信托公司增資潮退 華電資本成華鑫信托“新東家”

（原標(biāo)題：信托公司增資潮退 華電資本成華鑫信托“新東家”）

華鑫信托增資至35.75億元，華電資本“上位”大股東

信托公司增資潮退

華電資本成華鑫信托“新東家”

■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者閆晶瀅

進(jìn)入4月份，信托業(yè)再次迎來(lái)增資消息。4月16日，北京銀監(jiān)局網(wǎng)站消息顯示，北京銀監(jiān)局批準(zhǔn)了華鑫信托變更股權(quán)及增加注冊(cè)資本的申請(qǐng)，華鑫信托注冊(cè)資本由22億元增至35.75億元，邁入行業(yè)中上游水平；華電資本取代華電集團(tuán)，以69.84%的持股比例成為華鑫信托的控股股東。

自2016年開(kāi)始的增資浪潮在今年走向低谷。除華鑫信托外，目前僅有3家信托公司獲批增資，且注冊(cè)資本增加幅度較為有限，4家信托公司注冊(cè)資本增加額總量尚不足41億元。不過(guò)，雖然信托公司增資的需求不再迫切，但出于新的戰(zhàn)略考慮，部分信托公司展開(kāi)了混改引戰(zhàn)的進(jìn)程，在引入新股東的同時(shí)，亦將收進(jìn)大筆的增資“紅包”。

華電資本成華鑫信托“新東家”

4月16日，北京銀監(jiān)局網(wǎng)站消息顯示，北京銀監(jiān)局批準(zhǔn)了華鑫信托變更股權(quán)及增加注冊(cè)資本的申請(qǐng)，華鑫信托注冊(cè)資本由22億元增至35.75億元，邁入行業(yè)中上游。

公開(kāi)信息顯示，華鑫信托前身為佛山國(guó)際信托投資有限公司，于2008年年底重新登記并更名為華鑫信托，注冊(cè)資本金為3.2億元，后經(jīng)2010年、2012年兩次增資，注冊(cè)資本達(dá)到22億元，彼時(shí)在業(yè)內(nèi)處于中上游水平。

長(zhǎng)期以來(lái)，華鑫信托的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單，分別由中國(guó)華電集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱華電集團(tuán)）占比51%，中國(guó)華電集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱華電財(cái)務(wù)）占比49%，且華電集團(tuán)為華電財(cái)務(wù)的控股股東。也就是說(shuō)，華電集團(tuán)是華鑫信托的實(shí)際控制人。

而在此次股權(quán)變更中，中國(guó)華電集團(tuán)將華鑫信托51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓至中國(guó)華電集團(tuán)資本控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱華電資本），將第一大股東的權(quán)利“下放”至全資子公司。除協(xié)議轉(zhuǎn)讓獲得股份外，華鑫信托此次增資的13.75億元亦來(lái)自于華電資本。在股權(quán)變更及增資完成后，華電資本持有華鑫信托股權(quán)比例將達(dá)到69.84%，華電財(cái)務(wù)持股比例自49%降至30.16%。

據(jù)介紹，華電資本成立于2007年5月份，注冊(cè)資本40億元。資料顯示，華電資本系華電集團(tuán)金融發(fā)展和資本服務(wù)的核心平臺(tái)，主要業(yè)務(wù)包括投資業(yè)務(wù)、融資業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、金融股權(quán)的投資與拓展，以及對(duì)集團(tuán)現(xiàn)有參股金融機(jī)構(gòu)股權(quán)的管理。除新獲華鑫信托股權(quán)外，華電資本控股華信保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司、北京華信保險(xiǎn)公估有限公司、川財(cái)證券有限責(zé)任公司、華電融資租賃有限公司4家公司，參股建信基金公司、永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)公司、華泰保險(xiǎn)集團(tuán)公司、華電金泰基金公司、華電財(cái)務(wù)公司、華電置業(yè)公司6家公司，旗下集保險(xiǎn)、證券、租賃、基金等多張牌照。

某信托業(yè)內(nèi)觀察人士指出，華鑫信托此次股權(quán)變更符合近年來(lái)央企打造金融控股平臺(tái)的趨勢(shì)，類似國(guó)家電網(wǎng)、中石油、招商局、中航工業(yè)等。將信托公司變更至資本公司旗下統(tǒng)一管理，更有利于集團(tuán)內(nèi)部公司相互協(xié)作、更好地為集團(tuán)提供金融服務(wù)，完善現(xiàn)有業(yè)務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合。不過(guò)，該觀察人士亦提醒，在獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)和協(xié)同效應(yīng)的情況下，其關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)和存在的內(nèi)部利益沖突也可能對(duì)信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展起到反向作用，值得引起注意。

信托公司增資不再兇猛

自2016年開(kāi)始的增資浪潮在今年走向低谷。

數(shù)據(jù)顯示，2016年全年共有22家信托公司獲批增資，注冊(cè)資本增加總額超過(guò)470億元。而2017年有17家信托公司完成增資，平均每家信托公司注冊(cè)資本增加金額約20億元。截至2017年年底62家信托公司平均注冊(cè)資本已超過(guò)37億元，較2016年均有顯著增長(zhǎng)。頭部信托公司如重慶信托、平安信托、中融信托等公司亦加碼注冊(cè)資本，展開(kāi)激烈的“行業(yè)冠軍”爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

