樂(lè)視網(wǎng)二股東:賈躍亭應(yīng)壯士斷臂 砍掉房地產(chǎn)業(yè)務(wù)

（原標(biāo)題：【獨(dú)家專(zhuān)訪】樂(lè)視網(wǎng)二股東：賈躍亭應(yīng)壯士斷臂，砍掉房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)；樂(lè)視戰(zhàn)略沒(méi)錯(cuò)但次序有問(wèn)題）

11月初，樂(lè)視因資金鏈風(fēng)波走上輿論風(fēng)口。11月8日，鑫根資本對(duì)外宣布，將與樂(lè)視風(fēng)雨同舟，“盡最大可能繼續(xù)為樂(lè)視生態(tài)提供強(qiáng)有力的資金支持”。

鑫根資本投資了包括樂(lè)視網(wǎng)在內(nèi)的樂(lè)視多個(gè)業(yè)務(wù)板塊：去年10月，鑫根資本旗下的一家基金，成為了樂(lè)視網(wǎng)的第二大股東。此外，它還參與了對(duì)樂(lè)視云等業(yè)務(wù)的投資。

據(jù)稱(chēng)，鑫根資本投入到樂(lè)視生態(tài)中的資金已達(dá)到150億元。

11月24日，新京報(bào)記者在北京專(zhuān)訪了鑫根資本創(chuàng)始合伙人曾強(qiáng)。就樂(lè)視當(dāng)前的資金風(fēng)波、樂(lè)視未來(lái)走向等問(wèn)題，曾強(qiáng)向新京報(bào)記者闡述他的一些看法。

在曾強(qiáng)看來(lái)，樂(lè)視的發(fā)展方向是對(duì)的，但次序是錯(cuò)的，“應(yīng)該專(zhuān)注于樂(lè)視云、樂(lè)視電視等核心業(yè)務(wù)的發(fā)展”，“像是土地、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)必須要砍掉。”

采訪中，曾強(qiáng)并不諱言，作為投資人，鑫根在一些問(wèn)題的看法上與樂(lè)視存在分歧，比如樂(lè)視體育、樂(lè)視汽車(chē)等。曾強(qiáng)認(rèn)為，賈躍亭“作為顛覆者的野心和顛覆者的韜光養(yǎng)晦之間的度要把握好?！?/p>

對(duì)樂(lè)視內(nèi)部治理，曾強(qiáng)建議，應(yīng)有能夠與公司主要決策人相制衡的高管，“應(yīng)該有強(qiáng)有力的CFO來(lái)制約樂(lè)視各板塊間的資金拆借行為?！?/p>

曾強(qiáng)對(duì)樂(lè)視的未來(lái)，仍報(bào)以信心。他認(rèn)為，只要發(fā)展的方向和次序調(diào)整好，樂(lè)視會(huì)像軍隊(duì)一樣一致前進(jìn)，“當(dāng)社會(huì)圍攻樂(lè)視、恐懼樂(lè)視的時(shí)候，我們反倒覺(jué)得這恰恰是樂(lè)視最健康的時(shí)候?！?/p>

（曾強(qiáng)與賈躍亭合影）

“三個(gè)月前已提醒賈躍亭存在資金危機(jī)”

新京報(bào)：去年10月鑫根資本受讓賈躍亭股份成為樂(lè)視網(wǎng)股東，是如何考慮的？

曾強(qiáng): 2015年年初的時(shí)候，當(dāng)時(shí)樂(lè)視的股價(jià)比較低，那時(shí)樂(lè)視的資金相對(duì)而言比較困難，鑫根提供了20億元的債權(quán)投資，還是很關(guān)鍵的。

在樂(lè)視將借款償還后，10月份鑫根和重慶政府又成立了個(gè)基金，受讓了部分股權(quán)，成為樂(lè)視網(wǎng)的戰(zhàn)略投資者。

新京報(bào)：對(duì)于樂(lè)視如今的處境，你怎么看？

曾強(qiáng)：毫不隱瞞地說(shuō)，如今樂(lè)視面臨三個(gè)危機(jī)：第一個(gè)危機(jī)就是全生態(tài)的財(cái)務(wù)危機(jī)，第二個(gè)是整個(gè)集團(tuán)的管理危機(jī)，第三個(gè)就是整個(gè)社會(huì)對(duì)他產(chǎn)生的信譽(yù)危機(jī)。

