醫(yī)藥股全線殺跌,通策醫(yī)療跌停,愛(ài)爾眼科跌近9%,愛(ài)美客、片仔癀、長(zhǎng)春高新等白馬股紛紛下跌;醫(yī)療ETF(159828)跌超5%,成交額超6000萬(wàn)元,盤中持續(xù)溢價(jià)交易,資金逢低布局。
從3月中旬階段低點(diǎn)至6月底階段高點(diǎn),醫(yī)療ETF累計(jì)漲幅超30%,并且在這段時(shí)間,從日漲跌來(lái)看,以上漲為主,因此積累了較大的獲利了結(jié)壓力。盡管可能短期核心資產(chǎn)標(biāo)的有所調(diào)整,但中期看核心資產(chǎn)回歸強(qiáng)勢(shì)難以改變。需求側(cè),人口老齡化疊加消費(fèi)升級(jí),醫(yī)療設(shè)備及服務(wù)行業(yè)“量?jī)r(jià)齊升”。供給側(cè),創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)疊加政策支持,供給端結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。隨著行業(yè)規(guī)范化、患者及資金資源利用有效化,以滿足真正臨床需求為前提的創(chuàng)新藥研發(fā)將驅(qū)動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)入良性的可持續(xù)發(fā)展中;國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)熱情依舊,研發(fā)費(fèi)用投入并不會(huì)受太大影響。目前行業(yè)指數(shù)估值PE為49.68倍,近五年歷史分位數(shù)20%左右;對(duì)比滬深300指數(shù),近五年歷史分位數(shù)86.89%左右。估值和未來(lái)景氣出現(xiàn)了不匹配的情況,估值修復(fù)空間較大。來(lái)源:Wind長(zhǎng)期來(lái)看,醫(yī)療設(shè)備方面,政策引導(dǎo)國(guó)產(chǎn)優(yōu)秀設(shè)備采購(gòu),我國(guó)高端設(shè)備自主可控必將實(shí)現(xiàn),國(guó)產(chǎn)龍頭品牌將加速替代進(jìn)口產(chǎn)品。醫(yī)療服務(wù)方面,伴隨著薪酬制度和績(jī)效考核制度的改革,大型醫(yī)院的主任級(jí)別醫(yī)生整體收入下降,民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)高薪資及靈活的股權(quán)激勵(lì)政策將吸引專業(yè)人才的加盟,打開(kāi)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的天花板。
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