王玉：碳中和板塊熱點不斷，投資價值有哪些？

摘要：

(1)碳中和ETF又名環(huán)保ETF，其持倉行業(yè)主要為新能源，其中35%為光伏，33%為鋰電，6%為水電、風(fēng)電，5%為核電，傳統(tǒng)環(huán)保行業(yè)占比較少。碳中和ETF跟蹤環(huán)保產(chǎn)業(yè)50指數(shù)，2011年以來漲幅138%，遠(yuǎn)超滬深300指數(shù)。目前指數(shù)估值處于較低分位數(shù)，光伏上漲空間打開，風(fēng)電得到新發(fā)展，核電今年有所提升，在碳中和背景下具有較好投資價值。

(2)2030年碳達(dá)峰，2060年碳中和的目標(biāo)下，我國碳排放亟需減少，能源革命需要電力部門的深入脫碳、生產(chǎn)部門的電氣化、以及交通方面的去尾氣。水電作為傳統(tǒng)清潔能源，增量潛力較小。核電優(yōu)點在于發(fā)電量大而穩(wěn)定，隨著安全措施的提升會有小幅增量，而受制于安全隱患增幅不會迅速。風(fēng)電的建造周期較長，但也是一個較大、擁有潛力的市場;光伏是最具潛力的新能源，重點關(guān)注新能源中的風(fēng)電和光伏。

(3)我國光伏行業(yè)發(fā)展前景巨大，值得布局。目前我國光伏產(chǎn)業(yè)全球領(lǐng)先，產(chǎn)業(yè)鏈全球化，歐盟、美國、越南為我國主要增量市場;成本上，光伏優(yōu)于風(fēng)電，度電成本有望在未來三十年下降70%;建筑一體化，光伏屋頂、光伏幕墻擁有很好的發(fā)展前景;碳中和作為各國共識，世界市場體量巨大。我國期望在2030年之前，清潔能源占比提升到25%。全球碳中和促進(jìn)光伏組件需求爆發(fā)，主力行業(yè)蓬勃發(fā)展。

(4) 鋰電池對碳中和意義重大。交通部門脫碳主要來源于新能源車，鋰電池是新能源車不可或缺的一部分。此外，光伏發(fā)電的不穩(wěn)定性催生了儲能的巨大需求，其中就需要從傳統(tǒng)的水電儲能轉(zhuǎn)向化學(xué)儲能，其中包含鋰電池。未來技術(shù)的突破將會助力光伏的不穩(wěn)定發(fā)電以較低成本儲存，配套以電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，以支持電動車等新增的用電需求。

正文：

王玉：跟大家分享一下9月14日碳中和之下新能源的投資機會，我是國泰基金(159861)碳中和50ETF，也就是環(huán)保ETF的基金經(jīng)理王玉。最早的時候，產(chǎn)品在市場上的交易名稱是環(huán)保ETF，大家可能會有一些固有的印象，就是說這個產(chǎn)品主要是投傳統(tǒng)的環(huán)保行業(yè)，其實看我們的指數(shù)成分券來講，我們目前持倉的成分券大部分都是新能源，我們現(xiàn)在目前跟蹤的指數(shù)是中證行業(yè)的環(huán)保指數(shù)，總共指數(shù)成分券是50只，目前我們持倉里面35%的是光伏產(chǎn)業(yè)鏈，33%是鋰電，還有6%的水電、風(fēng)電，5%的核電，其實都是一些清潔能源，傳統(tǒng)的環(huán)保，包括一些微廢處理、垃圾焚燒，這些占比會比較少，大概不到5%左右。

所以我們這樣一個產(chǎn)品，目前來說，比較多的還是會去偏向新能源行業(yè)，從碳中和的角度來講，我們也跟大家聊一聊在碳中和的大背景下，我們有哪一些投資機會關(guān)注。

