訂單是否具有可持續(xù)性？應收賬款壞賬準備計提是否充分？瀚川智能這樣回

5月14日，極客網了解到，科創(chuàng)板公司瀚川智能(688022.SH)發(fā)布關于上海證券交易所《關于蘇州瀚川智能科技股份有限公司2020年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函》的回復公告。

公司于2021年5月7日收到上海證券交易所下發(fā)的《關于蘇州瀚川智能科技股份有限公司2020年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函》(上證科創(chuàng)公函【2021】0031號，以下簡稱“問詢函”)。公司現就問詢函所涉及的問題回復公告如下：

關于經營業(yè)績。年報顯示，分行業(yè)看，汽車電子智能制造裝備的銷售收入為2.55億元，同比下滑39.26%，收入占比由上年91.69%降至42.24%，毛利率為24.57%，較上年減少11.60個百分點;醫(yī)療健康智能制造裝備的銷售收入為1.49億元，同比增長526.94%，收入占比由3.86%增長至24.76%;新能源智能制造裝備的銷售收入為1.61億元，同比增長47,926.00%，收入占比由0.07%增長至26.62%。公司前五名客戶中，客戶二至客戶五均為本年度新增前五名客戶。

上交所要求公司：(1)結合汽車電子智能制造裝備的核心產品、主要客戶、在手訂單等情況，詳細說明公司主營業(yè)務結構變化的背景及原因，汽車電子智能制造裝備收入、毛利率大幅下滑的原因、是否具有持續(xù)性，以及公司的應對措施，并充分提示風險;(2)補充披露報告期內醫(yī)療健康、新能源智能制造裝備行業(yè)前五名客戶名稱、銷售收入金額及占比，截止一季度在手訂單金額;(3)結合公司醫(yī)療健康、新能源智能制造裝備業(yè)務情況，與同行業(yè)可比公司的營業(yè)收入、凈利潤、市場占有率及技術實力進行比較，并說明公司醫(yī)療健康、新能源智能制造裝備業(yè)務是否具有競爭力，以及訂單是否具有可持續(xù)性。

瀚川智能回復，公司產品主要應用于汽車電子、醫(yī)療健康、新能源行業(yè)和工業(yè)互聯系統(tǒng)，另有部分產品應用于其他行業(yè)的智能制造。

2020年由于全球新冠疫情的流行，對于公司的生產經營造成顯著的影響，特別是對主要客戶是國外客戶及其在國內的子公司的汽車電子智能制造裝備業(yè)務造成的影響最為顯著。同時由于汽車電子的下游汽車整車行業(yè)整體景氣度的下降，導致上游包括汽車電子在內的零部件行業(yè)的投資放緩，對公司汽車電子智能制造裝備業(yè)務的開展也產生了一定的負面影響。共同造成了公司在2020年度汽車電子智能制造裝備的銷售收入為25,479.16萬元，較上期同比下滑39.26%。

2020年度，新能源產業(yè)和醫(yī)療健康領域產業(yè)快速發(fā)展，相關產業(yè)的投資需求旺盛，同時公司積極進行產品行業(yè)結構的調整。公司依托對自動化生產底層技術和工藝的理解和積累，切入到醫(yī)療健康領域，獲得了深圳市柏明勝醫(yī)療器械有限公司、柯惠集團、3M集團等市場知名客戶。新能源智能制造裝備業(yè)務在以前年度曾經是公司業(yè)務的重要組成部分，2018年度公司對惠州億緯鋰能股份有限公司實現銷售收入3,603.42萬元。但由于當時公司整體處于汽車電子產能較為不足的狀態(tài)，再加上通常新能源業(yè)務的客戶的賬期較長，因而公司在2019年對于新能源產業(yè)領域的關注較少。在2020年度，由于汽車電子的產能利用率不足，同時新能源產業(yè)的迅猛發(fā)展，公司開始重新重視新能源產業(yè)領域，并借助標桿產品，獲取了江西巴特威新能源科技有限公司、氫普(德州)新能源科技有限公司等公司的大額訂單。2020年度醫(yī)療健康智能制造裝備的銷售收入為14,932.26萬元，較上期同比增長526.94%;新能源智能制造裝備的銷售收入為16,053.48萬元，較上期同比增長47,926.00%。

工業(yè)互聯系統(tǒng)是公司近年來穩(wěn)定快速增長的特色業(yè)務，目前公司共有2大解決方案、8個產品(線)，并擁有泰科電子、欣旺達、寧德時代、赫比國際、立訊精密等優(yōu)質客戶，該業(yè)務發(fā)展時間雖不長，但已具備與一線同行競爭的實力。2020年度工業(yè)互聯智能制造系統(tǒng)的銷售收入為3,143.51萬元，較上期同比增長190.58%。

