吸引大中華及東南亞公司在港上市，港交所發(fā)布SPAC上市咨詢文件

9月17日，資本邦了解到，港交所于9月17日發(fā)布有關(guān)特殊目的收購(gòu)公司(SPAC)咨詢文件。該咨詢文件就修訂《上市規(guī)則》以在香港建立有關(guān)特殊目的收購(gòu)公司(SPAC)的上市制度提出建議，并咨詢市場(chǎng)人士意見。文件要點(diǎn)如下：

設(shè)立SPAC上市制度的理由

1、透過SPAC進(jìn)行上市通常被SPAC并購(gòu)目標(biāo)及其創(chuàng)始人視為較傳統(tǒng)首次公開發(fā)售吸引的另一方法，因?yàn)橐赃@種方法上市或可縮短上市時(shí)間、提供較高的價(jià)格確定性及提升SPAC并購(gòu)交易具體安排的靈活性，確保其符合SPAC并購(gòu)目標(biāo)及其創(chuàng)始人本身最大的利益。我們與持份者進(jìn)行初步討論時(shí)，部分持份者表示現(xiàn)時(shí)不少上市申請(qǐng)人想以「雙軌」方式上市，即一方面申請(qǐng)透過傳統(tǒng)首次公開發(fā)售上市，另一方面也同時(shí)與數(shù)名SPAC發(fā)起人商討透過SPAC上市。

2、美國(guó)上市SPAC的首次公開發(fā)售集資額于去年大幅上升，由2019年的136億美元升至2020年的834億美元。于2021年上半年，美國(guó)上市SPAC新股共358只，首次公開發(fā)售所得款項(xiàng)達(dá)1,110億美元，已超過2020年全年數(shù)字。SPAC上市數(shù)目急升后，美國(guó)證交會(huì)加強(qiáng)規(guī)管，部分人士相信這導(dǎo)致近期市場(chǎng)對(duì)SPAC的情緒回落。

3、香港作為國(guó)際金融中心，與美國(guó)的證券交易所競(jìng)逐爭(zhēng)取來自大中華及東南亞地區(qū)公司的上市。于過去三年，共有12家大中華及東南亞公司透過SPAC并購(gòu)交易于美國(guó)上市。

4、于香港引入SPAC上市制度與聯(lián)交所的策略一致，讓香港維持具競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際金融中心地位，繼續(xù)吸引大中華及東南亞公司于香港上市，否則這些公司可能會(huì)透過SPAC并購(gòu)交易于其他地方上市。

5、英國(guó)和新加坡最近均就完善或引入SPAC制度咨詢市場(chǎng)人士的意見。

設(shè)置保障的需要

1、聯(lián)交所注意到美國(guó)證交會(huì)收緊了對(duì)美國(guó)上市SPAC的監(jiān)管。美國(guó)證交會(huì)多次強(qiáng)調(diào)與SPAC上市有關(guān)的問題，包括對(duì)股東保障及披露標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)注。這些都是SPAC架構(gòu)(不管其在哪里上市)常見的問題，所以亦是我們關(guān)注的問題。

2、我們亦必須緊記美國(guó)與香港市場(chǎng)之間的重大分別。相較于美國(guó)，香港散戶參與市場(chǎng)的比例較高。此外，美國(guó)的監(jiān)管制度較著重關(guān)注投資者透過私人訴訟遏阻舞弊行為的能力。因此，將美國(guó)的制度直接引入香港不一定適合或未必有利于維持香港市場(chǎng)質(zhì)素。

主要建議如下：

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。