先給大家簡單地講一下成分券的分布，再講一下現(xiàn)在碳中和的投資機會，大家都知道2030年實現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年碳中和，這個任務(wù)是比較重的，怎么樣的繁重法?在歐洲90年代，已經(jīng)達(dá)到了一個達(dá)峰的狀態(tài)，現(xiàn)在給自己定的目標(biāo)是2050年達(dá)峰，美國也是定的2050年達(dá)峰的要求，一般在達(dá)峰和中和之間的時間會放得比較久，我們目前也是唯一一個發(fā)展中國家去承諾要在2060年達(dá)到碳中和的。

大家都知道，其實在經(jīng)濟發(fā)展初期，尤其是我們作為一個發(fā)展中國家，我們的碳排放量比較大，怎么樣去達(dá)到碳中和?我們最艱難的一個道理，就是控制你的二氧化碳排放量，不管你是抵消也好、收集也好、負(fù)碳也好，最終去達(dá)到整個國家二氧化碳排放為零的目標(biāo)，首先其實我們就要弄清楚在碳排放方面，最多的其實是電力、工業(yè)以及交通，這三個領(lǐng)域其實是我們比較多地碳排放量的制造產(chǎn)業(yè)，最首當(dāng)其沖的就是能源，為什么說碳中和這個事情提了這么多年，今年的話，不管是各個國家，還有美國，拜登上臺之后，出臺了一系列政策去支持這個碳中和，重回《巴黎協(xié)定》，也是有一定的戰(zhàn)略高度和大國的戰(zhàn)略在里面。因為現(xiàn)在國際環(huán)境比較復(fù)雜，我們一方面來講是從自身的能源安全角度去考慮?，F(xiàn)在最傳統(tǒng)的能源來源其實還是化石能源，我們國家還有一部分是煤電。

國外像一些石油產(chǎn)量比較豐沛的國家，可能這方面的訴求會比較低，一方面美國自從拜登上臺之后，不管是社會責(zé)任也好，還是說意識形態(tài)也好，所以我們在戰(zhàn)略高度方面，肯定不能輸給別人，我們也是實時推出來了。

首先我們對標(biāo)歐洲國家，歐盟是實現(xiàn)以碳中和為目標(biāo)比較早的地區(qū)，這個也是有歷史原因的，大家不知道有沒有看過一本書，叫做《石油危機和糧食戰(zhàn)爭》，在70年代的時候，歐洲由于自身的能源依賴進(jìn)口，造成了自己的石油危機，我可能不太記得清楚了，有興趣可以去讀一下。后來歐洲就在清潔能源方面會比較領(lǐng)先，因為在這方面會知道自己的能源安全是非常重要，我們作為一個最大的發(fā)展中國家，而且現(xiàn)在國際上對于國家各方面的事情比較敏感，何況疫情之后，我覺得各方面的社會結(jié)構(gòu)都會被重新洗牌和打亂，所以我們現(xiàn)在實現(xiàn)碳中和也會進(jìn)行能源革命，包括我們的交通系統(tǒng)，就是說在另外一方面排放比較多的，一是要實現(xiàn)自己的電力部門的深入脫碳，二是要使得很多生產(chǎn)部門變成電氣化，因為變成了清潔能源去發(fā)電之后，再用這些清潔能源發(fā)電去做生產(chǎn)，交通方面不能去排尾氣了，所以我們要去用電動車，用電動車這方面也是可以去帶動整個社會進(jìn)行一個低碳社會的建立。

目前我們環(huán)保產(chǎn)業(yè)的50指數(shù)，也就是在今年相比，從2011年的12月30日到今年上半年，它的漲幅是138%，也是超越了滬深300指數(shù)大概30%左右的漲幅，所以長期來看，不管每一輪環(huán)保的訴求是什么樣子的，但是這個行業(yè)是不斷地在發(fā)展和進(jìn)步。所以目前來說，我們首先講電力的深度脫碳，因為我們剛剛也說了，我們產(chǎn)品一部分是新能源，就是風(fēng)光水電、核電，每個國家有自己不同的資源稟賦和社會結(jié)構(gòu)的特色。風(fēng)電來講，是有一個很大的風(fēng)扇，我不知道大家有沒有見過風(fēng)電場，很像一個很大的風(fēng)扇，它需要一個很開闊的地方，包括海上風(fēng)電，它的裝置非常巨大，它的材料是各種鋼、金屬，所以這方面建造的周期會長一些，水電其實也是我們比較好理解的一個傳統(tǒng)清潔能源，因為水電需要地勢差，你對地理位置的要求很高，大家都知道的三峽水電站，還有其他的一些，今年也有一個新的水電站的建立。

