京東靠什么擺脫掉“虧損王”帽子

（原標(biāo)題：京東靠什么擺脫掉“虧損王”帽子）

連年虧損的京東，再度用一份漂亮的財報引起行業(yè)震動。3月2日，京東集團發(fā)布2016年四季度及全年業(yè)績顯示，京東全年凈收入達2602億元，同比增長44%，非美國通用會計準(zhǔn)則下實現(xiàn)凈利10億元，較上年凈虧損9億元實現(xiàn)年度扭虧。搶眼的業(yè)績背后，是京東規(guī)模增加以及新業(yè)務(wù)爆發(fā)的呈現(xiàn)，但隨著各項運營成本的逐年上漲，京東的盈利能力能否保持仍是未知數(shù)。

規(guī)模擴大 首次年度扭虧

財報顯示，2016年四季度京東交易總額為2097億元，相比上年同期核心交易總額（不包含拍拍網(wǎng)）1432億元，同比增長46%。集團全年交易總額達到6582億元，同比增長47%；剔除虛擬商品的交易總額同比增長52%，達到6443億元。其中，線上自營交易總額為3723億元，同比增長46%。剔除虛擬商品，第三方平臺交易總額為2720億元，較2015年全年增長61%。全年電子與家電產(chǎn)品的交易總額為3278億元，比2015年全年增長43%，剔除虛擬商品的日用商品及其他品類商品的交易總額為3166億元，較2015年全年增長62%。

在規(guī)模持續(xù)擴大之余，年度扭虧成為京東去年業(yè)績的最大亮點。財報顯示，在非美國通用會計準(zhǔn)則下，2016京東全年實現(xiàn)凈利潤為10億元，較上年同期凈虧損為9億元扭虧。從經(jīng)營利潤來看，京東全年經(jīng)營利潤為10億元，經(jīng)營利潤率為0.4%，較2015年全經(jīng)營虧損為16億元，經(jīng)營虧損率為0.9%有所提升。

事實上，這并不是京東首次公布年度扭虧。根據(jù)2013年和2014年的財報數(shù)據(jù)顯示，在非美國通用會計準(zhǔn)則下，京東在這兩年的凈利潤水平分別為2.24億元和3.63億元。但也可以注意到，盡管宣布實現(xiàn)扭虧，但京東的盈利仍是在建立在非美國通用會計準(zhǔn)則基礎(chǔ)上。財報顯示，2016年四季度凈虧損為17億元，全年凈虧損為35億元。盡管較上年同期的虧損水平76億元和94億元大幅減少，但仍有不少缺口。

持續(xù)投入 創(chuàng)新業(yè)務(wù)爆發(fā)

京東此次能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧一方面得益于核心零售業(yè)務(wù)盈利能力的提升，同時也來自于金融、O2O等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的爆發(fā)增長?！氨炯径染〇|收入增長強勁，獲益于平臺規(guī)模的日益擴大，利潤率也持續(xù)提升?！本〇|集團首席財務(wù)官黃宣德表示。據(jù)了解，2016年度京東加大對外開放服務(wù)力度，京東物流、“JD IDEAL”營銷能力相繼對社會開放。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月31日，京東第三方平臺簽約商家超過了12萬家。除了上述提及的剔除虛擬商品，全年第三方平臺交易總額為2720億元，相比去年同期增長61%。同時，服務(wù)和其他項目（主要來自于電商平臺業(yè)務(wù)）的凈收入也實現(xiàn)同比增長66%。

在金融、O2O等新業(yè)務(wù)方面，3月1日京東集團簽署了重組京東金融的最終協(xié)議。依照該協(xié)議，京東將出讓所持有的全部京東金融股份，相當(dāng)于京東金融68.6%的股份。為此，京東將獲得約143億元現(xiàn)金以及在京東金融未來實現(xiàn)累積稅前盈利后，獲得其稅前利潤的40%。盡管這筆交易不計入本次財報，但展現(xiàn)了京東新業(yè)務(wù)的爆發(fā)能力。同時，京東在去年將O2O子公司“京東到家”與眾包物流平臺“達達”合并，成立新達達，布局本地即時物流和生鮮商超O2O業(yè)務(wù)的也被業(yè)內(nèi)看好。京東方面稱，2015年京東因?qū)π聵I(yè)務(wù)進行戰(zhàn)略性投資形成虧損，2016年，隨著京東商城盈利能力穩(wěn)步提升、京東金融業(yè)務(wù)自籌自支能力快速加強，京東在保持對新業(yè)務(wù)戰(zhàn)略性投資的情況下實現(xiàn)盈利，體現(xiàn)出其商業(yè)模式和核心業(yè)務(wù)所具備的競爭優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿ΑＴ诔晒U大業(yè)務(wù)規(guī)模和市場份額、保持高增速的同時，盈利能力也獲得了穩(wěn)步提升，迎來了持續(xù)健康發(fā)展的新拐點。

成本上漲 押寶科技驅(qū)動

盡管成績亮眼，但京東也不得不考慮未來的成本增長壓力。根據(jù)財報顯示，去年京東的各項運營成本均有上漲。其中，營收成本從上年同期的1570億元增長到2207億元，同比增長41％；包含采購、倉儲、交貨和客戶服務(wù)在內(nèi)的履約成本，從2015年的139億元，增長50％至210億元，占凈收入的百分比從7.7％增加至8.1％。京東方面稱，營收成本的上漲主要是因為直營業(yè)務(wù)增加，以及直接提供給商家和供應(yīng)商的流量獲取成本和在線營銷服務(wù)成本上漲所致。而履約成本的增長，主要是由于隨著集團業(yè)務(wù)拓展至消費類產(chǎn)品，平均訂單尺寸降低原因造成。

對于未來的增長潛力，京東集團CEO劉強東表示，“我們的強勁增長反映了中國消費者對京東正品行貨和無可比擬的優(yōu)質(zhì)服務(wù)的認(rèn)可。放眼未來將聚焦技術(shù)創(chuàng)新，進一步鞏固行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的地位?！秉S宣德表示，京東將繼續(xù)投入技術(shù)研發(fā)和客戶服務(wù)，進一步驅(qū)動現(xiàn)有業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的長期穩(wěn)定增長。事實上，在今年舉辦的2017京東開年戰(zhàn)略發(fā)布會上，劉強東已經(jīng)表示，未來京東將進行全面技術(shù)轉(zhuǎn)型，用技術(shù)將第一個十二年建立的所有商業(yè)模式進行改造，打造全球領(lǐng)先的智能商業(yè)體。

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