“錢”景暗淡！發(fā)行綠色債券成房企融資新思路

最近兩年，房地產(chǎn)融資監(jiān)管不斷升級(jí)。房企資金面壓力大增，于是眾多房企紛紛把目光瞄向綠色債券的發(fā)行。

何為綠色債券?即將募集資金專門用于符合規(guī)定條件的綠色項(xiàng)目、或?yàn)檫@些項(xiàng)目進(jìn)行再融資的債券工具。

相較于普通債券，發(fā)行綠債的融資成本更低。仲量聯(lián)行曾指，綠色債券相對(duì)傳統(tǒng)債券，二者平均收益率差距可達(dá)18個(gè)基點(diǎn)。傳統(tǒng)房企融資成本平均為5.5%~7.5%，但近幾年房企在境內(nèi)發(fā)行綠債的平均票面利率約在4.5%左右。

比如：正榮地產(chǎn)去年發(fā)行了4筆綠色債券，規(guī)模達(dá)到12.5億美元。今年四月，正榮發(fā)行2.2億美元2022年到期年息5.98%的優(yōu)先票據(jù)，通過發(fā)行綠色債券，拉低了整體的平均融資利率。

“綠色債券給房企提供了另一種融資思路?！币患疑鲜蟹科笕耸勘硎?。

據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年上半年，房地產(chǎn)行業(yè)共融資11089.5億元，同比下降8.1%，環(huán)比下降6.1%。同期綠色債券融資規(guī)模飛漲，共融資332億元，已是去年全年的近2倍，占海外債發(fā)行總額達(dá)17.5%，而5月單月則達(dá)到44.6%。

不過值得注意的是，綠色債券的募資用途有限制，并且將普通建筑提升至綠色建筑，需要一定的增量成本。

在國內(nèi)，一般綠色企業(yè)債券僅允許不超過50%的募集資金用于償還銀行貸款和補(bǔ)充營運(yùn)資金，綠色公司債券和資產(chǎn)支持證券、中票等僅允許30%募集資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金或償還借款，其余70%全部要用于明確的綠色項(xiàng)目。

比如：華發(fā)集團(tuán)在國內(nèi)發(fā)行的綠債，用途則較為明確、嚴(yán)格。3月16日，華發(fā)集團(tuán)宣布，2021年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行綠色公司債券(第一期)上市，該債券發(fā)行總額10億元，票面年利率4.34%，將專項(xiàng)用于“碳中和”。

相應(yīng)地，綠色美元債募資用途更加靈活，在符合國家規(guī)定下，可全部用于償還公司未來到期債務(wù)，這也是房企更熱衷發(fā)行綠色美元債的重要原因。

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