真的是價值投資? 警惕貴州茅臺背后的"反智思維"

（原標(biāo)題：警惕貴州茅臺背后的“反智思維”）

記者 周宏

新年伊始，A股市場再續(xù)價值投資的前緣。上證指數(shù)開年即拉出九連陽，算上去年最后兩天的兩根陽線，已經(jīng)拉出了十一連陽，創(chuàng)下過去10年的最長連漲紀(jì)錄。

這幾日里，貴州茅臺、格力電器、美的集團(tuán)等消費行業(yè)的藍(lán)籌股表現(xiàn)尤其不俗，不僅創(chuàng)下歷史新高，絕對漲幅和市值也都到了讓人“彈眼落睛”的地步。尤其是貴州茅臺，開年已笑納13%的漲幅，過去3年累計漲幅800%，確實讓沒買貴州茅臺股票的人眼饞。

不過，讓人憂慮的是，隨著貴州茅臺股價的不斷上漲，這個行業(yè)里也涌現(xiàn)出一批所謂的“投資專家”來。他們動不動以貴州茅臺為例子，以“喊口號”似的語言，講述個人的投資方法，散布無法證實的個人投資業(yè)績，還將之標(biāo)榜為“價值投資”，讓人頗為擔(dān)心其所作所為的背后到底是什么動機(jī)。

這其中，有的稱茅臺是“送錢菩薩”。有的說這世界只有兩種酒，一種是茅臺，一種是其他白酒。還有人表示茅臺具有“漲價剛性”?？傊褪且每鋸埖恼Z言，盡量在茅臺這巨大歷史漲幅中，留下個人的“投資標(biāo)記”。

漸漸地，關(guān)于茅臺的股價評論，成了一場競賽似的。似乎吹噓茅臺越厲害，個人的水平就越高。越是不動腦筋投資茅臺，就越是純正的“價值投資者”。甚至不少有一定知名度的投資經(jīng)理也裹挾其中，讓人對他們的資管產(chǎn)品的前景多了一分擔(dān)憂。

在筆者看來，這種夸張到近乎吹捧的，或是鼓勵其他投資者“無腦買入”的投資者，都不太符合價值投資者的基本要求，甚至不符合資管機(jī)構(gòu)從業(yè)人員應(yīng)有的職業(yè)操守。這些人要么是“情緒容易波動”，要么就是“別有用心”。

價值投資者的投資前提是，能夠獨立、客觀評價投資標(biāo)的。資管機(jī)構(gòu)的必備原則是“審慎對待客戶資金”。兩者一致的是，投資應(yīng)該盡量客觀冷靜地對待投資本身。

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