“吞金”項目拖垮公司！ST炫坤兩度謀求重組難逃“流產”，負債3億走上摘牌末路

近日，ST炫坤(836055.OC)發(fā)布公告稱，根據(jù)自身經營發(fā)展需要及長遠戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、綜合考慮行業(yè)環(huán)境及公司所處的發(fā)展階段等內外部因素，為進一步降低公司運營成本，提高經營決策效率，擬申請公司股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)終止掛牌。

據(jù)悉，ST炫坤于今年3月5日召開了第二屆董事會第十五次會議，會議審議并通過了《關于申請公司股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)終止掛牌的議案》、《關于提請股東大會授權董事會全權辦理申請公司股票終止掛牌相關事宜的議案》和《關于擬申請公司股票終止掛牌對異議股東權益保護措施的議案》，但以上議案尚需提交公司2021年第一次臨時股東大會審議。

2021年4月7日，全國股轉公司經核對，對ST炫坤摘牌申請予以受理并出具了《受理通知書》。

【營收縮水，連續(xù)三年虧損】

公開資料顯示，ST炫坤于于2016年3月4日掛牌新三板，是一家節(jié)能技術推廣服務業(yè)的清潔能源多能互補智慧管控運營商，致力于太陽能、空氣能、地熱能、復合相變儲能材料、控溫控濕新風凈化等清潔能源的系統(tǒng)開發(fā)與應用。

目前，ST炫坤尚未披露2020年報，預計將于今年4月16日進行披露。

在2019年年報中，ST炫坤介紹，公司主要從事分布式能源、智慧微能網、合同能源管理及能源系統(tǒng)的集成與管控，從而實現(xiàn)節(jié)能降耗治污減霾的理想目標，既減輕政府財政負擔，又降低用戶使用成本，廣泛服務于政府、企事業(yè)單位、基礎設施、科研等領域。

在提出摘牌之前，ST炫坤已連續(xù)多年虧損嚴重。2018年、2019年ST炫坤分別虧損了933.19萬元、1631.10萬元，在2020年上半年，ST炫坤再度虧損552.01萬元。

圖源：ST炫坤重大資產重組預案

與此同時，公司的營業(yè)收入也在逐年縮水。具體來看，ST炫坤2019年營業(yè)收入789.89萬元，較2018年同期的1074.35萬元減少了284.47萬元，降幅為26.48%;凈利潤-1644.06萬元，較2018年同期-692.33萬元減少了72.74%。

ST炫坤表示，一方面是報告期內承接項目較少，另一方面公司于2019年5月與河北樂康房地產開發(fā)有限公司就石家莊福美瑾園項目簽訂的標的額為800萬元的集中供熱施工協(xié)議，因驗收進度問題影響了收入的確認。

據(jù)2019年年報，ST炫坤資產總額3.05億元，較上年同期增加了160.14%;但同時，公司負債總額急劇上升至3.09億元，較上年同期增加了195.57%。

【中標“吞金”項目?捉襟見肘背負3億巨債】

資產、負債暴增的背后，隱藏著難言的辛酸與苦楚。

時間回溯到2018年，ST炫坤尚且還是意氣風發(fā)、業(yè)績優(yōu)良的“炫坤科技”!

當年8月，公司中標石家莊市藁城區(qū)清潔能源供熱特許經營項目，供熱面積達407.54萬㎡，總投資5.6億元，特許經營期限30年，特許經營期內，公司可按政府核定的居民采暖價格22元/平方米/每采暖季、非居民采暖價格31元/平方米/每采暖季的收費標準收取供暖費。無疑，炫坤科技抓住了清潔能源供暖可復制產業(yè)模式發(fā)展的良好契機。

按計劃，該項目2019年冬季便可全部實現(xiàn)清潔能源供暖，并實現(xiàn)收入。截止2018年11月15日，該項目已實現(xiàn)供暖面積125萬㎡。

