復(fù)星換上"產(chǎn)業(yè)"新標(biāo)簽 管理層稱60%杠桿率"舒服"

（原標(biāo)題：復(fù)星換上“產(chǎn)業(yè)”新標(biāo)簽 管理層稱60%杠桿率“舒服”）

由醫(yī)藥和地產(chǎn)業(yè)務(wù)起家，在發(fā)展過程中貼上了“投資”標(biāo)簽的復(fù)星，已然回歸”產(chǎn)業(yè)“。

近日，復(fù)星集團董事長郭廣昌多次在公開場合表示，復(fù)星進入了新的發(fā)展階段，以前是投資引領(lǐng)，現(xiàn)在投資是手段和方法，追求的是全球科技領(lǐng)先和產(chǎn)業(yè)深度，無論在哪個板塊，復(fù)星都會打造一個具有全球競爭力的旗艦型公司。

實際上，在《證券日報》記者與復(fù)星管理層的接觸中獲悉，未來，復(fù)星將以C2M模式為核，以投資為手段，驅(qū)動復(fù)星全面進入產(chǎn)業(yè)運營階段，這即是郭廣昌眼中，復(fù)星的新標(biāo)簽。

C2M模式深耕產(chǎn)業(yè)

“復(fù)星過去靠收購?fù)顿Y完成產(chǎn)業(yè)布局，現(xiàn)在復(fù)星已經(jīng)有能力鏈接旗下各板塊產(chǎn)業(yè)，鎖定3000萬家庭客戶的C端需求，向產(chǎn)業(yè)運營發(fā)力?！睆?fù)星集團總裁徐曉亮接受《證券日報》記者采訪時如是表示。

對此，復(fù)星集團執(zhí)行董事兼聯(lián)席總裁陳啟宇也向《證券日報》記者表示，復(fù)星在內(nèi)部成立了一個C2M辦公室。未來，復(fù)星所投企業(yè)都將以C端客戶為中心，從內(nèi)部橫向整合旗下多元化業(yè)務(wù)，進行C2M運營模式的創(chuàng)新發(fā)展。

簡言之，以復(fù)星旗下的寶寶樹為例，在這一平臺上發(fā)現(xiàn)媽媽們需要無添加的嬰兒紙巾，那么就反饋到復(fù)星投資的另一家M端公司太陽紙業(yè)，生產(chǎn)這一產(chǎn)品，這即是C2M的內(nèi)生式增長的驅(qū)動力量。

另據(jù)陳啟宇透露，復(fù)星現(xiàn)在要做的最重要的事是把不同的生意，每個業(yè)務(wù)通過C2M鏈接起來，比如復(fù)星旗下有地產(chǎn)板塊、醫(yī)院資產(chǎn)和保險業(yè)務(wù)，這就可以布局“醫(yī)、養(yǎng)、險”三者結(jié)合的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。事實上，復(fù)星正在計劃進入這一領(lǐng)域，目前已經(jīng)有團隊在看項目了，預(yù)計未來將成為復(fù)星大健康板塊的重要業(yè)務(wù)。

輕重資產(chǎn)并舉投資

值得關(guān)注的是，在復(fù)星“健康、快樂、富足”三大業(yè)務(wù)板塊中，作為富足板塊中的地產(chǎn)業(yè)務(wù)，蜂巢城市是載體，可裝入其他業(yè)務(wù)，實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。從而實現(xiàn)從復(fù)星的任何一個產(chǎn)品端進來，都可以進入復(fù)星的生態(tài)圈。

徐曉亮表示，“在我們看來，房地產(chǎn)已經(jīng)不是造房子、賣房子了，是產(chǎn)城融合。”事實上，眼下復(fù)星投資的豫園股份正在進行重組，擬注入蜂巢型的地產(chǎn)項目，這意味著復(fù)星正在整合旗下的地產(chǎn)業(yè)務(wù)，從產(chǎn)業(yè)和家庭切入，從五個維度布局蜂巢城市，包含了金融、文化、旅游、物流和健康。

而對于復(fù)星來說，醫(yī)藥和地產(chǎn)是基礎(chǔ)資產(chǎn)，也是復(fù)星起家的產(chǎn)業(yè)。鑒于此，雖然復(fù)星此前的標(biāo)簽是投資，但產(chǎn)業(yè)一直是基因，正如陳啟宇向《證券日報》記者所表示，復(fù)星以并購方式進入一個產(chǎn)業(yè)，交割后進行產(chǎn)業(yè)運營和創(chuàng)造收益才是復(fù)星接下來要做的事。

值得關(guān)注的是，注重產(chǎn)業(yè)深度運營和科技創(chuàng)新后，復(fù)星的投資邏輯將產(chǎn)生變化。據(jù)陳啟宇透露，過去復(fù)星看重的是投資方面的數(shù)據(jù)指標(biāo)，未來則將會生成以家庭客戶滿意度為中心進行業(yè)績考核的體系。

此外，對于投資輕重資產(chǎn)設(shè)計方面，徐曉亮向《證券日報》記者透露，“ 輕 和 重 ，我們認(rèn)為是鑰匙和門的關(guān)系， 輕 是鑰匙，門是很 重 的。 重 代表資產(chǎn)投入， 輕 代表運營能力，復(fù)星將以輕重并舉方式發(fā)展?！?/p>

陳啟宇進一步稱，“現(xiàn)在復(fù)星的總資產(chǎn)是5000億元，未來將達(dá)到1萬億元，1萬億元以后是10萬億元，不可能越做越輕，但做重的同時，要有輕的能力，核心是有產(chǎn)業(yè)深度。不然光說去買一個樓，買一塊地，這種 重 就沒有意義?！?/p>

至于“輕重”平衡之下的杠桿率，復(fù)星集團高級副總裁、CFO王燦表示，集團于過去數(shù)年一直持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表。

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