巴菲特大舉買(mǎi)入美國(guó)四大航空股 或意在收購(gòu)其中之一

文|鳳凰財(cái)經(jīng)

2月23日訊，分析師們指出，從巴菲特投資鐵路行業(yè)的歷史來(lái)看，他近期買(mǎi)入美國(guó)四大航空公司的股票可能只是最終收購(gòu)其中某家公司的第一步。

據(jù)彭博社報(bào)道，Rajeev Lalwani牽頭的摩根士丹利分析師在周三(2月22日)的一份客戶報(bào)告中表示：“我們認(rèn)為，存在著柏克夏全面收購(gòu)一家航空公司的可能性，而且這種可能性不容忽視，尤其是如果股價(jià)下跌的話。”

巴菲特旗下的柏克夏公司2016年下半年大舉買(mǎi)入航空公司股票，成為達(dá)美航空、聯(lián)合大陸控股公司、美國(guó)航空集團(tuán)以及美國(guó)西南航空的前兩大投資者之一。雖然熟知巴菲特對(duì)航空業(yè)持懷疑態(tài)度的投資者對(duì)此大感吃驚，但柏克夏的副董事長(zhǎng)芒格表示，這一新舉動(dòng)可以與十年前該公司對(duì)鐵路公司的立場(chǎng)變化相提并論。

“大約80年時(shí)間里，(鐵路)都是一個(gè)可怕的業(yè)務(wù)，”今年93歲的芒格上周在洛杉磯的一次活動(dòng)上表示。“但是最終只剩下四大鐵路公司，業(yè)務(wù)形勢(shì)也有好轉(zhuǎn)。航空業(yè)也在發(fā)生類(lèi)似的情況。”

2010年，柏克夏斥資超過(guò)260億美元收購(gòu)了尚未持有的伯靈頓北方圣達(dá)菲公司77.5%的股權(quán)，成功將該公司收入囊中。而在此之前，巴菲特曾經(jīng)買(mǎi)入了伯靈頓北方圣達(dá)菲、聯(lián)合太平洋、諾?？四戏降裙镜纳贁?shù)股份。在收購(gòu)伯靈頓北方圣達(dá)菲之后，他拋售了其他鐵路公司的股票。

“某種浪漫”

雖然鐵路和航空業(yè)的幸存者都會(huì)得益于行業(yè)的整合，但巴菲特指出二者之間仍然存在差別。這位億萬(wàn)富豪上個(gè)月接受Charlie Rose采訪時(shí)說(shuō)，與鋪設(shè)數(shù)千英里鐵路的費(fèi)用相比，行業(yè)新來(lái)者購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)開(kāi)展航空業(yè)務(wù)更容易一些。除此之外，無(wú)論經(jīng)濟(jì)因素如何，航空業(yè)總是對(duì)新貴們有一種吸引力。

“這里有某種浪漫的感覺(jué)。”巴菲特接受Rose采訪時(shí)將航空業(yè)比作好萊塢。“當(dāng)然毫無(wú)疑問(wèn)它也成了很多資金的墓地。”在這次采訪中，巴菲特沒(méi)有被問(wèn)到他是否會(huì)收購(gòu)某家航空公司，其助手周三也沒(méi)有回復(fù)記者要求置評(píng)的信息。

巴菲特也曾經(jīng)根據(jù)航空客運(yùn)量將會(huì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)做過(guò)其他一些投資。柏克夏的總部在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈。在該公司歷史上，能夠與收購(gòu)伯靈頓北方圣達(dá)菲在交易規(guī)模上相媲美的唯一一筆交易是去年收購(gòu)飛機(jī)零部件生產(chǎn)商Precision Castparts。而且，在收購(gòu)Precision Castparts之前，柏克夏也是提前買(mǎi)入了該公司的少量股權(quán)。

“合理候選人”

根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，得益于航空燃油價(jià)格下跌以及多年來(lái)的整合使得業(yè)內(nèi)只剩下幾家大型企業(yè)，美國(guó)六大航空公司在2016年實(shí)現(xiàn)了連續(xù)第五年盈利，經(jīng)調(diào)整后的利潤(rùn)總額約為140億美元。在此之前的十年中，航空業(yè)虧損累計(jì)超過(guò)500億美元。

Lalwani寫(xiě)道，考慮到自由現(xiàn)金流、成本結(jié)構(gòu)以及管理層等多方面的因素，總部在達(dá)拉斯的西南航空或許是一個(gè)“合理的候選人”。 巴菲特也曾經(jīng)公開(kāi)表示過(guò)對(duì)西南航空及其聯(lián)合創(chuàng)始人Herb Kelleher的贊賞。

西南航空在一份通過(guò)郵件發(fā)表的聲明中表示，該公司不會(huì)對(duì)“傳言和猜測(cè)”作出回應(yīng)。其他幾家航空公司的的代表也不予置評(píng)。

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