（原標題：實體經(jīng)濟賺錢難，“脫實向虛”難避免？破解這一難題，柳傳志在自己的“下半場”找到了這一秘方?。?
近日，聯(lián)想控股旗下君聯(lián)資本所投企業(yè)金域醫(yī)學登陸A股，在通過增值服務助力創(chuàng)新企業(yè)、支持實體經(jīng)濟發(fā)展方面，聯(lián)想控股又寫下漂亮一筆。在中央遏制資金“脫實向虛”的背景下，在投資領域頗有心得的聯(lián)想控股董事長柳傳志在接受中國證券報記者專訪時表示，改革創(chuàng)新是破解資金“脫實向虛”難題的關鍵，“實體經(jīng)濟不改革創(chuàng)新已經(jīng)非常艱難，資金不敢投資從而形成空轉。我覺得一定要下大決心，通過改革創(chuàng)新激活實體經(jīng)濟發(fā)展，引導資金‘脫虛向實’?！?/b>柳傳志表示。
2001年，柳傳志成立聯(lián)想控股，并通過設立以君聯(lián)資本、弘毅投資、聯(lián)想之星為核心的“財務投資”業(yè)務，以及聚焦金融服務、創(chuàng)新消費與服務、農業(yè)與食品三大領域的“戰(zhàn)略投資”業(yè)務，構建起“戰(zhàn)略投資+財務投資”雙輪驅動的創(chuàng)新發(fā)展模式，以投資的方式在自己的“下半場”繼續(xù)踐行“產(chǎn)業(yè)報國”的理想，并以“增值服務”為核心理念，以“事為先，人為重”為方法論，進一步服務企業(yè)改革創(chuàng)新，支撐實體經(jīng)濟發(fā)展，無形中契合了新世紀以來國內經(jīng)濟轉型升級和供給側改革的發(fā)展方向。
以改革創(chuàng)新引導“脫虛向實”
在柳傳志看來，在中央強調防范“脫實向虛”風險的背景下，改革創(chuàng)新是求解這一難題的關鍵。
“我覺得‘脫實向虛’的一個很重要的原因是實體經(jīng)濟如不能改革創(chuàng)新，成長甚至生存都會遭遇很大挑戰(zhàn)，比如現(xiàn)在很多行業(yè)產(chǎn)能過剩，金融資本就不敢往里面投錢，就會形成空轉，造成泡沫。所以，我覺得一定要下大決心，通過改革創(chuàng)新激活實體經(jīng)濟的發(fā)展，引導資金‘脫虛向實’。”
近年來，中央正不斷加大供給側改革的力度，加快經(jīng)濟轉型升級的步伐，聯(lián)想控股的戰(zhàn)略布局與此不謀而合，創(chuàng)新消費與服務正是聯(lián)想控股聚焦的戰(zhàn)略投資板塊之一?！爸袊鶈T遼闊，人口眾多，擁有雄厚的消費基礎。在這種情況下，我覺得實體經(jīng)濟只要堅持改革創(chuàng)新，是能站得住的，錢也能用得出去，我們也堅決投了，效果也果然挺好。”柳傳志表示。
近日，聯(lián)想控股旗下的君聯(lián)資本所投企業(yè)金域醫(yī)學登陸A股就是聯(lián)想控股堅持通過改革創(chuàng)新推動實體經(jīng)濟發(fā)展的典范。君聯(lián)資本于2008年起對金域醫(yī)學進行了多輪投資，并在優(yōu)化公司治理、戰(zhàn)略規(guī)劃、管理提升、異地擴張和資本運作等方面提供了諸多增值服務。
在金域醫(yī)學上市儀式上，柳傳志表示，“金域醫(yī)學的上市，一方面給中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)家做了好榜樣，也說明中國是極其有潛力的消費市場，中國經(jīng)濟發(fā)展還有巨大的空間。”
在柳傳志看來，要通過改革創(chuàng)新推動實體經(jīng)濟發(fā)展，引導資金“脫虛向實”，關鍵是要做好頂層設計。他以聯(lián)想控股旗下專事農業(yè)與食品投資的佳沃集團實踐舉例，“比如在農業(yè)領域，通過新型農業(yè)合作社的方式，人均收益會提高非常多，但多出來的人怎么辦？這就需要通過城鎮(zhèn)化等頂層設計銜接好剩余勞動力的轉移。”
“再比如，中國土地板結嚴重，通過與國外的合作，比如佳沃集團在智利合作開發(fā)農場，產(chǎn)品可以銷售到中國和其他國家，不但當?shù)厝藲g迎，我們在獲得一些很實用的耕種技術的同時，中國的土地也可以得到輪休。”柳傳志認為，政府應更多鼓勵企業(yè)去海外進行資源對接，用國外的資源來改善中國的環(huán)境，“而這同時也需要頂層設計，比如城鎮(zhèn)化。”
“下半場”：以投資助力實體經(jīng)濟
“以產(chǎn)業(yè)報國為己任”是聯(lián)想控股的愿景，回顧1984年創(chuàng)業(yè)以來30多年的歷程，柳傳志“產(chǎn)業(yè)報國”的理想以2001年為界，分為了“上半場”和“下半場”：
在“上半場”，柳傳志通過創(chuàng)立聯(lián)想集團并將其帶向輝煌；
