金種子酒業(yè)績持續(xù)下滑 中低端白酒出路何在？

來源：中訪網(wǎng)財(cái)經(jīng)

4月1日，業(yè)界新媒體《資本新觀察》發(fā)布一篇標(biāo)題為《業(yè)績持續(xù)下滑 金種子酒亟待自我救贖》的深度報(bào)道，引起各大財(cái)經(jīng)媒體和社會(huì)公眾的高度關(guān)注。

據(jù)《資本新觀察》報(bào)道：金種子酒（600199.SH）2017年業(yè)績?cè)俅蜗禄?，業(yè)績連續(xù)五年滑坡。營業(yè)收入和凈利潤雙降，營業(yè)收入12.9億，同比下降10.14%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為819萬，同比下降51.88%。扣除非經(jīng)常損益后，公司實(shí)際虧損250萬元。

伴隨業(yè)績下滑的是股價(jià)的持續(xù)下跌，股價(jià)自2012年最高27.25元/股跌至2018年最低6.1元/股。3月30日收盤時(shí)，股價(jià)為6.53元/股。

金種子酒對(duì)業(yè)績下滑做出解釋稱，公司由于抓產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面原因，2017年度營業(yè)收入及利潤較上年度下滑。隨著我國的經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，人均可支配收入不斷提高，在白酒消費(fèi)結(jié)構(gòu)向大眾消費(fèi)轉(zhuǎn)移的趨勢下，居民消費(fèi)水平的提高使大眾消費(fèi)者對(duì)中高端以上白酒產(chǎn)品的需求不斷增加，低端酒銷費(fèi)被中高端白酒擠壓。

中國資本觀察記者向金種子酒發(fā)出采訪函，至發(fā)稿，并未得到回復(fù)。

業(yè)績連續(xù)五年滑坡

金種子酒年報(bào)中表示，白酒行業(yè)自本輪深度調(diào)整以來，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，部分名優(yōu)公司出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，其他白酒企業(yè)面臨更大的挑戰(zhàn)。高端酒量價(jià)齊升業(yè)績加速增長，中高端補(bǔ)位進(jìn)行時(shí)，區(qū)域酒企機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，白酒市場已經(jīng)開始由完全競爭階段進(jìn)入到壟斷競爭階段。

金種子酒2017年業(yè)績?cè)俅蜗禄瑯I(yè)績連續(xù)五年滑坡。公司業(yè)績下滑的同時(shí)，其股價(jià)在此五年的時(shí)間里也持續(xù)下跌，股價(jià)自2012年最高27.25元/股跌至2018年最低6.1元/股。3月30日收盤時(shí)，股價(jià)為6.53元/股。

在白酒行業(yè)強(qiáng)勢復(fù)蘇的背景下，金種子酒的業(yè)績顯得非常不和諧。

2017年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入12.9億元，同比下降10.14%，實(shí)現(xiàn)凈利潤916萬元，同比下降47.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為819萬元，較去年同期下降51.88%，扣除非經(jīng)常損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤-250萬元，同比下降148.54%。

金種子酒作為區(qū)域型白酒企業(yè)，2017年度省內(nèi)營業(yè)收入11.09億元，比上年減少12.05%，省外營業(yè)收入為1.7億，比上年增加1.05%。省內(nèi)營業(yè)收入減少的同時(shí)，省外的營業(yè)收入也并未有亮眼的表現(xiàn)。

白酒行業(yè)專家蔡學(xué)飛告訴中國資本觀察記者：金種子酒主要經(jīng)營中低端產(chǎn)品，對(duì)價(jià)格比較敏感，產(chǎn)品呈匯量式增長。但目前白酒行業(yè)由單純的產(chǎn)品價(jià)格導(dǎo)向向品牌導(dǎo)向轉(zhuǎn)移，金種子酒品牌價(jià)值不高，可能導(dǎo)致經(jīng)營力變?nèi)酢?/p>

微信公眾號(hào)“安徽財(cái)經(jīng)觀察”表示，金種子酒的戰(zhàn)略上的問題有以下幾個(gè)方面：

一、公司對(duì)市場趨勢嚴(yán)重誤判：由于受到中央八項(xiàng)規(guī)定和限制三公消費(fèi)的政策，金種子酒把產(chǎn)品重點(diǎn)放在中低端市場，壓縮高端酒。

二、國企改革步伐遲緩：公司管理體制依然是老國企方式，不少員工依然是國企編制，身份未能轉(zhuǎn)換，薪酬待遇未能市場化。陳舊的國有體制，嚴(yán)重影響了公司的經(jīng)營戰(zhàn)略和資本運(yùn)作，難以激發(fā)管理團(tuán)隊(duì)的積極性。

三、公司產(chǎn)品策略搖擺不定：公司旗下子品牌和品類雖然多，但是長期處于多而不強(qiáng)，其百元以下產(chǎn)品品類過多，公司資源無法聚焦。在白酒行業(yè)業(yè)績持續(xù)下滑的情況下，又跨界發(fā)展健康酒。

四、公司區(qū)域市場開發(fā)上出現(xiàn)迷失：金種子酒作為區(qū)域型企業(yè)，省內(nèi)市場難以自守的情況下，又將有限的資源投入陌生的市場。

記者注意到，金種子酒在2017年在產(chǎn)品經(jīng)營、研發(fā)等方面做出了多方面的調(diào)整。

開拓市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整：開拓雄安、寧波、呼和浩特等新市場。電商部運(yùn)營逐漸步入正軌，針對(duì)網(wǎng)上銷售特點(diǎn)，公司開發(fā)了電商專銷產(chǎn)品。

產(chǎn)業(yè)搬遷升級(jí)改造：2018年3月17日，安徽金種子酒業(yè)股份有限公司組織召開了安徽金種子酒業(yè)股份有限公司產(chǎn)業(yè)搬遷升級(jí)改造項(xiàng)目（階段性）竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收會(huì)。金種子酒針對(duì)現(xiàn)有較為分散和落后的生產(chǎn)方式，進(jìn)行搬遷改造提升優(yōu)化，以達(dá)到“優(yōu)質(zhì)、高產(chǎn)、低耗、減排”的新型工業(yè)化要求。

金種子酒稱因原有釀造基地由于受地理?xiàng)l件和現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件的限制，優(yōu)質(zhì)酒的產(chǎn)酒率一直不高，嚴(yán)重制約了公司沖擊白酒中高端市場的發(fā)展要求。

中低端白酒出路何在？

對(duì)金種子這種中低端白酒而言，由于居民健康意識(shí)的增強(qiáng)，部分消費(fèi)者更加注重飲酒的適度適量，同時(shí)隨著飲酒人群的年齡結(jié)構(gòu)調(diào)整，日常生活中飲用白酒的消費(fèi)偏好有所變化，葡萄酒、啤酒、雞尾酒等其他酒精飲料的消費(fèi)替代部分白酒的消費(fèi)，對(duì)白酒市場構(gòu)成一定的沖擊。酒類飲品消費(fèi)多元化的趨勢，一定程度上影響了白酒行業(yè)的增長。

白酒行業(yè)的發(fā)展已開始出現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的趨勢，一線品牌上升勢頭迅猛，企業(yè)兼并重組的趨勢不斷加劇，行業(yè)集中度不斷提高，公司產(chǎn)品作為區(qū)域品牌，面臨高端白酒擠壓市場的風(fēng)險(xiǎn)。

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