文|華爾街日報
2月10日訊，美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)和日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)定于本周晚些時候會面，屆時評論人士將評估美日關(guān)系狀況，與此同時投資者將從中搜尋另一條線索，探究美元和日圓之間的關(guān)系。
去年11月份特朗普贏得美國總統(tǒng)大選之后，對美國經(jīng)濟增速和通脹將加快的押注增多，美元兌日圓飆升至10個月高位。不過今年以來隨著美國總統(tǒng)大選之后的市場熱情消退，日圓兌美元已回升4.1%。
預(yù)測下一步會發(fā)生什么并不容易。特朗普具體的經(jīng)濟計劃以及日本央行最新非常規(guī)性貨幣政策的可持續(xù)性仍存在巨大不確定性。
眼下美日關(guān)系出現(xiàn)緊張跡象，兩國領(lǐng)導(dǎo)人最近在日本是否壓低日圓以獲得貿(mào)易優(yōu)勢問題上針鋒相對。特朗普上周宣稱，日本和中國在壓低本幣，而美國卻傻坐著無所行動。
這種緊張不安清晰體現(xiàn)在市場押注日圓的形式上。根據(jù)美國商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission, 簡稱CFTC)數(shù)據(jù)，美國大選后，對沖基金和其它杠桿基金開始大舉押注日圓貶值，相比2016年中的很多時間，這是一種逆轉(zhuǎn)。
自1月3日日圓凈看跌期貨和期權(quán)合約數(shù)量達到峰值以來，杠桿基金已將這類押注削減了近一半。
摩根大通(J.P. Morgan)駐東京外匯策略師Maoko Ishikawa表示，近期內(nèi)，政治風(fēng)險是最重要的影響匯率的因素。
對日本和美國來說，言行不一的政府讓情況更加復(fù)雜。
安倍晉三和其他日本官員表示，他們的工作重點是提高國內(nèi)通脹。但分析師表示，很難再說他們的政策看起來不像是在干預(yù)匯率。
投資者目前正關(guān)注美國就匯率對日本進一步施壓的跡象。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐日本的高級經(jīng)濟學(xué)家Hiroshi Shiraishi稱，市場質(zhì)疑的不是日本央行控制長期利率的能力，而是如果保持長期利率接近零成為一個政治問題，日本央行保持長期利率接近零的意愿或努力程度。
美國也存在互相沖突的力量。特朗普及其政府中其他成員最近的言論暗示，他們不希望美元變得太強勢。
不過經(jīng)濟學(xué)家稱，特朗普削減公司稅并增加財政支出的計劃可能推高美國通脹，迫使美聯(lián)儲以更快的速度提高利率。這相應(yīng)將令美元兌包括日圓在內(nèi)的所有貨幣面臨上漲壓力。
特朗普對貿(mào)易的態(tài)度是另一個關(guān)鍵因素。例如，針對進口的一項新邊境稅的傳言對美元有利，因為此舉可能抑制美國公司的進口，因此抑制這些公司的外匯需求。其他困惑還包括一些不確定性，即特朗普政府采取貿(mào)易措施的時機和程度，以及其他國家將如何做出反應(yīng)。
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