融資受挫、投資虧損 微影要淪為騰訊棄子了？

（原標(biāo)題：融資受挫、轉(zhuǎn)型未成、投資虧損，微影要淪為騰訊棄子了？）

摘要： 林寧臉上寫著疲憊，心里體味著一個(gè)字——慢。

“林寧臉上寫著疲憊，心里體味著一個(gè)字——慢?！?/p>

這是《中國(guó)企業(yè)家》近日撰寫的微影時(shí)代稿件開(kāi)篇第一句話。文中寫到，微影時(shí)代CEO林寧談到他對(duì)創(chuàng)業(yè)的感觸：“快有快的好處，目標(biāo)簡(jiǎn)單，慢也有慢的好處，你對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解會(huì)更深刻?！钡謱帥](méi)有談到的是，他和微影時(shí)代慢下來(lái)了，站在背后以騰訊為代表的投資方是否答應(yīng)。

逆水行舟不進(jìn)則退，在2016年和2017年遭遇連續(xù)挫敗之后，留給林寧和微影時(shí)代的時(shí)間真的不多了。

昨日（7月4日）自媒體開(kāi)柒爆料稱，貓眼和微影有可能合并，合并后貓眼將占更大的股份比例。隨后，林寧立即否認(rèn)了這一消息，稱“貓眼只是個(gè)票務(wù)公司，就別自作多情了。”

距離上輪融資已一年多

從公開(kāi)的資料和報(bào)道中可知，微影時(shí)代2014年5月成立以來(lái)，先后經(jīng)歷過(guò)天使輪、A輪、B輪、C輪、C+輪五輪融資，投資方不乏騰訊、萬(wàn)達(dá)、文化產(chǎn)業(yè)基金、華人控股這些巨頭。

仔細(xì)分析微影時(shí)代這五輪融資可以看到，在完成起步階段的A輪融資后，微影時(shí)代每隔半年左右時(shí)間就會(huì)進(jìn)行新一輪融資，而2016年4月至今已有一年多時(shí)間，微影時(shí)代沒(méi)有公開(kāi)宣布融資的消息。

也有媒體報(bào)道，微影時(shí)代在2016年底曾以25億美元的估值尋求新一輪融資，比C+輪20億美元的估值只增長(zhǎng)了25%，但此次融資并未獲得投資方的認(rèn)可，最終不了了之。

業(yè)內(nèi)人士分析，微影時(shí)代D輪融資不被看好，主要原因有二：一是經(jīng)過(guò)前幾年的大幅增長(zhǎng)之后，2016年中國(guó)電影市場(chǎng)增速減緩，熱錢開(kāi)始觀望；二是單純的在線票務(wù)平臺(tái)難以擺脫“燒錢”模式，盈利前景不明。

經(jīng)歷了2015年、2016年的票補(bǔ)大戰(zhàn)，加上保底發(fā)行方面的虧損以及其他市場(chǎng)投入，微影時(shí)代的融資消耗較大，2017年后大幅降低的票補(bǔ)力度，虧損速度減緩但用戶活躍度和市場(chǎng)份額均出現(xiàn)下跌。

謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型未獲成功

經(jīng)過(guò)近幾年的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，各家在線票務(wù)平臺(tái)都清楚，單純依靠賣電影票很難盈利，必須從售票環(huán)節(jié)向產(chǎn)業(yè)上下游延伸。

微影時(shí)代對(duì)外界描述自己的戰(zhàn)略打法是“產(chǎn)業(yè)+資本”，以互聯(lián)網(wǎng)票務(wù)平臺(tái)為基礎(chǔ)，橫向從電影票拓展到演出、體育賽事，縱向與每一個(gè)行業(yè)綁定，向上下游延伸。

具體到電影領(lǐng)域，微影時(shí)代想借助娛票兒和格瓦拉的平臺(tái)，向上游的發(fā)行領(lǐng)域拓展。2016年9月底，微影時(shí)代宣布成立娛躍影業(yè)和娛躍發(fā)行兩家子公司，并將“微票兒”更名為“娛票兒”。

在演出票領(lǐng)域，娛票兒并沒(méi)有采取大額補(bǔ)貼的方式，對(duì)原來(lái)的市場(chǎng)領(lǐng)先者大麥網(wǎng)沒(méi)有構(gòu)成威脅，體育賽事的票務(wù)迄今為止沒(méi)有太多被行業(yè)廣為了解的成功項(xiàng)目，泛娛樂(lè)轉(zhuǎn)型不算成功。