目前來講，水電新增可能是比較有天花板的，風(fēng)電我們也是覺得是一個比較大、有潛力的市場，相當(dāng)于光伏可能會少一點。還有一個是核電，核電的發(fā)展其實每個國家會不一樣，我覺得老百姓對核電的接受程度其實也是比較有差異的。我們國家的核電站現(xiàn)在也會去新建，但是新增肯定不會特別多，從全世界來講，其實法國的核電站是會比較多的，它是靠核電，我們是中國，老百姓如果看核電站建在自己家的家門口肯定是不干的。因為有切爾諾貝利，然后又日本的福島核泄露，大家有一點“談核色變”，所以這方面我們國家在核電方面大力發(fā)展的可能性比較小，所以我們重點看的新能源環(huán)節(jié)還是風(fēng)電和光伏。

風(fēng)電和光伏又講到了最主要的，應(yīng)該還是光伏為主，因為目前來說，可再生能源占整個國家的能源結(jié)構(gòu)來講，還是非常小，大概就是百分之十幾，所以清潔能源的發(fā)展，它的空間非常巨大，撇開水電、核電這些，當(dāng)然它們也會有發(fā)展，也會有新增，但是增速斜率比不上風(fēng)電和光伏。目前來看，我們?yōu)槭裁凑f電力部門的深度脫碳是最首當(dāng)其沖，就是因為我們傳統(tǒng)用化石能源去供能，我們國家還有一部分是煤，但是這一部分電力部門二氧化碳的排放量是占整個全社會二氧化碳排放量的40%不止的，所以從這個方面來講，我們首先是要把碳減排的主要陣地放在電力部門的深度脫碳方面。

目前來講，光伏剛剛也講了，從風(fēng)電和廣電的角度來講，還是光伏優(yōu)先，就是因為風(fēng)電和水電一樣，對地理位置有一個比較大的要求，我們的光伏可能就不會有太多的要求，因為現(xiàn)在都是建筑光伏一體化，還有很多光伏屋頂、光伏幕墻，我們大家可以想象未來的寫字樓，可能寫字樓的光電就是光伏玻璃作為玻璃幕墻須提供的，這一方面光伏比較便于去建造發(fā)電的設(shè)備，我們的風(fēng)電雖然是可以24小時有風(fēng)，24小時去供電的，但是受制于地理位置。所以現(xiàn)在風(fēng)電很多都在西部地區(qū)，就是廣袤的空地上做風(fēng)電是最好的。

未來從成本上來講，也是光伏會優(yōu)于風(fēng)電，因為光伏的度電成本在未來30年會預(yù)計下降70%，風(fēng)電只能下降35%，很好理解，就是你去拆每一個，風(fēng)電每一個材料是金屬，這個材料的價格可能是錨定的，只是說會浮動，在別的組建方面去降低成本，但是還是會有一個瓶頸在，所以我們在這方面還是覺得光伏會優(yōu)于風(fēng)電去降本。如果說為什么大家要去發(fā)展光伏行業(yè)，在10年前，其實那時候也有一波光伏熱，大家記得尚德這些，那個時候的光伏產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)在的光伏產(chǎn)業(yè)是完全兩個產(chǎn)業(yè)，因為那個年代大家對它的印象都不好，那時候的光伏產(chǎn)業(yè)就是兩頭在外，國內(nèi)只是進(jìn)行一個組裝，你的上游和下游的銷售市場全部都在海外，在歐洲，在整個產(chǎn)業(yè)鏈利潤最高的兩頭，我們都不占，我們只作為一個加工，其實還是受益于人工紅利和勞動力成本比較低。

