大器天成，醫(yī)觸即發(fā)！市場首只醫(yī)療器械ETF（159883）今起發(fā)行

長坡厚雪賽道再添新軍，4月6日起，市場首只醫(yī)療器械ETF(159883)正式發(fā)行，投資者可通過網(wǎng)上現(xiàn)金認購、網(wǎng)下現(xiàn)金認購和網(wǎng)下股票認購3種方式參與。

1、剛需屬性，朝陽永續(xù)

人口老齡化程度的不斷加深為醫(yī)療器械行業(yè)需求釋放提供源動力。特別是60后、70后在2020年逐步進入60歲、50歲，意味著中國最有支付能力的一代人逐步進入易生病周期，醫(yī)療消費需求即將迎來一輪黃金爆發(fā)期。

4月上旬即將公布第七次全國普查數(shù)據(jù)，時隔十年再次對全國人口的年齡結(jié)構(gòu)、性別結(jié)構(gòu)、受教育程度及各區(qū)域人口狀況來次大摸底。而人口作為消費升級和創(chuàng)新驅(qū)動的核心增長引擎，對整個宏觀政策環(huán)境具有非常深遠的影響。

2、國產(chǎn)創(chuàng)新，底部掘金

高值耗材集采壓力使得醫(yī)療器械估值步入歷史底部，國產(chǎn)和創(chuàng)新將成為醫(yī)療器械核心驅(qū)動力。美國依靠研發(fā)創(chuàng)新、歐洲依靠制造突圍，均形成了全球醫(yī)療器械的核心地位。國人的工匠精神、工程師紅利及龐大的人口需求，為醫(yī)療器械的國產(chǎn)崛起提供支撐。

目前我國醫(yī)療器械市場規(guī)模復(fù)合增速超20%，遠高于全球器械和國內(nèi)藥品類的6%，也高于整體衛(wèi)生費用12%。從器械市場規(guī)模占醫(yī)療比例來看，我國25%左右，與海外超40%、美歐日超50%的比例來看，仍有明顯提升空間。從藥械比來看，2016年全球醫(yī)藥和醫(yī)療器械的消費比例約為1:0.7，而歐美日等發(fā)達國家已達到1:1，中國醫(yī)藥和醫(yī)療器械消費比僅為1:0.19，內(nèi)部結(jié)構(gòu)的失衡為器械高速發(fā)展提供支撐。

左數(shù)據(jù)來源：wind，國家衛(wèi)計委，中國醫(yī)藥物資協(xié)會，南方所，截至2018年末

右數(shù)據(jù)來源：EvaluatePharma，EvaluateMedtech，Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理

集采帶來鯰魚效應(yīng)，醫(yī)療器械有望復(fù)刻創(chuàng)新藥上半場。去年10月首次展開冠脈支架集采，拉開全國耗材集采序幕，而骨折式的降價使得大家對醫(yī)療器械板塊情緒達到了冰點，近期因骨科即將打響耗材集采第二槍，目前器械類估值位于歷史底部。過于悲觀的情緒使得大家忽視了耗材集采下帶來的鯰魚效應(yīng)。我國器械的集中度很低，單靠自然增長很難出現(xiàn)快速出清，集采相當(dāng)于一只無形的手，加速行業(yè)集中趨勢，細分龍頭將處于強者恒強態(tài)勢。

3、行業(yè)龍頭，一網(wǎng)打盡

本次發(fā)行的永贏醫(yī)療器械ETF(159883.SZ)跟蹤的是中證醫(yī)療器械指數(shù)(H30217.CSI)。這也是市場首只醫(yī)療器械ETF。行業(yè)分布來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月23日，醫(yī)療器械指數(shù)99%成分股隸屬于申萬二級醫(yī)療器械行業(yè)，為目前市場上含“械”量最高的醫(yī)療類ETF。最新成分股共40只，前20家個股權(quán)重占比高達93%，與醫(yī)療器械強者恒強的行業(yè)特征吻合。

從歷史業(yè)績看，醫(yī)療器械指數(shù)也稱得上“坡長雪厚”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月23日，2010年以來，醫(yī)療器械指數(shù)累計收益高達393.44%，同期滬指、滬深300僅為4.10%、40.09%，也跑贏同期中證醫(yī)療(315.63%)、中證醫(yī)藥(156.37%)等同類指數(shù)表現(xiàn)。而且從估值維度看，指數(shù)PE-ttm目前估值僅32.89倍，處于歷史0.25%百分位，相較于CS醫(yī)藥創(chuàng)新(57.02倍)、中證醫(yī)療(51.72倍)，指數(shù)性價比突出。

數(shù)據(jù)來源：wind&中證指數(shù)官網(wǎng)，時間截至2021.3.23指數(shù)過往漲跌幅不代表未來表現(xiàn)

研究門檻高，細分種類多，ETF為較佳配置工具。醫(yī)療器械由于種類繁雜且研究門檻較高，需具備一定的專業(yè)知識和多學(xué)科復(fù)合背景，且創(chuàng)新產(chǎn)品迭代較為迅速，個股投資風(fēng)險較大。因此，對于多數(shù)投資者來說，借道醫(yī)療器械ETF(159883)可以分散個股投資風(fēng)險，分享醫(yī)療器械黃金十年發(fā)展紅利。

風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，投資需謹慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，并承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。通?；鸬氖找骖A(yù)期越高，風(fēng)險越大。本基金特有風(fēng)險包括：標(biāo)的指數(shù)回報與股票市場平均回報偏離的風(fēng)險、標(biāo)的指數(shù)波動的風(fēng)險、基金投資組合回報與標(biāo)的指數(shù)回報偏離的風(fēng)險、跟蹤誤差控制未達約定目標(biāo)的風(fēng)險、基金份額二級市場交易價格折溢價的風(fēng)險、參考IOPV決策和IOPV計算錯誤的風(fēng)險、退市風(fēng)險、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險、指數(shù)編制機構(gòu)停止服務(wù)的風(fēng)險、成份股停牌的風(fēng)險、投資者申購失敗的風(fēng)險、投資者贖回失敗的風(fēng)險、退補現(xiàn)金替代方式的風(fēng)險、基金場內(nèi)份額贖回對價的變現(xiàn)風(fēng)險、第三方機構(gòu)服務(wù)的風(fēng)險、投資金融衍生品的風(fēng)險、投資資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險、參與融資業(yè)務(wù)及轉(zhuǎn)融通證券出借交易的風(fēng)險、投資存托憑證的風(fēng)險等。敬請投資者在做出投資決策之前，仔細閱讀產(chǎn)品法律文件，充分認識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，理性判斷并謹慎做出投資決策。

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