對(duì)于第一個(gè)危機(jī)，在樂(lè)視所有的產(chǎn)業(yè)鏈上已經(jīng)表現(xiàn)的很明顯了。對(duì)此，我們?cè)趦扇齻€(gè)月前已經(jīng)提醒過(guò)了。那段時(shí)間，也就是人們對(duì)于樂(lè)視股票進(jìn)行貪婪購(gòu)買(mǎi)的時(shí)候，我們實(shí)際上是最恐懼的，對(duì)樂(lè)視的危機(jī)憂(yōu)心忡忡。

不過(guò)，如今創(chuàng)始人老賈和他的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)能夠坦誠(chéng)的去公開(kāi)這件事情，并同時(shí)收縮財(cái)政和業(yè)務(wù)戰(zhàn)線。這對(duì)我們來(lái)說(shuō)，反而更加踏實(shí)一點(diǎn)。

新京報(bào)：你在兩三個(gè)月前曾和賈躍亭提到過(guò)樂(lè)視存在資金危機(jī)，而賈躍亭在11月才承認(rèn)了這個(gè)問(wèn)題。

曾強(qiáng)：兩三個(gè)月前我和他說(shuō)過(guò)，但他聽(tīng)不進(jìn)去。他的年齡、野心都擺在那。我和他說(shuō)，不如市場(chǎng)和他說(shuō)。

新京報(bào)：如今樂(lè)視手機(jī)的資金鏈問(wèn)題解決了嗎？

曾強(qiáng)：正在解決中。具體涉及上市公司的事情，也不便多談。

新京報(bào)：在資金鏈危機(jī)后，如何再評(píng)價(jià)樂(lè)視手機(jī)？

曾強(qiáng)：對(duì)于樂(lè)視的手機(jī)和酷派，需要一些重大的戰(zhàn)略和調(diào)整。不過(guò)，這個(gè)戰(zhàn)略調(diào)整的時(shí)間需要和供應(yīng)商和社會(huì)留給樂(lè)視的時(shí)間進(jìn)行賽跑，有可能轉(zhuǎn)型獲得巨大成功，有可能沒(méi)轉(zhuǎn)型就死掉了。就目前的情況看，樂(lè)視更像是在跟供應(yīng)鏈、資本和媒體進(jìn)行一場(chǎng)賽跑。

新京報(bào)：樂(lè)視手機(jī)的發(fā)展達(dá)到預(yù)期了嗎？

曾強(qiáng)：數(shù)量上超過(guò)預(yù)想，第一次突破百萬(wàn)和第一次突破千萬(wàn)的速度都超越了預(yù)想。但是，樂(lè)視手機(jī)采用了低價(jià)的銷(xiāo)售方式，并且最初的融資方式為債券融資，而非股權(quán)融資。這種方式，我們是持有保留意見(jiàn)的。

收購(gòu)酷派，我們提供了資金。后續(xù)整合的過(guò)程中出現(xiàn)人才、客戶(hù)的流失，這一點(diǎn)我們是極為關(guān)注的。如今，華為團(tuán)隊(duì)來(lái)了之后，會(huì)做出轉(zhuǎn)型，大概需要3到6個(gè)月的時(shí)間，問(wèn)題是市場(chǎng)上會(huì)不會(huì)給他們這個(gè)時(shí)間。

新京報(bào)：你曾說(shuō)年內(nèi)樂(lè)視有可能會(huì)打敗小米，明年會(huì)打敗百度，主要原因就是制定了立體的生態(tài)平臺(tái)。如今這種看法有沒(méi)有改變？

曾強(qiáng)：如果樂(lè)視在未來(lái)有所改變，將重點(diǎn)放在樂(lè)視電視和樂(lè)視云上來(lái)，我依然覺(jué)得這是可能的。

（今年三季報(bào)樂(lè)視的股東情況）

“樂(lè)視云和超級(jí)電視是擺脫危機(jī)的關(guān)鍵”

新京報(bào)：你認(rèn)為樂(lè)視擺脫此次危機(jī)的關(guān)鍵是什么？

曾強(qiáng)：在我看來(lái)，樂(lè)視的戰(zhàn)略方向是沒(méi)有錯(cuò)，但次序存在極大的問(wèn)題。應(yīng)該把所有的資金、技術(shù)、人員、管理、團(tuán)隊(duì)、資源放在樂(lè)視云和樂(lè)視超級(jí)電視上。這樣，樂(lè)視的七個(gè)生態(tài)方向都是對(duì)的。