而就今年情況來(lái)看，業(yè)內(nèi)增資陣營(yíng)似乎有些偃旗息鼓。除華鑫信托外，目前僅有3家信托公司獲批增資，且注冊(cè)資本增加幅度較為有限。其中，愛(ài)建信托注冊(cè)資本自30億元增至42億元，山東信托注資本自20億元增至25.88億元，安信信托注冊(cè)資本自45.58億元增至54.69億元，增資金額均低于15億元。這也就意味著，今年以來(lái)4家信托公司增資金額總量尚不足41億元。

值得注意的是，山東信托及安信信托的增資均與其上市公司屬性有關(guān)：山東信托新增股份系赴港上市而成，H股社會(huì)公眾合計(jì)持股25%；而安信信托的增資則是由于其2017年年度利潤(rùn)分配的一環(huán)，除派發(fā)現(xiàn)金紅利外，其以按照2017年年末總股本每10股轉(zhuǎn)增2股，將總股本提升至54.69億股，注冊(cè)資本也相應(yīng)升至54.69億元。

某信托觀察人士指出，近年來(lái)的增資潮，主要緣起還是此前協(xié)會(huì)公布的《信托公司行業(yè)評(píng)級(jí)指引(試行)》，將信托公司資本實(shí)力在評(píng)級(jí)體系中置于舉足輕重的地位。另外，出于凈資本對(duì)管理信托規(guī)模的約束，“小馬拉大車”不被看好，這也要求信托公司大規(guī)模補(bǔ)充資本。

而進(jìn)入2018年以來(lái)，大多數(shù)信托公司已完成增資，對(duì)資本補(bǔ)充的需求已不再迫切；而“去通道、降規(guī)?！币殉蔀樾磐泄镜墓沧R(shí)。據(jù)該觀察人士介紹，部分信托公司已停止新增通道業(yè)務(wù)，并對(duì)存量通道業(yè)務(wù)進(jìn)行整改。在監(jiān)管風(fēng)向趨嚴(yán)的背景下，信托公司不再一味追求管理信托規(guī)模的擴(kuò)張，對(duì)增資的需求自然也有所降低。

混改進(jìn)程加速

雖然信托公司增資的需求不再迫切，但出于新的戰(zhàn)略考慮，部分信托公司開(kāi)啟了混改之路，在引入新股東的同時(shí)，亦將收進(jìn)大筆的增資“紅包”。

去年年中以來(lái)，華融信托、英大信托兩家公司先后完成引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的步伐，進(jìn)入公司發(fā)展的新時(shí)期。其中，華融信托引入長(zhǎng)城人壽，實(shí)現(xiàn)股東“AMC+保險(xiǎn)”背景，注冊(cè)資本增加6.67億元；英大信托增加注冊(cè)資本10.07億元，南方電網(wǎng)新晉其“二當(dāng)家”。此外，金谷信托也于去年年底在北金所推出“引進(jìn)戰(zhàn)投”計(jì)劃，擬出讓37%股權(quán)，新增注冊(cè)資本12.92億元。

而進(jìn)入2018年以來(lái)，信托公司混改引戰(zhàn)進(jìn)程加速。借天津市國(guó)企混改浪潮，天津信托、北方信托兩家天津本土信托公司紛紛拋出混改計(jì)劃。北方信托在天交所掛牌出讓第一大股東之位，注冊(cè)資本抬升11.21億元；天津信托目前尚未在產(chǎn)權(quán)交易所公布掛牌轉(zhuǎn)讓信息，但根據(jù)此前其公布的股改方案，預(yù)計(jì)引入資金在50億元-100億元之間。

除上述兩公司外，此前曾陷入“兌付危機(jī)”的山西信托也于上月公告稱，擬引入持股51%的戰(zhàn)略投資者和持股4.9%的財(cái)務(wù)投資者，分別認(rèn)購(gòu)14.12億股-15.69億股和1.51億股的新增股份，如順利實(shí)現(xiàn)，山西信托至少可增加15億元注冊(cè)資本。

而在諸多混改的信托公司中，目前最為大手筆的當(dāng)屬中原信托，其擬引入“國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的單一戰(zhàn)略投資者”，將持有中原信托超過(guò)40%的股份，成為新任“大當(dāng)家”；擬增加注冊(cè)資本26.1億元，完成后注冊(cè)資本超過(guò)60億元，邁入行業(yè)上游水平。

業(yè)內(nèi)人士指出，繼2013年-2014年之后，信托公司再次迎來(lái)“引戰(zhàn)”高峰，一方面是服從地方政府國(guó)企改革的統(tǒng)一安排，更是出于對(duì)新進(jìn)戰(zhàn)略投資者所提供資源的迫切需要，這也是部分國(guó)企背景信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要契機(jī)之一。在信托業(yè)發(fā)力主動(dòng)管理、探索創(chuàng)新業(yè)務(wù)新模式的背景下，新股東的引入將會(huì)信托公司發(fā)展帶來(lái)新的契機(jī)。

值得一提的是，在近日博鰲亞洲論壇上，公布了信托業(yè)將對(duì)外資擴(kuò)大開(kāi)放的消息。在近年來(lái)信托業(yè)外資股東紛紛“跑路”的情況下，開(kāi)放外資進(jìn)入或許將給信托公司帶來(lái)新的機(jī)遇，信托業(yè)“引戰(zhàn)潮”將在未來(lái)繼續(xù)出現(xiàn)。

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