不要為了看空而看空，跳脫存量思維禁錮，重視邊際改善，拉升未完待續(xù)。后面是拉升，現(xiàn)在做多完全來得及。隨著通脹與信用收縮走向確定，風(fēng)險(xiǎn)評價下行繼續(xù)驅(qū)動行情拉升。此外無風(fēng)險(xiǎn)利率下行將成為新的力量，與風(fēng)險(xiǎn)評價共同驅(qū)動行情拉升。1)短期視角：國內(nèi)央行超預(yù)期凈投放下市場短端利率邊際下行，國外通脹預(yù)期回落美債長端利率亦邊際下行。國內(nèi)6月24日央行時隔三月首次加大逆回規(guī)模，超預(yù)期增加200億OMO凈投放維穩(wěn)，銀行間市場短端利率下行為主。此外盡管存款利率改革并非“變相降息”，但央行“保持流動性合理充裕不是一句空話”的表態(tài)亦傳達(dá)積極信號。未來隨通脹容忍度提升、穩(wěn)增長壓力以及可能出現(xiàn)的信用問題，越向后越是易松難緊的狀態(tài)。海外方面，盡管議息會議后加息預(yù)期前移，但美債長端利率受通脹預(yù)期回落主導(dǎo)不升反降。
2)長期視角：房地產(chǎn)稅試點(diǎn)預(yù)期提升，居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化，從大類資產(chǎn)配置角度看股票市場有望迎來更多增量資金。
科技成長之火，可以燎原。行業(yè)配置重點(diǎn)推薦：首推券商/銀行!
中信建投證券認(rèn)為：市場持續(xù)優(yōu)異的條件下，在成交持續(xù)過萬億的情況下，券商板塊將可能存在機(jī)會。
上周五，券商板塊顯著異動拉升，券商ETF(512000)單日上漲3.17%，日成交額大幅放量至近期2倍以上至16.63億元，資金關(guān)注度顯著提升。
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