股債雙殺 特斯拉不再是市場寵兒了？

（原標(biāo)題：股債雙殺 特斯拉不再是市場寵兒了？）

摘要：進(jìn)入11月以來，特斯拉突然陷入了諸事不順的境地。面臨財(cái)報(bào)虧損、量產(chǎn)不順、高管離職、投行唱空等問題，特斯拉似乎一夜之間失去了市場的“寵愛”。

進(jìn)入11月，特斯拉罕見遭遇了“股債雙殺”的局面。

11月1日，特斯拉股價(jià)從332美元上方直線下跌，此后連續(xù)多日徘徊于300美元附近，累計(jì)跌幅近9%。

與此同時(shí)，今年8月特斯拉發(fā)行的2025年到期債券收益率劇烈波動(dòng)。ICE Data Services數(shù)據(jù)顯示，11月1日，該債券收益率一度飆升至6.3%。

這種局面對特斯拉這樣的明星公司來說并不尋常，但也在情理之中，畢竟近期特斯拉的負(fù)面消息實(shí)在是太多了。

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（圖片來自Nasdaq）

特斯拉問題重重：虧損、燒錢、量產(chǎn)不順、高管離職潮

華爾街見聞主編精選《大特寫 | 四天下挫近7% 特斯拉的“黑色一周”》指出，特斯拉股價(jià)下跌最直接的原因是令人失望的財(cái)報(bào)。11月1日公布的三季報(bào)顯示，特斯拉遭遇最大季度虧損。雖然29.8億美元的營收遠(yuǎn)高于市場預(yù)期，但是調(diào)整后特斯拉EPS虧損2.92美元，市場預(yù)期2.23美元。特斯拉的現(xiàn)金流同樣令人擔(dān)憂。三季度，特斯拉消耗了14.2億美元（二季度為11.6億美元），相當(dāng)于每天燒掉1600萬美元。

與此同時(shí)，市場看多特斯拉最主要的原因之一——“平民車型”Model 3的量產(chǎn)計(jì)劃也頗為不順。特斯拉宣布，將Model 3產(chǎn)量目標(biāo)（每周5000輛）推遲3個(gè)月，至明年一季度末。公司首席執(zhí)行官Elon Musk和財(cái)務(wù)總監(jiān)Deepak Ahuja在財(cái)報(bào)中寫道：

很難預(yù)測到底需要多長時(shí)間才能清除所有生產(chǎn)瓶頸。

此外，11月7日，特斯拉電池主管Jon Wagner被發(fā)現(xiàn)已經(jīng)離職。根據(jù)Wagner的LinkedIn頁面，他正在加州啟動(dòng)一個(gè)電池和動(dòng)力傳送系統(tǒng)的初創(chuàng)公司。今年以來，特斯拉出現(xiàn)高管離職潮。算上Wagner，今年已至少有17名高管離開特斯拉。

甚至連行業(yè)政策也開始和特斯拉“作對”。周四，美國媒體爆出，新版共和黨的稅改方案計(jì)劃取消對每臺電動(dòng)車7500美元的稅收減免政策。這對主打電動(dòng)車的特斯拉來說，無疑是一個(gè)不小的打擊。

投行接連“潑冷水”

諸事不順的特斯拉遭遇多家投行“潑冷水”。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，高盛重申特斯拉的賣出評級，并將股票的6個(gè)月目標(biāo)價(jià)下調(diào)36%至205美元。高盛預(yù)計(jì)，特斯拉要到2019年才能扭虧為盈。摩根大通則將特斯拉的目標(biāo)價(jià)由195美元下調(diào)至185美元。

摩根士丹利分析師Adam Jonas認(rèn)為，當(dāng)前特斯拉必須面對這三個(gè)問題：

產(chǎn)品需求如何？

消耗現(xiàn)金的速度是不是太快？

面對公司極富野心但進(jìn)展緩慢的計(jì)劃，華爾街還會支持嗎？

燒錢不止、量產(chǎn)不順的特斯拉，會遭到市場和華爾街拋棄嗎？

生成海報(bào)

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