對(duì)于這七大板塊來(lái)說(shuō)，有些是可以說(shuō)，但不要做的；有些是可以做不可以說(shuō)的；有些是可說(shuō)可做的；有些是只說(shuō)不做的。

新京報(bào):具體而言呢？

曾強(qiáng):目前來(lái)看，樂(lè)視汽車(chē)是可以說(shuō)但不可以做的事情。如果未來(lái)三到五年，其他板塊發(fā)展良好，樂(lè)視汽車(chē)是可以做的。

對(duì)于樂(lè)視而言，樂(lè)視電視和樂(lè)視云是既要說(shuō)，也要做的事情。目前，樂(lè)視的VR、大數(shù)據(jù)分析、樂(lè)視的金融服務(wù)等內(nèi)容是可以做，但不要說(shuō)的。因?yàn)檫@部分內(nèi)容是構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力的。

新京報(bào)：你覺(jué)得樂(lè)視需要做哪些轉(zhuǎn)變？

曾強(qiáng)：從樂(lè)視目前情況來(lái)看，我認(rèn)為樂(lè)視接下來(lái)需要三大層面的轉(zhuǎn)型。第一點(diǎn)就是從C端入口的粗獷擴(kuò)張向平臺(tái)粘性的深度積累。同時(shí)，樂(lè)視要從物理數(shù)量的疊加向化學(xué)反應(yīng)的融合。最后，樂(lè)視最終要實(shí)現(xiàn)從用戶(hù)規(guī)模的瘋狂增長(zhǎng)向凈現(xiàn)金流的正向匯涌轉(zhuǎn)變。

新京報(bào)：剛才你說(shuō)到，樂(lè)視云、樂(lè)視電視是樂(lè)視的關(guān)鍵，談?wù)勀銓?duì)這兩塊的商業(yè)預(yù)期？

曾強(qiáng)：樂(lè)視現(xiàn)在有將近1000萬(wàn)臺(tái)左右的大電視銷(xiāo)量，每個(gè)電視用戶(hù)以每年600元的服務(wù)費(fèi)計(jì)算，歸給上市公司利潤(rùn)100元左右。如果用兩年時(shí)間，把1000萬(wàn)臺(tái)的電視規(guī)模做大到3000萬(wàn)，專(zhuān)注在一件事情上，那就是30億的利潤(rùn)。

這樣的一個(gè)利潤(rùn)規(guī)模，按照100倍的市盈率放大，就是3000億的市值。即使按照50倍市盈率，也達(dá)到了1500億。

1500億的市值是什么概念，就是股票翻一倍，從40塊增到80塊。這也就是我剛才所說(shuō)的，從“物理數(shù)量疊加”到“化學(xué)反應(yīng)”，用電視的用戶(hù)規(guī)模來(lái)實(shí)現(xiàn)正現(xiàn)金流。

我覺(jué)得樂(lè)視云和超級(jí)電視是樂(lè)視最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，賈總應(yīng)該壯士斷臂，把上市公司的四個(gè)主要業(yè)務(wù)集中做起來(lái)，將90%的時(shí)間投入在上市公司，剩下10%的時(shí)間作為股東，而非以CEO的身份參與樂(lè)視其他生態(tài)業(yè)務(wù)。

新京報(bào)：樂(lè)視云上半年虧了1個(gè)億，樂(lè)視電視因?yàn)橛布a(bǔ)貼等原因現(xiàn)金流也并不理想，你怎么看？

曾強(qiáng)：樂(lè)視電視今年上半年虧了幾千萬(wàn)，預(yù)計(jì)全年會(huì)虧損1到2個(gè)億。但是規(guī)模也翻了一倍，從300萬(wàn)臺(tái)擴(kuò)大到了600萬(wàn)臺(tái)，這背后是高附加值的用戶(hù)群。雖然在財(cái)務(wù)上來(lái)講，是虧損的，但是從用戶(hù)價(jià)值來(lái)說(shuō)，按每個(gè)人100美金計(jì)算，是60億的價(jià)值。這在資本市場(chǎng)上是非常劃算的。

隨著電視價(jià)格的提升，用戶(hù)數(shù)量的積累速度會(huì)放慢，伴隨補(bǔ)貼減少，盈利也指日可待。

新京報(bào)：除樂(lè)視手機(jī)外，樂(lè)視云和樂(lè)視電視等業(yè)務(wù)的資金狀況如何？

曾強(qiáng)：樂(lè)視云和樂(lè)視超級(jí)電視，作為上市公司的業(yè)務(wù)，資金是比較封閉的。另外，鑫根最近發(fā)布公告，要和樂(lè)視合作，發(fā)起一個(gè)100億的基金。這么看，這兩個(gè)板塊的資金壓力是不大的。

