BATJ與銀行聯(lián)姻之后，又要與券商一起搞事情?

9月28日訊，繼扎堆與國有大行“結(jié)對(duì)子”之后，互聯(lián)網(wǎng)巨頭BATJ(百度、阿里、騰訊、京東)集中上演一波“券商風(fēng)云”。

先有傳聞京東作價(jià)約15億美元洽購第一創(chuàng)業(yè)證券24%的股份，又有中金公司在港交所正式公告，騰訊認(rèn)購該公司4.95%股份?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭與券商從戰(zhàn)略合作到直接參股，震動(dòng)整個(gè)證券行業(yè)，給互聯(lián)網(wǎng)金融前景帶來無限的想象空間。

中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展遵循“互聯(lián)網(wǎng)+金融”和“金融+互聯(lián)網(wǎng)”兩條主線。2013年以來，中國互聯(lián)網(wǎng)弄潮兒在支付等金融領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)井噴式發(fā)展。2015年底，東方財(cái)富成為首家成功收購券商的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。歷經(jīng)野蠻生長后，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融總體監(jiān)管原則，互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)徹底告別顛覆者角色，互聯(lián)網(wǎng)公司值得稱道的金融創(chuàng)新逐漸式微。各類平臺(tái)無本質(zhì)差別，無非是代銷產(chǎn)品多寡。互聯(lián)網(wǎng)公司雖然在吸收負(fù)債方面有極強(qiáng)的競爭力，但靠補(bǔ)貼博眼球的思路最終難將互聯(lián)網(wǎng)用戶有效轉(zhuǎn)化為金融客戶。

與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)遭遇互聯(lián)網(wǎng)金融挑戰(zhàn)日益強(qiáng)烈之時(shí)，也采取互聯(lián)網(wǎng)化等模式作為抵御互聯(lián)網(wǎng)公司競爭的戰(zhàn)略手段。中國券商在2013年集中發(fā)力，先有券商突襲互聯(lián)網(wǎng)非現(xiàn)場開戶、點(diǎn)燃互聯(lián)網(wǎng)低傭搶客戰(zhàn)，后有券商推出互聯(lián)網(wǎng)客戶專屬產(chǎn)品，借助門戶網(wǎng)站、手機(jī)客戶端獲客……2015年，“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略成為券商業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化的催化劑。中信證券聯(lián)手金融界和證券之星等等，眾多券商在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的探索漸次深入。

無論是“金融+互聯(lián)網(wǎng)”，還是“互聯(lián)網(wǎng)+金融”，均面臨一場突圍戰(zhàn)：互聯(lián)網(wǎng)公司需要植入更多金融基因，金融機(jī)構(gòu)需要客戶入口及獲得消費(fèi)等非結(jié)構(gòu)化底層數(shù)據(jù)。毋庸置疑，融合創(chuàng)新將成為互聯(lián)網(wǎng)金融回歸正常監(jiān)管軌道后的破局主題。

溯及過往互聯(lián)網(wǎng)公司攻城略地的成功經(jīng)驗(yàn)，歸因其資金、技術(shù)、客戶的強(qiáng)大實(shí)力，而在先發(fā)優(yōu)勢、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)控制積累極其重要的金融行業(yè)，作為后來者的互聯(lián)網(wǎng)公司后發(fā)優(yōu)質(zhì)顯得不足。這決定了互聯(lián)網(wǎng)公司在金融業(yè)難以復(fù)制以往場景，對(duì)等、互惠為雙方合作的主線。

互聯(lián)網(wǎng)客戶的需求不僅千差萬別，即使在看似同樣的需求中也存在非常細(xì)小而又具體的差異，這也使得互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不能夠?qū)ふ业綕M足大類消費(fèi)者需求的有效方法。此前騰訊與部分券商已經(jīng)推出過理財(cái)產(chǎn)品，但這種松散合作效果有限，畢竟端口還是掌握在證券公司手里，而此次直接入股境內(nèi)券商，可以間接獲得境內(nèi)券商全牌照，跨步進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域，補(bǔ)足服務(wù)深度的短板，也在未來證券行業(yè)新一輪洗牌中獲取攻防兼?zhèn)鋬?yōu)勢的一種卡位戰(zhàn)略。

此次率先引入互聯(lián)網(wǎng)巨頭當(dāng)股東的中金公司，在業(yè)內(nèi)人士眼里一向“高冷”，素以服務(wù)高端客戶著稱，這次借助騰訊在中國擁有廣泛的長尾客戶，則直接推動(dòng)中金業(yè)務(wù)的全面轉(zhuǎn)型與升級(jí)：首先，中金公司的服務(wù)觸角將延伸至全量客戶，一方面，深入挖掘隱藏在“長尾”客戶中的高端客戶，更加關(guān)注年輕客戶，持續(xù)推進(jìn)客戶提質(zhì)，不斷優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。其次，與頂級(jí)互聯(lián)網(wǎng)公司直接股權(quán)捆綁，將超越互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在渠道的簡單應(yīng)用，而轉(zhuǎn)為業(yè)務(wù)流程甚至是運(yùn)營層面的整合和重構(gòu)。如后臺(tái)組織構(gòu)建以大數(shù)據(jù)平臺(tái)為基礎(chǔ)的C R M系統(tǒng)，全面挖掘客戶在系統(tǒng)內(nèi)的交易信息做深度開發(fā)。

因此，較之以往象征意義上的戰(zhàn)略合作，巨頭們的股權(quán)攜手無疑躍上一層，意味著“券商+互聯(lián)網(wǎng)”深度融合的下半場開啟。此前，“券商+互聯(lián)網(wǎng)公司”的發(fā)展脈絡(luò)主要集中在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。如，券商與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作進(jìn)行線上引流，切入經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，通過折扣傭金、免費(fèi)服務(wù)等吸引流量，形成規(guī)模優(yōu)勢，或?yàn)榭蛻籼峁┚€上開戶轉(zhuǎn)戶等服務(wù)。再如，券商通過資訊服務(wù)、研究服務(wù)、余額理財(cái)、線上線下服務(wù)等提高客戶體驗(yàn)，為客戶提供專業(yè)交易信息服務(wù)，提供理財(cái)產(chǎn)品等，建立客戶粘性。此次，二者的股權(quán)緊密聯(lián)系必然推動(dòng)雙方合作路徑從資產(chǎn)管理未來進(jìn)一步向承銷、PE等投行業(yè)務(wù)演進(jìn)。中金公司以承銷大項(xiàng)目起家，而騰訊公司在投資市場上異常活躍，投資了很多前沿公司，接觸項(xiàng)目的渠道廣泛，中金公司的投行和PE團(tuán)隊(duì)，也將在這次合作中受惠。

此次互聯(lián)網(wǎng)巨頭直接入股券商，有可能導(dǎo)致券商格局的重新分化與重組，也推動(dòng)機(jī)制靈活、決策更迅捷、行動(dòng)快速、更有可能把握戰(zhàn)略化機(jī)遇的證券行業(yè)又一次走到了實(shí)驗(yàn)前列。

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