隨著國家不斷發(fā)展，我們的勞動力成本也不低，所以我們也會在做中間的靠補貼和深加工野蠻生長的階段，已經(jīng)出清了很多光伏企業(yè)。我們現(xiàn)在這個新的階段，我們可以不夸張地說，我們國家的光伏產(chǎn)業(yè)鏈在全球領(lǐng)先，我們都是主要很多市場和客戶都來自海外。預(yù)計我們“十四五”期間，我們每一年的年均裝機量會達(dá)到80吉瓦，非化石能源希望是在2030年，也就是清潔能源占比能夠達(dá)到25%，可以想象現(xiàn)在是2021年，“十四五”期間年均80吉瓦，到2030年才達(dá)到25，這個空間和前景確實是非常巨大的，也會成為我們今年近兩年主要的投資邏輯和主題。

目前來說，我們預(yù)計到2030年，其實光伏的年均裝機量可以達(dá)到155吉瓦，因為光伏整個產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)敲鎸θ蚧?，大家都在搞碳中和，歐洲是2030年碳減排55%，2050年碳減排達(dá)到80%到95%，所以它們是在這個方面契機走到比較前面。另外一方面，現(xiàn)在也建立了碳交易市場，后面還會推出碳交易的衍生品，所以我們國家也在實時推出這樣一些配套機制，我覺得這些輔助機制的出現(xiàn)，也會促進(jìn)我們整個清潔能源和新能源市場的發(fā)展。

美國剛剛也提到了，它也是2030年達(dá)到減排50%到52%，跟歐洲一樣是2050年達(dá)到碳中和，所以在2021年2月份，拜登帶著美國重返《巴黎協(xié)定》，在2030年前達(dá)到電力無碳污染，2050年前是100%綠色經(jīng)濟，所以在這方面也使得全球的碳中和對于光伏組建的需求有一個蓬勃的發(fā)展，不管是國內(nèi)還是國外，剛剛也提到現(xiàn)在整個光伏產(chǎn)業(yè)一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，都是全球領(lǐng)先，很多優(yōu)秀的光伏企業(yè)產(chǎn)能很多的客戶都是在國外。

我們粗略測算一下全球，因為我們剛剛講國內(nèi)“十四五”期間，年均裝機量是80吉瓦，我們預(yù)計到2025年全球光伏的年均裝機量可以超過240吉瓦，所以進(jìn)入平價時代，光伏發(fā)電成本是不斷下降的，對比之前來說，現(xiàn)在光伏發(fā)電的成本已經(jīng)下降了90%，所以在這種情況下，我們又是利用錨定火電的價格來講，我們隨著光伏發(fā)電的毛利潤提升，也會使得這個產(chǎn)業(yè)有更多的進(jìn)入者，使得這個產(chǎn)業(yè)會發(fā)現(xiàn)更多的投資機會，不斷地去更迭我們的技術(shù)。也就是國內(nèi)的今年，其實今年的利好政策不斷出臺，雖然說2020年中國的補貼政策結(jié)束了，我們進(jìn)入了平價時代，所以我們2021年進(jìn)入平價時代的第一年，目前的戶用的光伏是大超市場的預(yù)期，如果風(fēng)光的保障性并網(wǎng)，今年是可以到達(dá)90吉瓦的。所以現(xiàn)在新能源不斷的發(fā)展，不管是風(fēng)電還是光伏，這兩塊肯定是最大的，所以份額會不斷越來越大。

2021年有一個新的政策，就是新核準(zhǔn)，備案的光伏項目是采用標(biāo)桿的燃煤電價，我們也知道光伏發(fā)電成本是更低的，所以這個毛利潤的提升就會使得光伏企業(yè)制造端的各個環(huán)節(jié)利潤會有所修復(fù)，對應(yīng)到股價方面，也會有上漲的空間。