在“下半場”，他把聯(lián)想拆分為聯(lián)想集團和神州數(shù)碼(21.330,?-0.16,?-0.74%)，分別由楊元慶和郭為執(zhí)掌，柳傳志則轉而成立了聯(lián)想控股，并相繼設立了君聯(lián)資本、弘毅投資和聯(lián)想之星，進軍投資領域。
柳傳志在回憶當年開啟“下半場”的決定時表示，“當時我也是下了很大的決心，主要是出于三方面的考慮：一是高科技行業(yè)風險確實比較大，我們需要一個多元化的產(chǎn)業(yè)格局來抵御風險；二是聯(lián)想控股的“多元化”，能夠更好地支持聯(lián)想集團的創(chuàng)新變革；三是當時我們的IT業(yè)務已經(jīng)相對成熟，我也希望楊元慶和郭為這些年輕人能夠獨當一面。”
在“下半場”，柳傳志轉而以投資的方式推動實體經(jīng)濟發(fā)展，踐行自己的“產(chǎn)業(yè)報國”理想。以君聯(lián)資本為例，從成立到2017年6月30日，其投資的企業(yè)超過300多家，幫助42家被投企業(yè)成功上市，13家企業(yè)掛牌新三板，投資領域涵蓋TMT及創(chuàng)新消費、現(xiàn)代服務和智能制造、醫(yī)療健康、文化體育等行業(yè)內的創(chuàng)新及成長期企業(yè)，契合了新世紀以來國內經(jīng)濟轉型升級和供給側改革的發(fā)展方向，對實體經(jīng)濟的發(fā)展起到了極大的促進作用。
到2008年，聯(lián)想控股已經(jīng)構建起君聯(lián)資本、弘毅投資、聯(lián)想之星這一覆蓋企業(yè)全生命周期的“財務投資”版圖，到了2010年，聯(lián)想控股又開始進軍戰(zhàn)略投資領域?！巴ㄟ^財務投資那些年的實踐，我們積累了資金，更重要的是，形成了對投資的一些規(guī)律性認識，同時我們也認識到，直接投資確實對實業(yè)有非常大的推動作用，這時候我們就希望能通過戰(zhàn)略投資，在我們看好的領域里打造出更多的好企業(yè)，形成多個產(chǎn)業(yè)支柱?！绷鴤髦颈硎尽?/p>
通過多年的戰(zhàn)略投資布局，聯(lián)想控股至今已形成了五大戰(zhàn)略投資板塊，與君聯(lián)資本、弘毅投資、聯(lián)想之星構建的財務投資板塊一起形成了“雙輪驅動”的業(yè)務模式。
對于這一發(fā)展模式的優(yōu)勢，柳傳志指出，“財務投資的項目到期后就要退出，但聯(lián)想控股可以在遵循市場規(guī)律的前提下，對我們認為合適的標的，通過戰(zhàn)略投資進行長期持有，更長久地服務優(yōu)秀企業(yè)和實體經(jīng)濟的發(fā)展?！?/p>
“增值服務”推動實體企業(yè)成長
在以投資推動實體經(jīng)濟發(fā)展上，柳傳志一直強調的是“增值服務”。在近日出席一次活動時，柳傳志就表示，“投資人的基本能力有兩點：一個價格實現(xiàn)，這是基本能力；另外一個能力是價值創(chuàng)造，把一個原有的陶器通過我們努力變成精美的瓷器。優(yōu)秀的投資人更側重價值創(chuàng)造的能力，所投企業(yè)上市，我們退出了，但是這個企業(yè)依然很好，這就是我們對社會的貢獻。”
2007年5月，聯(lián)想控股、弘毅投資全資收購石藥集團，實現(xiàn)整體改制。通過改制后的戰(zhàn)略重塑和業(yè)務升級，石藥集團改變了以往以原料藥和普藥為主的業(yè)務模式，成功實現(xiàn)向以創(chuàng)新為核心驅動力的模式轉型，推出了一批具有完全自主知識產(chǎn)權、不僅在中國被認可，而且在美國、歐盟都被認可的創(chuàng)新藥、專利藥、品牌藥。2007-2016年，石藥集團銷售收入由56億港幣增長到124億港幣，凈利潤由不到4.9億港幣增長至21億港幣。目前，石藥集團每年上繳各類稅金達10億元人民幣，創(chuàng)造就業(yè)崗位2萬余個。
2015年4月，弘毅投資實現(xiàn)了從石藥集團的退出，而石藥集團已經(jīng)成為一家資本市場上公眾持股、治理清晰、管理科學、在全球行業(yè)中有影響力的杰出醫(yī)藥企業(yè)，市值超過700億港幣。在柳傳志眼中，石藥集團掌門人蔡東晨實業(yè)家精神也在企業(yè)發(fā)展過程中起到了關鍵作用，幾年前柳傳志和河北一些企業(yè)家開座談會，當時各種生產(chǎn)要素都在上漲，人民幣匯率也在變化，蔡東晨發(fā)現(xiàn)苗頭不對，于是堅決轉型，這使得“資本+增值服務”與石藥集團的發(fā)展結合起來，真正能夠為“老虎插上翅膀”。
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