上資本市場，首先會在資金層面得到較大的補(bǔ)充，幫助旗下業(yè)務(wù)的發(fā)展。

公開資料顯示，現(xiàn)階段貓眼電影的主要業(yè)務(wù)包括電影業(yè)務(wù)、票務(wù)業(yè)務(wù)、廣告衍生業(yè)務(wù)，同時貓眼電影已展開資本布局，投資相關(guān)公司，并聯(lián)合辰海資本發(fā)起成立“妙基金”，重點關(guān)注投資新媒體、新文化、新消費(fèi)和新技術(shù)四大領(lǐng)域的中早期優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)公司。在中央財經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)研究院院長魏鵬舉看來，在線票務(wù)平臺除了線上售票功能之外，利用其平臺優(yōu)勢深入電影投資制作、發(fā)行宣傳等環(huán)節(jié)，在泛娛樂生態(tài)中快速布局并占有優(yōu)勢也至關(guān)重要。

貓眼電影CEO鄭志昊在接受媒體采訪時曾表示，在電影票務(wù)電商這個業(yè)務(wù)維度上，想象空間基本已經(jīng)看到天花板了，現(xiàn)在貓眼電影是往整個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的深處走，做電影發(fā)行、影視項目投資、影院數(shù)據(jù)營銷服務(wù)等，“單靠互聯(lián)網(wǎng)票務(wù)業(yè)務(wù)獲得的發(fā)展規(guī)模是很有限的，而縱向的產(chǎn)業(yè)鏈深度拓展卻能夠持續(xù)加深這個護(hù)城河，必須在電影產(chǎn)業(yè)鏈里不斷加強(qiáng)一魚多吃的能力，然后再向其他領(lǐng)域從廣度上逐步擴(kuò)展”。

然而，貓眼電影若要進(jìn)一步深入文娛產(chǎn)業(yè)，仍是強(qiáng)敵環(huán)伺。首先在貓眼電影的起家業(yè)務(wù)即票務(wù)領(lǐng)域，雖然貓眼電影的市場占有率穩(wěn)定在三四成，但微影時代旗下的娛票兒及格瓦拉、阿里影業(yè)旗下的淘票票也不可小覷，三者的市場占有率差距較小，并未拉開明顯距離。且值得注意的是，現(xiàn)階段微影時代也在基于票務(wù)業(yè)務(wù)向電影產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸發(fā)展，成為相關(guān)影片的聯(lián)合出品方或是發(fā)行方，并對影片進(jìn)行投資、保底發(fā)行，甚至成立了娛躍影業(yè)，圍繞泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈投資了開心麻花、君舍文化等內(nèi)容制作公司。除了同類公司的競爭外，貓眼電影縱向深入電影產(chǎn)業(yè)鏈無疑也會與傳統(tǒng)影視公司產(chǎn)生競爭。

投資分析師許杉認(rèn)為，貓眼電影若能實現(xiàn)上市，首先能獲得資金層面的補(bǔ)充，增強(qiáng)資本實力，推動該公司旗下業(yè)務(wù)的加速布局與發(fā)展，此外貓眼電影也能因此提升業(yè)內(nèi)影響力，幫助自身獲得更多優(yōu)質(zhì)資源。

行業(yè)格局或被重寫

貓眼電影若能實現(xiàn)上市也會對整個行業(yè)帶來一定影響。許杉認(rèn)為，從目前情況來看，基于此前的票補(bǔ)大戰(zhàn)等因素，較高的投入也讓國內(nèi)不少在線票務(wù)平臺或是相關(guān)公司出現(xiàn)虧損，比如阿里影業(yè)公布2016年全年業(yè)績時，雖然阿里影業(yè)獲得9.05億元的營業(yè)收入，但由于淘票票的推廣支出，導(dǎo)致阿里影業(yè)虧損9.59億元。而現(xiàn)階段國內(nèi)對上市公司的上市要求包含最近三年連續(xù)實現(xiàn)盈利，假若貓眼電影能夠?qū)崿F(xiàn)上市，意味著該公司業(yè)績已經(jīng)穩(wěn)定，并能連續(xù)多年達(dá)到盈利，這或許能對行業(yè)內(nèi)其他公司的業(yè)務(wù)發(fā)展、商業(yè)模式的完善產(chǎn)生一定幫助或者促進(jìn)。

在從業(yè)者看來，通過此前一段時間的市場競爭，國內(nèi)在線票務(wù)平臺已經(jīng)出現(xiàn)整合的情況，包括貓眼電影和大眾點評電影頻道的整合、微影時代和格瓦拉的合并等，使得現(xiàn)階段該行業(yè)呈現(xiàn)出貓眼電影、微影時代、淘票票、百度糯米四大平臺廝殺的局面，貓眼電影此后若登上資本市場、增強(qiáng)自身實力，或許能推動在線票務(wù)領(lǐng)域寡頭局面愈發(fā)清晰，資源進(jìn)一步整合。

據(jù)比達(dá)咨詢?nèi)涨鞍l(fā)布的《2017年一季度中國在線電影票市場》研究報告顯示，今年一季度，國內(nèi)電影在線出票量占電影票出票總量比例為82%，在線選座出票量對在線出票量的貢獻(xiàn)達(dá)到95.6%。其中在線票務(wù)平臺的市場占比方面，貓眼電影以22.96%的市場份額排名第一，隨后則是擁有娛票兒和格瓦拉的微影時代，以19.77%的市場份額排名第二，排在第三位的則是淘票票，市場份額為15.79%，隨后則是獲得8.51%市場份額的百度糯米，其他在線平臺的市場份額為6.73%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然目前形成的是四大票務(wù)平臺占據(jù)絕大多數(shù)市場份額的初定格局，但不同平臺之間的競爭尚未結(jié)束，未來還需要看服務(wù)質(zhì)量、對用戶偏好的把握、產(chǎn)業(yè)鏈上的深入合作等綜合實力的比拼，同時在線售票平臺深入整個電影市場上下游成為必然趨勢。貓眼電影若能首先實現(xiàn)獨(dú)立上市，并借此機(jī)會增強(qiáng)自身實力，也會對市場格局帶來變化。北京商報記者盧揚(yáng)鄭蕊

貓眼電影大事記

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