還有一個政策，就是剛剛提到的光伏和建筑，就是BIPV，包括光伏屋頂、光伏幕墻，這些都是一個未來的趨勢，也就是說之后地區(qū)屋頂?shù)目偯娣e，安裝光伏發(fā)電的最低比例要求，一是黨政機關(guān)不得低于50%，學(xué)校、醫(yī)院這些公共建筑不得低于40%，工商業(yè)屋頂不低于30%，農(nóng)村屋頂不低于20%，這個提出了“宜建盡建”，電網(wǎng)“應(yīng)接盡接”的要求，所以在光伏方面，也會成為中國目前新能源未來的主要占比最高能源的原因。全國總共是600吉瓦的光伏屋頂，所以在目前來說，它的建造使得指數(shù)里面一些相關(guān)的公司，它的股價也是有很亮眼的表現(xiàn)，大家可以去關(guān)注一下。

講一下海外，肯定是在碳中和走在我們比較前面的，所以它們比較早的進(jìn)入平價時代，全面增長也是會走在前面，目前來講，歐盟、美國、越南是我們主要的增量市場，根據(jù)研究機構(gòu)的測算，2020年全球新增裝機139吉瓦，其實海外的裝機量就是91吉瓦，同比增加了7%，分國家和地區(qū)來講，2020年的裝機量最主要是來源于中國占了一半，我們是在48.2吉瓦。同時，歐盟、美國、越南這幾個國家也是比較多的，所以我們這四個國家加起來已經(jīng)超過280吉瓦，可以看到這幾個國家去大力發(fā)展光伏作為清潔能源。

從光伏來講，因為光伏也是我們其中之一，具體不太展開，因為光伏整個產(chǎn)業(yè)鏈很長，包括硅料、硅片、電池組件、光伏屋頂、光伏制造設(shè)備，這些都是我們環(huán)保ETF的成分券，在光伏的部分都會有表現(xiàn)。我們的風(fēng)電占比會小一些，大概是6%，水電也是6%，這方面不做贅述，還有一個最大的比重，就是鋰電池，我剛剛也提到，為什么會有鋰電池的部分，是因為我們碳中和，一個是電力部門的深度脫碳，二是交通部門去脫碳，交通部門的脫碳主要是依靠從燃油車過渡到電動車，電動車最主要的一個環(huán)節(jié)就是鋰電池。還有一個原因，在光伏發(fā)電的時候，因為是生物質(zhì)發(fā)電，它會非常不穩(wěn)定，會把這部分不穩(wěn)定的電網(wǎng)，無法去消納的這部分儲存起來，也就是儲能部分，所以儲能部分為什么說要提到鋰電池，最早的時候，現(xiàn)在最主流，也是最便宜的，就是用水去儲存，這種物理方式的儲能方式，其實是最便宜。

還有一部分是電容，電容還沒有攻克的技術(shù)，它的成本會比較高，我們現(xiàn)在如果不用電容，還有鈉電子電池，鈉電子電池和鋰電池，其實會有一點點像。所以說為什么鋰電池這個產(chǎn)業(yè)鏈也在指數(shù)成分券里，就是因為新能源發(fā)電是比較不穩(wěn)定的，需要戶用側(cè)和電網(wǎng)側(cè)去配套儲能，去調(diào)峰調(diào)頻，為什么要調(diào)峰調(diào)頻，一個是新能源發(fā)電非常不穩(wěn)定，所以需要有一些輸配和波動的問題，它的轉(zhuǎn)換率也不是百分之百。還有光伏只用白天發(fā)電，到了晚上怎么辦，所以我們就要把白天發(fā)的電儲存起來，這部分電是需要我們?nèi)Υ娴摹?/p>