新京報(bào)：如果樂(lè)視沒(méi)有這次危機(jī)，你所說(shuō)的關(guān)于樂(lè)視超級(jí)電視的“化學(xué)反應(yīng)”會(huì)很快發(fā)生嗎？

曾強(qiáng)：沒(méi)有這次危機(jī)，賈總很可能把精力集中在了其他業(yè)務(wù)上，忽略了樂(lè)視電視可以馬上盈利的事實(shí)。從這個(gè)角度講，這次危機(jī)對(duì)樂(lè)視電視的發(fā)展反而是個(gè)利好。

（11月份樂(lè)視資金鏈風(fēng)波時(shí)，鑫根資本曾發(fā)表了與樂(lè)視風(fēng)雨同舟的公開(kāi)信 圖據(jù)德林社）

“像土地、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)必須要砍掉”

新京報(bào)：資金鏈危機(jī)發(fā)生后，賈躍亭宣布樂(lè)視要進(jìn)行戰(zhàn)略節(jié)奏的調(diào)整，您認(rèn)為調(diào)整的難度在哪里？

曾強(qiáng)：樂(lè)視轉(zhuǎn)型需要解決3個(gè)矛盾，首先，樂(lè)視的戰(zhàn)略方向沒(méi)錯(cuò)，但是戰(zhàn)略方向的堅(jiān)定執(zhí)行與戰(zhàn)略次序的優(yōu)先排序之間有矛盾。第二個(gè)是樂(lè)視自身的創(chuàng)生組織優(yōu)化與自身割舍器官之間的矛盾。

最后一點(diǎn)，對(duì)于決策者來(lái)說(shuō)，野心與韜光養(yǎng)晦之間的矛盾也要解決好。

新京報(bào)：你談到樂(lè)視內(nèi)部需要割舍器官，怎么講？

曾強(qiáng)：樂(lè)視需要對(duì)自己創(chuàng)造出的這些組織、人員以及客戶(hù)等做一個(gè)取舍。像是土地、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)必須要砍掉。另外，比如Vizio，酷派這種業(yè)務(wù)，應(yīng)該讓其獨(dú)立發(fā)展，不應(yīng)該再插手。哪些業(yè)務(wù)作為核心、哪些作為戰(zhàn)略協(xié)同、哪些是不應(yīng)該觸及的，樂(lè)視必須要分開(kāi)。

樂(lè)視在美國(guó)建立了很多團(tuán)隊(duì)，不乏明星團(tuán)隊(duì)的加盟。我也去看過(guò)樂(lè)視在美國(guó)的一些項(xiàng)目?jī)?nèi)容，存在的一個(gè)疑問(wèn)是，這些項(xiàng)目是不是你（樂(lè)視）今天的財(cái)力和能力能夠支配的？

比如說(shuō)，對(duì)于那個(gè)工廠，我覺(jué)得，與其去沙漠里扔錢(qián)，應(yīng)該把這個(gè)錢(qián)用在刀刃上。

新京報(bào)：樂(lè)視方面表態(tài)準(zhǔn)備拿下浙江德清汽車(chē)項(xiàng)目的用地，你怎么看？

曾強(qiáng)：賈總會(huì)出于對(duì)資金、組織管理能力和優(yōu)先級(jí)方面的考慮來(lái)做。我認(rèn)為，比起樂(lè)視云和樂(lè)視電視，樂(lè)視汽車(chē)是“偉大的下一步”。但是，如果樂(lè)視云和超級(jí)電視這一步做不了，那樂(lè)視汽車(chē)一步就死了。

這就是我一直強(qiáng)調(diào)的，樂(lè)視的發(fā)展方向是對(duì)的，但是次序是錯(cuò)的，要有所為有所不為。我覺(jué)得，老賈作為顛覆者野心和韜光養(yǎng)晦之間的度要把握好。

新京報(bào)：鑫根有投資樂(lè)視汽車(chē)嗎？

曾強(qiáng)：我們有三個(gè)項(xiàng)目沒(méi)有投，一個(gè)是樂(lè)視汽車(chē)，一個(gè)是易到，一個(gè)是樂(lè)視體育。這三個(gè)對(duì)我們來(lái)說(shuō)，都是比較瘋狂的，都是可以說(shuō)、不能投的事情。這也是鑫根和樂(lè)視方面的重大分歧。