2020年度，公司汽車電子智能制造裝備的銷售收入為25,479.16萬元，同比下滑39.26%，收入占比由2019年度91.69%降至42.24%，主要是由于：①公司汽車電子智能制造裝備業(yè)務的主要客戶是國外客戶及其在國內的子公司，2020年由于新冠疫情的影響，國外項目及跨國公司的國內子公司項目的投資建設進度均有所放緩，因此對公司汽車電子智能制造裝備的銷售造成一定的影響;②由于汽車電子的下游汽車整車行業(yè)，在2020年整體產銷量略有下滑，引致上游包括汽車電子在內的零部件行業(yè)的投資較為謹慎，因而也對公司的汽車電子智能制造裝備業(yè)務產生了影響。

2020年度，公司汽車電子智能制造裝備毛利率為24.57%，較上年減少11.60個百分點，主要是由于：①在公司汽車電子智能制造裝備整體收入下滑的情況下，廠房租金、工人工資等固定成本變化較小，因此造成成本的下降幅度低于收入的下降幅度;②2020年由于新冠疫情的影響，公司部分項目特別是對于海外項目由于整體項目周期的延長，以及工程師的差旅費用、補貼等的提高，造成交付成本有所上升。

公司汽車電子智能制造裝備業(yè)務與下游汽車零部件以及汽車整車行業(yè)具有較強的關聯度，在目前整車市場增長總體趨緩的情況下，公司的汽車電子智能制造裝備業(yè)務的發(fā)展也將趨于穩(wěn)定。預計在短期內，公司的汽車電子智能制造裝備業(yè)務的發(fā)展較為穩(wěn)定，相比2020年度，收入和毛利率大幅下滑的可能性較小。

基于行業(yè)發(fā)展的趨勢，公司加強了與汽車電子領域客戶的溝通，并針對汽車當前新能源化、智能化的發(fā)展方向，對公司的產品進行調整和改進。同時努力拓展醫(yī)療健康、新能源、工業(yè)互聯等高速發(fā)展的行業(yè)的業(yè)務，在2020年度相關行業(yè)的收入均有明顯增長。

在新能源智能制造裝備領域，公司專注于數碼電池、動力電池、扣式電池以及燃料電池等領域的智能制造。在新能源電池產品疊片、注液、裝配、化成分容、檢測、數據追溯等專業(yè)領域具備核心技術，并形成了一系列成熟的產品和解決方案。

瀚川智能與同業(yè)公司對比如下：先導智能(300450)是專業(yè)從事高端非標智能裝備的研發(fā)設計、生產和銷售的新能源裝備提供商。公司業(yè)務涵蓋鋰電池智能裝備、光伏智能裝備、3C智能裝備、智能物流系統(tǒng)、汽車智能產線等。

贏合科技(300457)主要為客戶提供鋰電池自動化裝備和服務，以及電子煙ODM代工業(yè)務，2020年度鋰電裝備業(yè)務收入為16.52億元，占比為69.28%。公司鋰電池自動化裝備廣泛應用于鋰電池生產的中前段主要工序。

利元亨主要從事智能制造裝備的研發(fā)、生產及銷售，為鋰電池、汽車零部件、精密電子、安防、軌道交通等行業(yè)提供高端裝備和工廠自動化解決方案。公司是國內鋰電池制造裝備行業(yè)領先企業(yè)之一，目前正在申請在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。

2020年度，公司在新能源智能制造裝備領域的毛利率水平略低于同行業(yè)可比公司，主要是由于公司戰(zhàn)略選擇以及產品差異的原因。公司在新能源領域選擇以核心標桿產品來帶動整體市場開拓，2020年度公司對江西巴特威新能源科技有限公司、氫普(德州)新能源科技有限公司、深圳橙子自動化有限公司三家客戶的收入達到13,698.09萬元，占公司整體新能源智能裝備收入的85.33%。在對這些標桿項目的報價上，公司總體保留的毛利率水平較低。

在新能源智能制造裝備領域，公司總體的業(yè)務規(guī)模相比目前市場較為知名的公司規(guī)模仍較小。這主要是由于上述同行業(yè)公司從事相關領域的時間較長，具有一定的行業(yè)積累，而公司之前一直主要專注于汽車電子的智能制造領域，相關的行業(yè)積累相對較少。