最早的時候，剛剛也跟大家講了，最便宜的就是水電去儲能，目前來講，我們還是覺得電化學(xué)儲能，也就是鋰離子電池去儲能，是未來的一個發(fā)展方向。一方面是水去儲能便宜，但是要去建造水儲能的裝置，也需要一個建設(shè)周期比較長，它的儲能需要地勢差，不是所有的地方都可以具備這樣的條件，所以水的物理儲能會去發(fā)展，但是會受到很多客觀的因素制約，所以我們還是傾向于鋰離子電池，會作為化學(xué)儲能，成為一個儲能最主要的組成部分。

現(xiàn)在目前的電化學(xué)儲能的占比占到7.5%，所以這個方面空間還是很大的，目前來講，我們中國和歐洲、美國，電化學(xué)儲能的新增裝機量也是位居全球前三的，2020年我們國家出破了一個吉瓦，但是現(xiàn)在對于2021年剛頒發(fā)的儲能新條例，大家可以發(fā)現(xiàn)我們現(xiàn)在配的儲能離國家要求的是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，但是為什么現(xiàn)在大家在發(fā)展初期。首先，還是因為成本的問題，誰來去承擔(dān)這個成本，是電網(wǎng)還是電站，還是用戶。其實海外來說，這個方面比較清晰了，因為峰谷的電價差比較大，所以海外是偏向于戶用儲能，就是說每一戶的家庭自己去配儲能的東西，所以對于我們國內(nèi)的話，這個方面其實可以在很多方面去配比，一個方面就是用戶，還有電網(wǎng)、發(fā)電站，這些都要看后續(xù)政策怎么去落地，促進(jìn)進(jìn)一步儲能，到放在哪個環(huán)節(jié)，也要去跟后續(xù)的政策。

目前來講，其實儲能的應(yīng)用場景非常多，包括用戶側(cè)、發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、輸配側(cè)，還有輔助的一些服務(wù)，包括發(fā)電側(cè)肯定就是減少棄風(fēng)棄光，電網(wǎng)側(cè)調(diào)平，剛剛也提到了，交通方面的碳中和，我們要用電動車，很多電動車需要去快充，快充對我們的電網(wǎng)要求非常高，如果我們以后用了清潔能源去發(fā)電，如果電網(wǎng)消納轉(zhuǎn)換得比較比率比較低，可能沒有辦法去支持電動車的需求，所以儲能這方面，在整個碳中和清潔能源發(fā)展，是未來非常兵家必爭的地方。

剛剛也講到了儲能的要求，最主要現(xiàn)在還是磷酸鐵鋰電池，因為新能源比較貴，可能不能承受，還有一些可能是鈉離子電池，因為相比較而言，鈉肯定比鋰便宜，但是它的能量密度沒有鋰高，所以在這方面，我們覺得鈉離子也可能會成為儲能的一部分，但是鋰離子、磷酸鐵鋰電池還是當(dāng)仁不讓，在儲能這一部分占據(jù)最大的一部分。

目前我們的空間，用戶側(cè)的儲能剛剛也說了，海外的用戶側(cè)儲能主要就是峰谷價差，目前我們也是要去進(jìn)行一個調(diào)峰谷價差，然后去掉補貼，未來電價會有一定上漲，因為補貼時間已經(jīng)結(jié)束了，但是只有拉大峰谷電價的價差，才能夠支持在發(fā)電側(cè)去建儲能。

計算了一下，剛剛也說了，我們目前儲能的度電成本，如果是儲能的成本下降到3毛錢每千瓦時之內(nèi)的話，大量參與電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻的儲能建設(shè)就會興起，目前來說，可能因為成本還比較高，電站和電網(wǎng)側(cè)在進(jìn)儲能的方面，不算是推諉，但是還是會去進(jìn)行一個博弈，未來如果儲能的系統(tǒng)成本。所以大家現(xiàn)在能看到的，最近炒得很熱的這些，肯定還是蓄水儲能，因為進(jìn)來的成本有明顯的優(yōu)勢。

