節(jié)前提交申請節(jié)后撤回，聯(lián)想集團“回A”夢碎科創(chuàng)板原因幾何？

發(fā)生了什么?

節(jié)前獲受理，節(jié)后就終止審核。

10月8日晚間，上交所披露顯示，聯(lián)想集團有限公司(下稱“聯(lián)想集團”)科創(chuàng)板IPO終止審核。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

值得一提的是，國慶節(jié)前(9月30日)，聯(lián)想集團科創(chuàng)板IPO才獲上交所受理，擬募資100億元。從IPO申請獲受理到撤回申請，中間僅隔1個交易日，堪稱“一日游”。

針對終止原因，上交所稱，2021年10月08日，聯(lián)想集團有限公司因發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請或者保薦人撤銷保薦。根據(jù)《審核規(guī)則》第六十七條(二)，上交所終止其發(fā)行上市審核。

聯(lián)想集團作為全球領(lǐng)先的ICT科技企業(yè)，秉承“智能，為每一個可能”的理念，為用戶與全行業(yè)提供整合了應(yīng)用、服務(wù)和優(yōu)質(zhì)體驗的智能終端，強大的云基礎(chǔ)設(shè)施以及行業(yè)智能解決方案。報告期內(nèi)，公司的核心業(yè)務(wù)包括智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)集團兩大板塊，主要產(chǎn)品包括個人電腦、移動設(shè)備、數(shù)據(jù)中心設(shè)備及相關(guān)解決方案。

圖片來源：公司招股書

招股書財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想集團2018/19財年、2019/20財年、2020/21財年分別實現(xiàn)收入3423.83億元、3526.76億元、4116.20億元，實現(xiàn)凈利潤38.38億元、46.25億元、77.72億元。

研發(fā)是科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的核心內(nèi)驅(qū)力。2021年上半年，科創(chuàng)板公司持續(xù)加大研發(fā)投入，合計研發(fā)投入金額達到254.03億元;剔除采用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的公司后，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例平均為14%。

資本邦注意到，從研發(fā)投入金額的數(shù)值來看，聯(lián)想集團的報告期投入金額分別為102.03億元、115.17億元以及120.38億元，均超過百億元，但從占比來看，報告期研發(fā)投入占比分別為2.98%、3.27%和2.92%，而2020年年報科創(chuàng)板公司數(shù)據(jù)中，研發(fā)投入營收占比中位數(shù)就達9%，2021年上半年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例平均為14%，相比來看，聯(lián)想集團的研發(fā)投入占比略顯遜色。

除了研發(fā)投入占比較低，資本邦注意到，聯(lián)想集團的資產(chǎn)負(fù)債率均超過80%,截至2020/21財年末，聯(lián)想集團的合并狀態(tài)下的資產(chǎn)負(fù)債率高達90.5%。

根據(jù)《科創(chuàng)板上市規(guī)則》《若干意見》及《關(guān)于創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》，發(fā)行人作為已在境外上市的紅籌企業(yè)選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為：“市值200億元人民幣以上，且擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，科技創(chuàng)新能力較強，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位”。

聯(lián)想集團為一家設(shè)立于中國香港并在香港聯(lián)交所上市的紅籌企業(yè)，且存在VIE架構(gòu)等公司治理特殊安排。公司治理模式與適用中國法律的注冊在中國境內(nèi)的A股上市公司的公司治理模式存在一定差異。

本次擬募資100億元用于新產(chǎn)品及解決方案研發(fā)項目、產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資項目、補充流動資金。

事實上，在今年4月13日，聯(lián)想集團董事長就曾表示謀求主動變革。

綜合看來，聯(lián)想集團業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略意圖明顯。相形之下，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)顯得有些沉重，市場人士分析這或許成拖累集團于科創(chuàng)板順利上市的原因。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，結(jié)合聯(lián)想集團研發(fā)人員占比、形成主營收入的發(fā)明專利等要求判斷聯(lián)想集團至少符合科創(chuàng)屬性等標(biāo)準(zhǔn)，回A股即使是科創(chuàng)板也不會受到太大的阻礙。

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