希臘即將需要償債 投資者擔(dān)心出“意外”

文|路透社

2月8日訊，希臘資金緊張，持有該國(guó)債務(wù)的投資者似乎正在對(duì)歐洲官員五年前的承諾失去信心。當(dāng)時(shí)這些官員聲稱希臘的債務(wù)違約將是一次性的。

正是由于這樣的有力承諾等因素，希臘才能迅速重返資本市場(chǎng)，在大幅減計(jì)僅僅兩年之后，就在2014年從民間投資者手中籌集到了資金，這在違約的主權(quán)國(guó)家中是返回市場(chǎng)速度最快者之一。

當(dāng)時(shí)買進(jìn)希臘債券的投資者的理由很簡(jiǎn)單：借給希臘數(shù)以千億計(jì)歐元的那些公共債權(quán)人，在2012年的債務(wù)重組中脫身事外，下一次必然會(huì)首當(dāng)其沖。

然而，就在新債中的第一批數(shù)月后即將于7月17日到期之際，希臘、歐盟(EU)和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)三方之間的爭(zhēng)吵，引發(fā)了債券價(jià)格下跌，顯示出投資者的上述邏輯可能站不住腳。

投資者的主要擔(dān)憂是，如果對(duì)于希臘救助計(jì)劃的評(píng)估到7月初還未完成，那么屆時(shí)該國(guó)將無法獲得所需資金，來償還主要欠歐洲央行的大約80億歐元，當(dāng)月還有欠歐洲央行的大約20億歐元債務(wù)需要償付。

德國(guó)LBB-INVEST投資組合經(jīng)理Lutz Roehmeyer稱，對(duì)于希臘能否償還債務(wù)存在“一些疑問”，而且有可能發(fā)生“意外”。不過，他總體上仍期望希臘償還債務(wù)。Roehmeyer持有大約300萬歐元該批債券。

“如果意外發(fā)生違約，那么歐洲央行則會(huì)遭受損失，而且依我之見，你們會(huì)希望避免在歐洲央行層面的損失，”Roehmeyer說。

“關(guān)于再次向希臘提供資金方面的壞消息，是一回事，但如果你們傳遞現(xiàn)在損失已由歐洲央行承擔(dān)的信息，情況會(huì)更糟。”

根據(jù)eMAXX數(shù)據(jù)，該批債券的其他投資者包括Carmignac Gestion、Loomis、Sayles & Company、 Putnam Investment Management及太平洋投資管理公司(PIMCO)。

希臘對(duì)與債權(quán)人展開激烈談判并不陌生，該國(guó)還曾在2015年差點(diǎn)退出歐元區(qū)，不過最終達(dá)成了第三輪救助方案。

但希臘未能遵守協(xié)議條款，其主要金主也不愿做出讓步，以免在今年即將舉行大選前有損自己在國(guó)內(nèi)的支持率。這讓民間資金再次陷入險(xiǎn)境。

希臘公債價(jià)格周二跌至面值的95%，這對(duì)于即將到期的債券來說很不尋常，此時(shí)價(jià)格本應(yīng)略高于面值。交易商稱，這表明此債券違約機(jī)率在6%左右。

希臘債券違約保險(xiǎn)成本亦飆升。這些合約價(jià)格暗示，未來五年違約可能性近50%。

未來幾周，違約擔(dān)憂可能會(huì)進(jìn)一步升溫。

歐洲官員曾警告稱，希臘必須在2月20日歐元集團(tuán)召開下次會(huì)議之前破除僵局;否則其后許多成員國(guó)將舉行大選，會(huì)給談判造成政治障礙。

最終期限臨近

1月26日舉行的上次歐元集團(tuán)會(huì)議并未確定債權(quán)人重返希臘完成評(píng)估的具體日期。希臘周二表示，債權(quán)人的有些要求“不合邏輯”。

法國(guó)興業(yè)銀行分析師Yvan Mamalet表示，“一旦活動(dòng)密集的歐盟政治周期啟動(dòng)，要完成這次評(píng)估將極其困難。在此情況下，3月初可能是達(dá)成協(xié)議的最后期限。”

“如若不然，7月債務(wù)償還將具有挑戰(zhàn)性。”

IMF是否參與希臘第三輪紓困仍不確定，這也會(huì)令違約的風(fēng)險(xiǎn)上升。IMF的高層反對(duì)歐元集團(tuán)為希臘設(shè)定的財(cái)政目標(biāo)并要求減免債務(wù)。

德國(guó)已表示，IMF的參與是第三輪紓困計(jì)劃的前提條件。

德國(guó)畫報(bào)上周報(bào)道稱，如果IMF退出，德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒將主張希臘退出歐元區(qū)。

雖然這可能是極端情況，但瑞銀集團(tuán)的分析師表示，歐洲議會(huì)批準(zhǔn)沒有IMF參與的新協(xié)議需要時(shí)間，這也會(huì)提升違約的風(fēng)險(xiǎn)。

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