2018年，炫坤科技營收1074.35萬元，同比增長516.49%，但因為項目建設階段尚未完全實現(xiàn)營業(yè)收入，而主營業(yè)務成本卻劇增939.60%，再加上期間費用增長、營業(yè)外收入下降，導致公司凈利潤-951.74萬元，同比下降40.63%。此外，由于建設期資金需求較大、投入增加，炫坤科技2018年底資產總額1.17億元，較年初上升124.49%;負債總額1.04億元，較年初上升249.46%。

彼時，炫坤科技還樂觀的認為，該情況只是重大項目建設期階段性現(xiàn)象。為更好的完成藁城特許經營項目，炫坤科技在藁城建立了基于物聯(lián)網技術的智慧能源控制平臺，實現(xiàn)供熱站及熱網自動控制功能、互聯(lián)網收費功能、能耗管理、氣象管理、設施管理等多項功能，積極為后期與石家莊市供熱平臺對接、為智慧能源管控及大數(shù)據(jù)信息的采集謀劃藍圖。

然而，回歸眼下，面對項目前期巨大的建設資金需求，盡管ST炫坤想“硬著頭皮”往前沖，但明顯力不從心。

因該項目屬于重大民生工程，工期時間短且前期建設期投資大，短期內對資金需求量急劇增加，為盡快實現(xiàn)清潔供暖，ST炫坤多次向藁城區(qū)政府協(xié)調有關部門借款，在未實現(xiàn)運營收費的情況下，公司資產與負債“滾雪球”似的增加，虧損迅速擴大。

截至2020年6月，ST炫坤負債規(guī)模再創(chuàng)新高，增至3.17億元。疫情雪上加霜，ST炫坤上半年受其影響未開展新業(yè)務，僅實現(xiàn)營收223.76萬元，同比減少79.99%;凈利潤-547.40萬元，同比增加24.95%。同期經營活動產生的現(xiàn)金凈流量凈額249.47萬元，同比減少超過九成。

【兩次謀重組，項目資產無人“接盤”】

曾經熱血沸騰爭來的競標項目，早已變成了“燙手山芋”。

面對公司日益嚴峻的經營境況，ST炫坤并沒有坐以待斃，而是積極尋求自救。

2019年7月，ST炫坤決定與藁城區(qū)燃氣熱力運營服務中心簽訂《特許經營協(xié)議終止協(xié)議》，并對該項目進行重大資產重組，擬出售全資子公司所持有的“河北省石家莊市藁城區(qū)清潔能源供熱特許經營項目”相關業(yè)務資產。但遺憾的是，因該階段推進重大資產重組事項的條件尚不成熟，短短四個月便潦草收場。

為建設運營“河北省石家莊市藁城區(qū)清潔能源供熱特許經營項目”，ST炫坤專門成立了一家名為石家莊中澤供熱服務有限公司(下稱：中澤供熱)的項目公司，對其持股100%。

2020年7月底，ST炫坤再次覓得“良人”接手該全資子公司持有的項目資產。

據(jù)了解，交易方石家莊暖陽供熱服務有限公司(下稱：暖陽供熱)，擬以現(xiàn)金方式收購中澤供熱持有的“河北省石家莊市藁城區(qū)清潔能源供熱特許經營項目”相關業(yè)務資產。天眼查顯示，暖陽供熱由石家莊市藁城區(qū)建設投資有限公司100%控股，而后者是石家莊市藁城區(qū)國有資產管理辦公室的全資子公司。

拉鋸七個月，資產重組事項再次“流產”。

2021年2月，ST炫坤因未與暖陽供熱就相關交易條款達成一致，且預計無法在《重大資產重組預案》披露后六個月內完成《重大資產重組報告書》的披露工作，2月22日公司董事會決定終止該重大資產重組事項。

在“吞金項目”兩年狂轟濫炸的燒錢模式下，ST炫坤背上3億巨額債務，投資遲遲不見回報，經營每況愈下，本來亟待出售項目資產“回血”續(xù)命，以解燃眉之急。而如今，兩次謀求重組均已失敗告終，ST炫坤申請新三板摘牌，竟有一絲慘烈的意味。

ST炫坤，已經走到窮途末路了嗎?公司2020年報還能如約而至嗎?“河北省石家莊市藁城區(qū)清潔能源供熱特許經營項目”又將如何收尾?

生成海報

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