在電影發(fā)行領(lǐng)域，微影時(shí)代缺乏行業(yè)積累，不像萬(wàn)達(dá)擁有片方看重的院線資源，在線售票又面臨貓眼和淘票票的競(jìng)爭(zhēng)，想要快速打開(kāi)局面的微影時(shí)代，采取了激進(jìn)的保底發(fā)行模式，希望像和和影業(yè)保底發(fā)行《美人魚》那樣一戰(zhàn)成名。

但2016年中國(guó)電影票房增速放緩，微影時(shí)代參與保底發(fā)行的《致青春2》（4億保底）、《盜墓筆記》（10億保底）、《鐵道飛虎》（10億保底），票房均未達(dá)到預(yù)期，其中《鐵道飛虎》以不到7億的票房慘淡收?qǐng)觥?/p>

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的受挫，直接影響了原有股東的信心。從2016年底開(kāi)始，一部分微影時(shí)代的老股東在股權(quán)交易平臺(tái)，以C輪融資估值出讓股權(quán)，尋求退出。

另外，公司前景的不明朗也動(dòng)搖了一部分微影時(shí)代高管的信心，今年以來(lái)，微影負(fù)責(zé)Vista業(yè)務(wù)的副總裁黃福建、負(fù)責(zé)影院及發(fā)行業(yè)務(wù)的副總裁孫磊相繼離職，而2015年底并購(gòu)的格瓦拉生活網(wǎng)，以劉勇為首的格瓦拉高管團(tuán)隊(duì)已經(jīng)全部從微影時(shí)代離職。

連連投資好萊塢大片，奈何巨額虧損

2017年，微影時(shí)代希望借國(guó)際化有所突破，投資了派拉蒙的大制作影片《攻殼機(jī)動(dòng)隊(duì)》和《變形金剛5》，此前還參與了《極限特工：終極回歸》的中國(guó)區(qū)推廣。

林寧表示，微影時(shí)代一方面是在線票務(wù)的國(guó)際化；另一方面是內(nèi)容的國(guó)際化，希望與好萊塢公司聯(lián)合運(yùn)作IP，共同開(kāi)發(fā)電影、網(wǎng)劇、植入、衍生品、實(shí)景娛樂(lè)公園等相關(guān)IP鏈條。

但《攻殼機(jī)動(dòng)隊(duì)》和《變形金剛5》的票房表現(xiàn)給了微影時(shí)代當(dāng)頭一棒，《攻殼機(jī)動(dòng)隊(duì)》據(jù)傳成本高達(dá)3.2億美元，北美票房為4056萬(wàn)美元，中國(guó)內(nèi)地票房2.03億元人民幣，票房慘敗。

《變形金剛5》從目前上映的情況來(lái)看，北美票房剛超過(guò)1億美元，中國(guó)內(nèi)地的票房預(yù)計(jì)在16億元左右（約2.35億美元），還不及三年前上一部《變形金剛4》的19.77億元，虧損幾成定局。

業(yè)內(nèi)人士分析，按照微影時(shí)代對(duì)外宣稱的，占兩部電影全球票房10%的份額，給微影時(shí)代帶來(lái)的虧損大概超過(guò)2億元人民幣。

騰訊能否繼續(xù)扶持微影，要打個(gè)問(wèn)號(hào)

微影時(shí)代是在微信電影票的基礎(chǔ)上成立的公司，天使輪也是騰訊領(lǐng)投，其發(fā)展離不開(kāi)微信以及騰訊的支持，微影時(shí)代旗下的在線售票平臺(tái)娛票兒大部分流量均來(lái)自于微信、QQ這兩大騰訊系平臺(tái)。

知情人士透露，騰訊曾與微影簽訂協(xié)議，為微影的在線售票平臺(tái)提供微信平臺(tái)入口，協(xié)議期限為三年。根據(jù)雙方協(xié)議，騰訊承諾微信錢包里不給其他電影票類產(chǎn)品提供入口，而微影承諾電影票價(jià)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

目前的情況是，微信錢包給大眾點(diǎn)評(píng)提供入口，而大眾點(diǎn)評(píng)的電影票是由貓眼提供，相當(dāng)于貓眼和娛票兒都從微信獲得流量支持。而娛票兒的電影票絕大多數(shù)票價(jià)高于貓眼，可以說(shuō)上述協(xié)議已成空文。

此外，微信小程序推出后，貓眼電影作為第一批上線的小程序被大量曝光，而娛票兒作為騰訊的“干兒子”卻被忽略。

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