張?jiān)Ｔ鍪针y增利：凈利潤(rùn)持續(xù)下跌 遭進(jìn)口酒擠壓

（原標(biāo)題：遭進(jìn)口酒擠壓 張?jiān)Ｔ鍪针y增利）

國(guó)產(chǎn)葡萄酒老大張?jiān)Ｇ叭径葍衾释认禄瑧B(tài)勢(shì)。根據(jù)張?jiān)Ｗ钚掳l(fā)布的2017年三季度報(bào)告，該公司前三季度營(yíng)業(yè)收入雖然實(shí)現(xiàn)微增，但凈利潤(rùn)持續(xù)下跌。事實(shí)上，張?jiān)ｋm然擁有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但其自有產(chǎn)品在與進(jìn)口葡萄酒競(jìng)爭(zhēng)中難占上風(fēng)。與此同時(shí)，張?jiān)Ｍ度氪罅抠Y金的海外業(yè)務(wù)板塊也未有優(yōu)異表現(xiàn)，旗下西班牙愛歐集團(tuán)去年業(yè)績(jī)甚至由盈轉(zhuǎn)虧。業(yè)內(nèi)人士指出，張?jiān)Ｆ煜聸]有特別強(qiáng)勢(shì)的單品，其進(jìn)口葡萄酒業(yè)務(wù)仍處于布局、推廣期，在消費(fèi)者中缺乏品牌認(rèn)知度，產(chǎn)品價(jià)格也無太大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，想要快速提升盈利能力仍需要不短的時(shí)間。

業(yè)績(jī)下滑

張?jiān)Ｔ谌緢?bào)中披露，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38億元，同比增長(zhǎng)0.91%；凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)8.16億元，同比下降1.04%。不難看出，張?jiān)Ｈ径葮I(yè)績(jī)延續(xù)了上半年?duì)I業(yè)收入上漲、凈利潤(rùn)下滑的態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年張?jiān)?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.67億元，同比增長(zhǎng)0.51%；但由于受營(yíng)業(yè)成本、稅金及附加、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用上升影響，該公司上半年凈利潤(rùn)6.7億元，同比下降3.59%。而張?jiān)Ｒ患径葼I(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)18.97億元，同比增長(zhǎng)0.76%；凈利僅實(shí)現(xiàn)5.17億元，同比下降4.82%。??在自有葡萄酒品牌銷售疲軟的情況下，張?jiān)＝鼛啄觌m然投入大量資金，以參股、并購(gòu)等方式加碼進(jìn)口葡萄酒業(yè)務(wù)，但其海外業(yè)務(wù)同樣處于占比低、盈利不易的窘境。據(jù)了解，今年4月，張?jiān)Ｔ?016年度財(cái)報(bào)中披露，張?jiān)Ｖ饕毓蓞⒐晒局?，兩家子公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。其中，西班牙愛歐集團(tuán)2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28133萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損1624萬元，凈利潤(rùn)虧損748萬元。

據(jù)了解，西班牙愛歐集團(tuán)是目前為止張?jiān)：Ｍ馔顿Y金額最大的酒莊，在被張?jiān)Ｊ召?gòu)之前，愛歐集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，且曾預(yù)計(jì)2015年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)193萬歐元，2016年實(shí)現(xiàn)278萬歐元，2017年實(shí)現(xiàn)301萬歐元，2019年實(shí)現(xiàn)343萬歐元。但被張?jiān)？毓蓛赡旰?，愛歐集團(tuán)在2016年凈利不增反降。

值得一提的是，張?jiān)５暮Ｍ獠①?gòu)步伐并沒有因此暫緩，今年5月，張?jiān)Ｔ倥cLAMBOSpA簽署《股東間協(xié)議》，共同出資4803萬美元，合資設(shè)立智利魔獅葡萄酒簡(jiǎn)式股份公司（以下簡(jiǎn)稱“魔獅葡萄酒”）；同時(shí)魔獅葡萄酒以4803萬美元收購(gòu)貝斯酒莊、公司以及貝斯酒莊管理團(tuán)隊(duì)股權(quán)。目前，該筆海外投資的效果還有待觀察。