新京報(bào)：如何看待賈躍亭進(jìn)入樂(lè)視汽車(chē)的投資決策？

曾強(qiáng)：我覺(jué)得賈總可以將汽車(chē)當(dāng)作自己的夢(mèng)想，單獨(dú)成立一個(gè)公司，不要冠上樂(lè)視的名字，并且與上市公司區(qū)分開(kāi)來(lái)。

賈總的精力也不要過(guò)多牽扯，主要作為股東，而不是CEO。樂(lè)視汽車(chē)的資金斷了也就斷了，但是要保住上市公司，電視和云是今天看得見(jiàn)、摸得著的東西，是可以繼續(xù)發(fā)展的。

新京報(bào)：樂(lè)視汽車(chē)業(yè)務(wù)是否也存在資金鏈壓力？

曾強(qiáng)：我認(rèn)為樂(lè)視汽車(chē)有很大的壓力。對(duì)于一個(gè)沒(méi)做過(guò)汽車(chē)的人，靠夢(mèng)想是難以實(shí)現(xiàn)的。樂(lè)視汽車(chē)應(yīng)該等到樂(lè)視賬面更殷實(shí)的時(shí)候再做。

“各板塊的錢(qián)不能換來(lái)?yè)Q去，不能說(shuō)拆借就拆借”

新京報(bào)：你如何看待樂(lè)視內(nèi)部的公司體制對(duì)這次危機(jī)的影響？

曾強(qiáng)：對(duì)所有的創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，其實(shí)都存在一個(gè)悖論。樂(lè)視七個(gè)板塊的布局模式，需要一個(gè)強(qiáng)有力的統(tǒng)治者，需要充滿(mǎn)領(lǐng)袖魅力的人來(lái)執(zhí)行。從這一點(diǎn)上說(shuō)，絕對(duì)的權(quán)威、絕對(duì)的股權(quán)、絕對(duì)的統(tǒng)治力是需要的。

但是，從制度上來(lái)說(shuō)，各大板塊的錢(qián)不能換來(lái)?yè)Q去，不能說(shuō)拆借就拆借，因?yàn)槊總€(gè)板塊的股東是不同的。

比如說(shuō)，樂(lè)視云的股東所投資的錢(qián)是用來(lái)做樂(lè)視云的，你把樂(lè)視云的錢(qián)挪去做樂(lè)視汽車(chē)，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，這種行為是侵犯股東利益的。對(duì)于非上市公司來(lái)說(shuō)，則是侵犯了投資人的利益。

新京報(bào)：樂(lè)視方面曾就此回應(yīng)稱(chēng)，和股東之間簽署了借款協(xié)議？

曾強(qiáng)：賈總沒(méi)有意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題的嚴(yán)重性，這也成了樂(lè)視本次危機(jī)的最主要原因。應(yīng)該有強(qiáng)有力的CFO來(lái)制約這種板塊間的拆借行為。當(dāng)然，我們對(duì)于這方面也沒(méi)有做過(guò)深的研究。

喬布斯就曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，每天在辦公室的工作是把1000個(gè)New Ideas(新想法)、New Proposal（新提議）和New Partnership（新合作關(guān)系）給否決掉。從這個(gè)層面上講，樂(lè)視也需要一個(gè)COO(首席運(yùn)營(yíng)官)，來(lái)為賈總的夢(mèng)想做execution（否決）。

為此，我最近還送了他一本書(shū)《禪者的初心》，這本書(shū)對(duì)喬布斯影響很大，主要內(nèi)容是告訴人們?nèi)绾螌?zhuān)注在一件事情上，把其他的事情放空。

新京報(bào)：對(duì)于賈躍亭，有人說(shuō)他是夢(mèng)想家，也有人說(shuō)他是冒險(xiǎn)家，你怎么看待他？

曾強(qiáng)：我覺(jué)得賈總90%是一個(gè)夢(mèng)想家，也是個(gè)創(chuàng)業(yè)家。在中國(guó)，即使在BAT，很難看到有一個(gè)團(tuán)隊(duì)，可以24小時(shí)充滿(mǎn)激情的工作，全公司上上下下像群狼一樣工作。即使是在雙休日晚上10點(diǎn)后，甚至12點(diǎn)，賈總也經(jīng)常在辦公室。這一點(diǎn)可以用無(wú)數(shù)個(gè)案例來(lái)佐證，非常感動(dòng)我。

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