文|鳳凰財經(jīng)
2月22日訊，《華爾街日報》報道，眼下中國股市正出現(xiàn)多年來最強勁的一波上漲行情，但很多全球投資者坐視不理，又一次顯示出中美潛在的貿(mào)易和匯率政策沖突對中國的影響。
今年截至周二(2月21日)收盤，MSCI明晟中國指數(shù)上漲11.6%，在MSCI明晟新興市場指數(shù)追蹤的23個國家中排在第四位。今年截至周二收盤，MSCI明晟新興市場指數(shù)上漲9.8%。中國股市年初的上漲有望創(chuàng)出2012年以來股市表現(xiàn)最好的一年。
不過，很多外國投資者表示，他們不急于增加中國投資，原因是擔心資本外流、債務上升以及經(jīng)濟增長放緩。
據(jù)EPFR Global的數(shù)據(jù)，2017年截至2月16日，專注中國的股票基金流出資金8.15億美元。相比之下，包括中國在內(nèi)的新興市場基金流入資金76億美元。
很多投資者稱，如果全球日益升溫的貿(mào)易和匯率政策沖突外溢至金融市場，對華投資可能受到嚴重打擊。
很多分析師認為，與美國對抗未必是最可能出現(xiàn)的結(jié)果。不過在全球秩序被英國脫歐公投、特朗普(Trump)當選美國總統(tǒng)等政治意外事件重塑之際，這兩個世界領(lǐng)先經(jīng)濟體對抗的風險仍是不穩(wěn)定性的最重要源頭之一。
高盛私人財富管理公司(Goldman Sachs Private Wealth Management Group)首席投資長Sharmin Mossavar-Rahmani表示，今后兩三年全球經(jīng)濟沖擊最有可能來自中國。
Mossavar-Rahmani主要擔心中國迅速增長的債務。盡管中國政府采取多項舉措控制貸款規(guī)模，但今年1月中國社會融資規(guī)模激增至創(chuàng)紀錄的5450億美元，是之前一個月的兩倍多。社會融資規(guī)模是包括銀行貸款和影子貸款的廣泛貸款指標。
Mossavar-Rahmani在2016年初預計，中國經(jīng)濟不會在2016年或2017年硬著陸，如今他估計中國不太可能在今后三年避免一場金融危機。
去年﹐隨著資本外流的持續(xù)﹐西方投資者繼續(xù)撤出中國。中國股票基金去年的贖回金額達到了90億美元﹐而2015年投資者從這些基金中撤出了212億美元。相比之下﹐受許多發(fā)展中國家增長及收益前景改善的提振﹐2016年流入整體新興市場股票基金的資金達到了200億美元。
中國的資本外流還在繼續(xù)﹐雖然自其去年底加強對企業(yè)和個人的資本管控以來外流速度有所放緩。在政府部門試圖遏制人民幣貶值之際，1月份中國的外匯儲備降到了低于3萬億美元的水平。
特朗普政府對中國的強硬姿態(tài)讓很多投資者感到不安。
資產(chǎn)管理規(guī)模達11億美元的VanEck新興市場基金投資組合經(jīng)理David Semple表示﹐這是已知的未知數(shù)。他說，不只是實際發(fā)生的事情會產(chǎn)生影響﹐新聞頭條及Twitter信息也讓人們擔憂不已。
因此，海外投資者持有的中國股票數(shù)量不多。據(jù)Copley Fund Research的數(shù)據(jù)顯示，1月底時，120家全球最大新興市場基金中僅有18%的基金所持中國股票的比例高于中國股市在MSCI明晟新興市場指數(shù)的權(quán)重。
投資者同樣擔心中國的問題將波及所有發(fā)展中國家。中國是全球供應鏈中不可或缺的一環(huán)，許多組件都是在中國制造并組裝后運往其他國家的。
不過，一些華爾街人士開始認為最糟糕的局面可能即將結(jié)束。摩根士丹利(Morgan Stanley)在名為《我們?yōu)楹慰礉q中國》(Why We are Bullish on China)的報告中稱，中國股市的表現(xiàn)在未來10年可能將超過其他新興市場。
Calamos Evolving World Growth Fund去年第四季度期間買入中國的工業(yè)和金融類股。自去年年底以來，Calamos Investments LLC聯(lián)席首席投資長Nick Niziolek已將其基金所持中國投資的配置比例從20.4%上調(diào)至25.6%。
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