被多家做空機(jī)構(gòu)圍剿九次，跟誰學(xué)為什么沒成下一個(gè)瑞幸？

極客網(wǎng)·極客財(cái)經(jīng)6月5日 即便遭到做空圍剿，跟誰學(xué)也不會(huì)成為下一個(gè)瑞幸，至少現(xiàn)在不會(huì)。從以往的歷史事件中可以看出，遭到做空有兩種結(jié)果，無外乎扛不住，或者抵擋得住進(jìn)攻成為越來越牛的企業(yè)，瑞幸是前者，而跟誰學(xué)要做后者。

一個(gè)企業(yè)因?yàn)樨?cái)務(wù)成績(jī)太漂亮而被多次做空，在近十年來似乎都是罕見的事情。在過去的三個(gè)月內(nèi)，在線教育公司跟誰學(xué)就遇到了這樣經(jīng)歷，在中概股史上絕無僅有。

瑞幸的自爆撕開了造假的口子，也引發(fā)了資本市場(chǎng)對(duì)中概股的質(zhì)疑。也正是因?yàn)槿绱?，?duì)快速發(fā)展中的企業(yè)都成為了做空機(jī)構(gòu)的目標(biāo)，而跟誰學(xué)無疑是其中的佼佼者。

從今年2月以來，灰熊、香櫞、天蝎、渾水四家做空機(jī)構(gòu)對(duì)跟誰學(xué)輪番轟炸，不達(dá)目的不罷休，似乎勢(shì)必要揪出跟誰學(xué)的原形。

6月2日晚，灰熊發(fā)布了第二份做空?qǐng)?bào)告，報(bào)告中發(fā)布了身份信息的圖表表示這些人都是跟誰學(xué)花錢買來用于微信認(rèn)證的。

對(duì)此跟誰學(xué)表示，“該報(bào)告充斥著大量編造的數(shù)據(jù)和陳述。圖表系偽造，因?yàn)樗猩矸菪畔⒌纳漳暝氯站谷粠缀跬耆恢隆！痹谶@樣的強(qiáng)烈回應(yīng)下，跟誰學(xué)的股價(jià)依然堅(jiān)挺，甚至在6月4日晚收盤漲幅超過6.84%。

跟誰學(xué)CEO陳向東表示“做空跟誰學(xué)的機(jī)構(gòu)都挺喜歡中國(guó)的教育行業(yè)，不過遺憾的是它們的觀點(diǎn)和判斷主要來自于線下教育公司?！?/p>

不管是香櫞、渾水或者是其他的做空機(jī)構(gòu)中，都或多或少的存在著一些邏輯不合理的地方，這也是跟誰學(xué)非但沒有遇到瑞幸一樣的結(jié)局，反而愈戰(zhàn)股價(jià)越上漲的原因。

但不管是哪家做空機(jī)構(gòu)，其背后所有的做空?qǐng)?bào)告都指向一個(gè)問題，為什么跟誰學(xué)能夠在虧損的在線教育行業(yè)拔得頭籌，甚至還能夠?qū)崿F(xiàn)盈利呢？

從跟誰學(xué)2019年第四季度和全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告來看，整個(gè)2019年跟誰學(xué)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1050.8%為2.266億元；總付費(fèi)人次同比增長(zhǎng)257.6%達(dá)到了273萬人次；而這已經(jīng)是跟誰學(xué)連續(xù)第五個(gè)季度增長(zhǎng)。

跟誰學(xué)所在的K12領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，而跟誰學(xué)的數(shù)據(jù)太過于亮眼與普遍燒錢的在線教育行業(yè)看起來格格不入。

對(duì)此跟誰學(xué)其實(shí)也有多相關(guān)方面的解釋，與其他企業(yè)耗費(fèi)大量成本請(qǐng)代言投廣告的獲客方式不同，跟誰學(xué)抓住了2018年微信群運(yùn)營(yíng)的紅利期，通過分享免費(fèi)資料持續(xù)裂變獲得客戶，降低了獲客成本。這樣的招生模式其實(shí)也是跟誰學(xué)的底牌，直接降低了拉新的門檻。

陳向東表示，“跟誰學(xué)不像其他的教育機(jī)構(gòu)是依靠融資生存下來的，而在其他公司凈流出幾十億的時(shí)候，跟誰學(xué)的現(xiàn)金凈流入?yún)s是在13億，這也就是說跟誰學(xué)在市場(chǎng)投入上要比其他公司少了很多。”換句話說，在收入相差不大的情況下，成本花得越少，自然盈利的機(jī)會(huì)就越大。

相比于做空?qǐng)?bào)告，擺在跟誰學(xué)面前的或許是來自于競(jìng)爭(zhēng)的壓力。WeTool被官方封禁，而此前的跟誰學(xué)和高途課堂等不少教育機(jī)構(gòu)都是依靠該軟件進(jìn)行社群管理和營(yíng)銷。

而WeTool的封禁也意味著教育機(jī)構(gòu)的獲客成本將進(jìn)一步提升，這其中也包括跟誰學(xué)。當(dāng)傳統(tǒng)的打法不再成為優(yōu)勢(shì)的時(shí)候，跟誰學(xué)或許也需進(jìn)一步直面市場(chǎng)的殘酷。

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