再說到風(fēng)電，自從之前沒有被大家所熟知，就是因為我們普通人生活在城市里，其實是很少會看到電力系統(tǒng)，就是風(fēng)電的裝置，因為風(fēng)電的裝置非常大，為了不去看整個風(fēng)電的裝置，或者裝在海上，這部分建造成本之前是非常高的，今年建造風(fēng)電站的成本是有一個很明顯的下降，而風(fēng)電的股票標(biāo)的相對來說估值比較便宜。所以在前段時間，帶動了整個產(chǎn)品有一個很好的上漲，大家也可以繼續(xù)關(guān)注一下，因為在目前來看，風(fēng)電訂單和風(fēng)電場的建設(shè)，在短時間期間是會比較多的。

核電部分，剛剛也講了，老百姓的接受程度，包括福島核電站、切爾諾貝利事件，使得大家“談核色變”，在海外的話，法國其實是一個大力利用核電的國家，但我覺得在我們國家來說，在“十二五”和“十三五”期間，因為出了福島核事件，其實核電的發(fā)展在那時五到十年內(nèi)，基本上是比較停滯的，但是我們“十四五”期間，我們大概每年會核準(zhǔn)有六到八臺新的機組，但是相對來說核電機組的優(yōu)勢在哪里?它的單機容量會更高，規(guī)模很可觀，出電也比較平穩(wěn)，相比于風(fēng)和光來講，但它的污染物，因為之前我也去調(diào)研過，現(xiàn)在核不像福島核電站一樣，會有一個很密集的，很特殊的一些材料，包括一些耐輻射的材料，把它一層圍住，如果真的出現(xiàn)了泄露，會有一個很密集的環(huán)境，會把可能污染到環(huán)境的核廢料全部封存起來，在現(xiàn)在這個核電技術(shù)不斷發(fā)展的情況下，也是越來越安全了，所以我們“十四五”期間會有六到八臺核電站機組去進(jìn)行建設(shè)。相對于來說，核電確實有自己的風(fēng)險在，但是它的發(fā)電容量大，然后又比較平穩(wěn)，這也是很大的一個優(yōu)點。

另外一部分，雖然產(chǎn)品占比不大，可能5%左右，我們所理解的傳統(tǒng)的環(huán)保行業(yè)，包括微廢的處理，包括垃圾焚燒，其實垃圾焚燒是可以發(fā)電的，就是在各個方面都是在碳排放方面去做一個努力，去做低碳，甚至是向負(fù)碳努力。我們也是希望大家去關(guān)注我們目前的環(huán)保ETF，目前我們整個指數(shù)的估值PE都是在一個相對比較低的分位數(shù)，隨著新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，隨著我們新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，包括風(fēng)電、光伏，包括核電，這些產(chǎn)業(yè)由于進(jìn)入了一個新的時代，上漲的空間也打開了，所以我覺得相對來說它的估值真的非常低。大家如果想要去跟碳中和的主題，去做一個投資，也是可以在產(chǎn)品中多關(guān)注(159861)，也就是我們的環(huán)保ETF，然后去做一個配置。

目前來講，光伏的上漲空間已經(jīng)打開，風(fēng)電得到了一個新的發(fā)展，核電今年也會所提升，在這樣一個清潔能源的背景下，我覺得整個環(huán)保ETF也會有一個很好的投資機會，希望大家多去關(guān)注，因為我們現(xiàn)在目前指數(shù)成分券是50只，也就是所有的清潔能源，包括環(huán)保相關(guān)主題里面最龍頭、優(yōu)質(zhì)的公司在里面。相對于來說，也是可以讓大家在碳中和的主題配置下有一個很好的抓手和工具，建議大家關(guān)注碳中和50ETF(159861)，曾用名環(huán)保ETF的長期投資機會。另外，也可以去我們公司的官網(wǎng)去購買產(chǎn)品的聯(lián)接基金，也是有聯(lián)接基金的，大家可以去購買場外聯(lián)接。

9月14日給大家分享碳中和主題下的投資機會，就到這里了，希望大家有什么問題，或者說有什么想法，歡迎多去跟我們交流。希望下次見。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

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