進(jìn)口酒銷量激增

除了公司內(nèi)部短板外，張?jiān)＿€要面對(duì)嚴(yán)峻的外部市場(chǎng)環(huán)境。目前，進(jìn)口葡萄酒總量遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)葡萄酒產(chǎn)量，由此國(guó)產(chǎn)葡萄酒市場(chǎng)近幾年持續(xù)承壓。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2013-2016年，全國(guó)葡萄酒產(chǎn)量分別按年下降14.8%、1.4%、1.1%、1%，連續(xù)四年出現(xiàn)下滑。2017年1-9月，全國(guó)葡萄酒產(chǎn)量達(dá)73.2萬千升，同比下跌10.3%。而據(jù)中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)進(jìn)口葡萄酒總量達(dá)6.38億公升，保持了超過10%的增幅。2017年上半年，中國(guó)進(jìn)口瓶裝葡萄酒總量約為2.54億升，同比增長(zhǎng)13.9%；總額約為11.46億美元，同比增長(zhǎng)3.34%；平均價(jià)格為4.97美元/升，同比下降9.3%。

對(duì)于上半年業(yè)績(jī)下跌，張?jiān)Ｔ赋?，受我?guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)總體較為平穩(wěn)，隨著國(guó)內(nèi)中產(chǎn)階級(jí)規(guī)模擴(kuò)大，高端產(chǎn)品有效需求開始緩慢復(fù)蘇，適合大眾消費(fèi)的中低檔葡萄酒仍保持了小幅增長(zhǎng)勢(shì)頭。但受到國(guó)外葡萄酒大量涌入，且產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間進(jìn)一步下移影響,國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)特別是中低價(jià)位葡萄酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈；加之電子商務(wù)等新興渠道對(duì)傳統(tǒng)銷售渠道帶來巨大沖擊，給張?jiān)３掷m(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)帶來了不小挑戰(zhàn)。

據(jù)了解，張?jiān)Ｖ袡n葡萄酒業(yè)務(wù)占比較大，價(jià)格主要聚焦在100-300元，而近年來大部分進(jìn)口葡萄酒的零售價(jià)均在100-500元，雖然平均單價(jià)下降，但持續(xù)增長(zhǎng)的進(jìn)口量以及銷量給張?jiān)５闹鞔虍a(chǎn)品帶來較大沖擊。

對(duì)于張?jiān)＿M(jìn)口葡萄酒發(fā)展疲弱的態(tài)勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士指出，目前國(guó)產(chǎn)葡萄酒市場(chǎng)環(huán)境比較艱難，整個(gè)行業(yè)處于調(diào)整期。經(jīng)過近十年的發(fā)展，進(jìn)口葡萄酒市場(chǎng)已經(jīng)成為紅海，但張?jiān)?duì)進(jìn)口葡萄酒品牌的導(dǎo)入時(shí)間很短，再加上企業(yè)龐大的組織架構(gòu)，管理以及營(yíng)銷成本要比單一的業(yè)務(wù)投入高很多，張?jiān)＿M(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格因此不具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。眾所周知，想要實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)就需要品牌優(yōu)勢(shì)，但做好一個(gè)品牌無法一蹴而就，張?jiān)＿€需要時(shí)間沉淀。

品牌仍待培育

北京商報(bào)記者注意到，雖然國(guó)產(chǎn)葡萄酒宏觀環(huán)境不佳，可國(guó)內(nèi)葡萄酒巨頭的利潤(rùn)并非全部下滑。對(duì)比2017年葡萄酒行業(yè)半年報(bào)，張?jiān)?、中?guó)食品酒品類、威龍股份三大巨頭的營(yíng)收及凈利潤(rùn)體量均占據(jù)榜單三甲。其中，張?jiān)３蔀槿字形┮粌衾陆档木破蟆?/p>

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬說，張?jiān)Ｄ壳懊媾R的問題在于整體品牌比較分散，沒有有效聚焦自有大單品，因此企業(yè)戰(zhàn)線較長(zhǎng)且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。相比之下，威龍股份今年以來呈現(xiàn)出穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，今年1-9月凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)3428萬元，同比增長(zhǎng)18.03%，主要原因之一就是該企業(yè)體量相對(duì)較小，“船小好調(diào)頭”，企業(yè)更容易對(duì)旗下產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)進(jìn)行集中發(fā)力。

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