由于總體上，公司的行業(yè)積累較少，同時由于新能源智能制造裝備行業(yè)是一個巨大市場，因此在市場占有率上，公司占比也較小。

目前新能源智能制造裝備領域是公司重點支持和發(fā)展的業(yè)務領域，2020年度，公司研發(fā)了適用于電池檢測系統(tǒng)的低成本高精度5V3A、5V15A化成電源，基于Buck/Boost拓撲結構，摒棄了使用集成芯片控制電源的傳統(tǒng)方式，使用靈活便捷的分立元件方案以純硬件方式實現PWM控制，電流電壓精度高達0.05%，充放電效率80%以上，能量回饋效率75%以上，成本低，與市場上同類產品相比優(yōu)勢明顯。公司對化成分容一體機進行了迭代升級，研究開發(fā)了即冷即熱技術，該技術可將夾具溫度進行快速變溫，使得化成和分容過程不需轉移，可通過切換軟件和溫度實現化成和分容夾具之間的互通使用，大幅降低客戶設備投入，助力客戶提高生產力。同時公司在氫能源領域也取得了重大成果，率先開發(fā)出氫燃料電池七合一、五合一、極板貼合點膠設備和燃料電池疊堆封裝測試設備，擁有國內較為齊全的氫燃料電池解決方案。

截至目前，公司在新能源方面擁有33項實用新型專利，另有6項正在申請的發(fā)明專利?？傮w發(fā)明專利數量相比可比公司的數量還較少，后續(xù)公司也將加強研發(fā)，并加大專利申請的力度。

公司目前在部分鋰電池制造裝備領域已經形成了自己的核心競爭優(yōu)勢，并隨著部分標桿項目的落地，市場知名度也逐漸打開。目前在手訂單包括億緯鋰能(300014)、寧德時代(300750)、欣旺達(300207)等市場知名客戶。截至2021年3月31日，公司在新能源智能制造裝備行業(yè)的在手訂單為24,398.19萬元，公司的訂單具有可持續(xù)性。

關于應收賬款。年報顯示，公司應收賬款期末余額2.88億元，同比增長99.58%，遠高于營業(yè)收入增長率31.84%。按組合計提壞賬準備，分為民營企業(yè)客戶、外資控股企業(yè)客戶。應收民營企業(yè)客戶應收賬款期末余額為1.66億元，同比增長617.03%;應收外資控股企業(yè)客戶應收賬款期末余額為1.22億元，同比增長0.93%。

上交所要求公司：(1)補充披露民營企業(yè)客戶、外資控股企業(yè)客戶應收賬款欠款方前五名的名稱、應收賬款金額、賬齡、壞賬準備余額及回款情況;(2)結合公司對主要客戶信用政策及變化情況，分析應收賬款大幅上升的原因及合理性，并說明是否存在放寬信用政策的情形;(3)結合應收賬款賬齡結構變化、客戶資信狀況、壞賬準備計提政策等，說明應收賬款壞賬準備計提是否充分。

瀚川智能回復：截至2020年12月31日，已收到江西巴特威新能源科技有限公司(以下簡稱巴特威)的貨款25,173,970.33元，期后巴特威已按照合同約定條款支付貨款200萬，剩余未收到的款項，尚未達到合同約定的付款時點，由于新能源電池行業(yè)本身的回款周期較長，故對巴特威的應收賬款余額較大。

億緯鋰能集團尚未回款的原因系該客戶為公司重要戰(zhàn)略合作伙伴，除了業(yè)務合作規(guī)模持續(xù)擴大外，還有多項戰(zhàn)略標桿項目持續(xù)推進，對公司進一步打開新能源業(yè)務市場有重要影響，2020年11月至2021年2月公司與億緯鋰能集團新簽訂訂單2172萬，同時，還有其他訂單在商務洽談中;基于億緯鋰能的戰(zhàn)略合作地位及其作為上市公司良好資信水平和還款能力，公司未對其進行催款，公司目前正在與億緯鋰能集團協(xié)商后續(xù)回款事宜。

公司與上海ABB工程有限公司(以下簡稱ABB公司)合同約定的賬期為收到發(fā)票后120天付款，公司于2021年5月初開具剩余款項的發(fā)票給ABB公司，截至2021年5月12日尚未達到付款時點，故尚未收到回款。

公司對主要客戶的信用政策未發(fā)生重大變化，公司的汽車電子設備銷售一般采取分階段收款，在簽訂合同后收取30%左右的預收款，預驗收通過后收到90%左右的貨款，終驗收通過后收取剩余10%左右的尾款;新能源電池行業(yè)本身的回款周期較長，故公司的新能源客戶應收賬款余額較大，回款較慢，一般為達到收款條件后的3個月或6個月左右回款。公司不存在放寬信用政策的情形。

但由于公司部分重要的下游客戶開拓新的業(yè)務領域，如泰科集團、大陸集團在開拓新能源等市場領域，前期投入成本較大高，盈利速度較慢，故對瀚川智能等設備供應商未按照合同約定回款，回款速度較慢，導致應收賬款上升幅度較大。

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