京東靠什么擺脫掉“虧損王”帽子

（原標(biāo)題：京東靠什么擺脫掉“虧損王”帽子）

連年虧損的京東，再度用一份漂亮的財(cái)報(bào)引起行業(yè)震動(dòng)。3月2日，京東集團(tuán)發(fā)布2016年四季度及全年業(yè)績(jī)顯示，京東全年凈收入達(dá)2602億元，同比增長(zhǎng)44%，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下實(shí)現(xiàn)凈利10億元，較上年凈虧損9億元實(shí)現(xiàn)年度扭虧。搶眼的業(yè)績(jī)背后，是京東規(guī)模增加以及新業(yè)務(wù)爆發(fā)的呈現(xiàn)，但隨著各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)成本的逐年上漲，京東的盈利能力能否保持仍是未知數(shù)。

規(guī)模擴(kuò)大 首次年度扭虧

財(cái)報(bào)顯示，2016年四季度京東交易總額為2097億元，相比上年同期核心交易總額（不包含拍拍網(wǎng)）1432億元，同比增長(zhǎng)46%。集團(tuán)全年交易總額達(dá)到6582億元，同比增長(zhǎng)47%；剔除虛擬商品的交易總額同比增長(zhǎng)52%，達(dá)到6443億元。其中，線上自營(yíng)交易總額為3723億元，同比增長(zhǎng)46%。剔除虛擬商品，第三方平臺(tái)交易總額為2720億元，較2015年全年增長(zhǎng)61%。全年電子與家電產(chǎn)品的交易總額為3278億元，比2015年全年增長(zhǎng)43%，剔除虛擬商品的日用商品及其他品類商品的交易總額為3166億元，較2015年全年增長(zhǎng)62%。

在規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大之余，年度扭虧成為京東去年業(yè)績(jī)的最大亮點(diǎn)。財(cái)報(bào)顯示，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，2016京東全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為10億元，較上年同期凈虧損為9億元扭虧。從經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)來看，京東全年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為10億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為0.4%，較2015年全經(jīng)營(yíng)虧損為16億元，經(jīng)營(yíng)虧損率為0.9%有所提升。

事實(shí)上，這并不是京東首次公布年度扭虧。根據(jù)2013年和2014年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，京東在這兩年的凈利潤(rùn)水平分別為2.24億元和3.63億元。但也可以注意到，盡管宣布實(shí)現(xiàn)扭虧，但京東的盈利仍是在建立在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則基礎(chǔ)上。財(cái)報(bào)顯示，2016年四季度凈虧損為17億元，全年凈虧損為35億元。盡管較上年同期的虧損水平76億元和94億元大幅減少，但仍有不少缺口。

持續(xù)投入 創(chuàng)新業(yè)務(wù)爆發(fā)

京東此次能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧一方面得益于核心零售業(yè)務(wù)盈利能力的提升，同時(shí)也來自于金融、O2O等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的爆發(fā)增長(zhǎng)?！氨炯径染〇|收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，獲益于平臺(tái)規(guī)模的日益擴(kuò)大，利潤(rùn)率也持續(xù)提升?！本〇|集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官黃宣德表示。據(jù)了解，2016年度京東加大對(duì)外開放服務(wù)力度，京東物流、“JD IDEAL”營(yíng)銷能力相繼對(duì)社會(huì)開放。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月31日，京東第三方平臺(tái)簽約商家超過了12萬(wàn)家。除了上述提及的剔除虛擬商品，全年第三方平臺(tái)交易總額為2720億元，相比去年同期增長(zhǎng)61%。同時(shí)，服務(wù)和其他項(xiàng)目（主要來自于電商平臺(tái)業(yè)務(wù)）的凈收入也實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)66%。

在金融、O2O等新業(yè)務(wù)方面，3月1日京東集團(tuán)簽署了重組京東金融的最終協(xié)議。依照該協(xié)議，京東將出讓所持有的全部京東金融股份，相當(dāng)于京東金融68.6%的股份。為此，京東將獲得約143億元現(xiàn)金以及在京東金融未來實(shí)現(xiàn)累積稅前盈利后，獲得其稅前利潤(rùn)的40%。盡管這筆交易不計(jì)入本次財(cái)報(bào)，但展現(xiàn)了京東新業(yè)務(wù)的爆發(fā)能力。同時(shí)，京東在去年將O2O子公司“京東到家”與眾包物流平臺(tái)“達(dá)達(dá)”合并，成立新達(dá)達(dá)，布局本地即時(shí)物流和生鮮商超O2O業(yè)務(wù)的也被業(yè)內(nèi)看好。京東方面稱，2015年京東因?qū)π聵I(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略性投資形成虧損，2016年，隨著京東商城盈利能力穩(wěn)步提升、京東金融業(yè)務(wù)自籌自支能力快速加強(qiáng)，京東在保持對(duì)新業(yè)務(wù)戰(zhàn)略性投資的情況下實(shí)現(xiàn)盈利，體現(xiàn)出其商業(yè)模式和核心業(yè)務(wù)所具備的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和發(fā)展?jié)摿ΑＴ诔晒U(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)份額、保持高增速的同時(shí)，盈利能力也獲得了穩(wěn)步提升，迎來了持續(xù)健康發(fā)展的新拐點(diǎn)。

成本上漲 押寶科技驅(qū)動(dòng)

盡管成績(jī)亮眼，但京東也不得不考慮未來的成本增長(zhǎng)壓力。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，去年京東的各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)成本均有上漲。其中，營(yíng)收成本從上年同期的1570億元增長(zhǎng)到2207億元，同比增長(zhǎng)41％；包含采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、交貨和客戶服務(wù)在內(nèi)的履約成本，從2015年的139億元，增長(zhǎng)50％至210億元，占凈收入的百分比從7.7％增加至8.1％。京東方面稱，營(yíng)收成本的上漲主要是因?yàn)橹睜I(yíng)業(yè)務(wù)增加，以及直接提供給商家和供應(yīng)商的流量獲取成本和在線營(yíng)銷服務(wù)成本上漲所致。而履約成本的增長(zhǎng)，主要是由于隨著集團(tuán)業(yè)務(wù)拓展至消費(fèi)類產(chǎn)品，平均訂單尺寸降低原因造成。

對(duì)于未來的增長(zhǎng)潛力，京東集團(tuán)CEO劉強(qiáng)東表示，“我們的強(qiáng)勁增長(zhǎng)反映了中國(guó)消費(fèi)者對(duì)京東正品行貨和無可比擬的優(yōu)質(zhì)服務(wù)的認(rèn)可。放眼未來將聚焦技術(shù)創(chuàng)新，進(jìn)一步鞏固行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的地位?！秉S宣德表示，京東將繼續(xù)投入技術(shù)研發(fā)和客戶服務(wù)，進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。事實(shí)上，在今年舉辦的2017京東開年戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，劉強(qiáng)東已經(jīng)表示，未來京東將進(jìn)行全面技術(shù)轉(zhuǎn)型，用技術(shù)將第一個(gè)十二年建立的所有商業(yè)模式進(jìn)行改造，打造全球領(lǐng)先的智能商業(yè)體。

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