賈躍亭多事之春:經(jīng)歷"四海八荒"的水逆 還是缺錢

（原標(biāo)題：賈躍亭的多事之春：還是缺錢惹的禍）

[摘要] 困擾樂(lè)視的，始終還是錢的問(wèn)題，誰(shuí)又會(huì)成為壓倒樂(lè)視最后的一根稻草？

在迎來(lái)“白衣武士”孫宏斌168億元的救命稻草后，樂(lè)視似乎沒(méi)有平息外界質(zhì)疑的風(fēng)波，僅僅一周以來(lái)，樂(lè)視就連番遭遇了難以想象的負(fù)面風(fēng)暴纏襲，用時(shí)下最流行的話講，樂(lè)視正在經(jīng)歷“四海八荒”的水逆。

2月28日，樂(lè)視被亞足聯(lián)宣布解約，3月1日，樂(lè)視發(fā)布公告對(duì)深交所關(guān)于“賈躍亭夫婦同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題”進(jìn)行說(shuō)明并道歉，晚間則繼續(xù)爆出遭二股東大量拋售的疑云，緊接著3月2日又被曝出20億元公司債中止發(fā)行、痛失中超版權(quán)的消息，3月3日則被印度媒體曝出印度裁員85%，并極有可能撤出印度市場(chǎng)的傳聞……

受負(fù)面新聞拖累，樂(lè)視網(wǎng)（300104）在3月3日下跌至31.01元，這是自2015年9月份以來(lái)，樂(lè)視股價(jià)的歷史新低。而在此前的1月17日，與融創(chuàng)號(hào)稱里程碑式合作的168億元資金也僅僅為樂(lè)視拉了一個(gè)漲停，此后樂(lè)視依舊走勢(shì)低迷。

值得注意的是，去年8月份，包括財(cái)通基金、嘉實(shí)基金和中郵創(chuàng)業(yè)基金在內(nèi)的三家基金公司及牛散章建平參與樂(lè)視網(wǎng)定增，增發(fā)價(jià)達(dá)45.01元，合計(jì)動(dòng)用資金48億元，鎖定期一年。而相比樂(lè)視現(xiàn)有股價(jià)，樂(lè)視市值短短7個(gè)月時(shí)間跌幅已近30％。而若股價(jià)連續(xù)下跌，賈躍亭觸及平倉(cāng)線的風(fēng)險(xiǎn)則愈來(lái)愈大。

困擾樂(lè)視的，始終還是錢的問(wèn)題，誰(shuí)又會(huì)成為壓倒樂(lè)視最后的一根稻草？

3月3日，樂(lè)視網(wǎng)在深交所回應(yīng)投資者“資金鏈這么脆弱，為什么還要擴(kuò)張”詢問(wèn)時(shí)稱，樂(lè)視網(wǎng)上市公司的基本面沒(méi)有任何變化，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均正常開(kāi)展，其次，隨著戰(zhàn)略投資者的引入，非上市體系由于之前戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)快所造成的短期資金壓力正在快速解決。

接連痛失亞冠、中超版權(quán)

日前，有媒體透露，樂(lè)視體育因?yàn)楦顿M(fèi)原因放棄了中超獨(dú)家版權(quán)，蘇寧旗下的PPTV聚力體育取而代之，成為2017賽季中超新媒體獨(dú)家合作伙伴，擁有PC和移動(dòng)端全部240場(chǎng)的新媒體轉(zhuǎn)播權(quán)，目前版權(quán)暫時(shí)簽訂一年，版權(quán)價(jià)格為13.5億元人民幣。

3月4日，蘇寧品牌部人士向時(shí)代周報(bào)記者證實(shí)了這一消息。關(guān)于具體怎么從樂(lè)視手上搶過(guò)來(lái)中超、亞冠兩大版權(quán)的細(xì)節(jié)，該人士稱不便透露，該人士告訴時(shí)代周報(bào)記者：“中超版權(quán)是由蘇寧投資業(yè)務(wù)的人拿下的，然后再交給體育部門的人來(lái)具體運(yùn)營(yíng)。拿下這兩大重要賽事版權(quán)符合蘇寧擴(kuò)張?bào)w版圖的需求?！?/p>

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解， 2016年2月，樂(lè)視體育以27億元的價(jià)格競(jìng)得中超2016、2017兩年的新媒體獨(dú)家轉(zhuǎn)播權(quán)，并打出“無(wú)樂(lè)視，不中超”的響亮口號(hào)。樂(lè)視體育主要是圍繞賽事運(yùn)營(yíng)、內(nèi)容平臺(tái)、智能硬件和增值服務(wù)四個(gè)方面打造開(kāi)放式生態(tài)。按照樂(lè)視體育的設(shè)想，賽事是吸引用戶的第一步，用戶只有來(lái)樂(lè)視體育觀看比賽，才有進(jìn)一步互動(dòng)和消費(fèi)的可能。因此，樂(lè)視體育在“買買買”上，素來(lái)不計(jì)重金。而按照樂(lè)視體育當(dāng)時(shí)的計(jì)劃，中超聯(lián)賽將在2018年進(jìn)入全面付費(fèi)時(shí)代。

不過(guò)，自2016年下半年以來(lái)，樂(lè)視體育屢屢被爆出資金緊缺、大幅裁員、高管離職的消息，甚至屢次被曝?zé)o法支付多項(xiàng)賽事的版權(quán)費(fèi)用導(dǎo)致“斷播”的消息，樂(lè)視體育危機(jī)四伏。

3月5日，知名體育解說(shuō)人黃健翔在接受懶熊體育采訪時(shí)更爆出驚人之語(yǔ)：“樂(lè)視體育也欠我工資?！边@一番話亦印證了樂(lè)視體育的資金困難癥。但黃仍表示體育平臺(tái)難做，希望樂(lè)視能撐下去。

而樂(lè)視與中超之間的罅隙早前則現(xiàn)端倪。1月16日，融創(chuàng)中國(guó)董事長(zhǎng)孫宏斌，孫宏斌在與樂(lè)視CEO賈躍亭共同召開(kāi)的樂(lè)視投資者電話會(huì)議上曾表示，樂(lè)視體育下輪融資將超過(guò)30億元，“一年有一萬(wàn)場(chǎng)直播，沒(méi)有中超版權(quán)也沒(méi)有關(guān)系”。

禍不單行，早在2月28日，亞足聯(lián)亦已與樂(lè)視“分道揚(yáng)鑣”。當(dāng)日亞足聯(lián)官方宣布了蘇寧控股的體奧動(dòng)力將擁有2017-2020年亞足聯(lián)旗下賽事在中國(guó)大陸地區(qū)的版權(quán)。同日，樂(lè)視體育宣布與亞足聯(lián)為期四年的轉(zhuǎn)播權(quán)合同終止，向所有樂(lè)視付費(fèi)會(huì)員致歉，并表示愿意賠償用戶損失。

樂(lè)視體育此前將中超、亞冠、12強(qiáng)賽、英超、CBA定位為公司的五大核心IP，在接連失手亞冠、12強(qiáng)賽和中超之后，這五大核心IP將只剩下兩項(xiàng)。

有消息指出，亞足聯(lián)與樂(lè)視解約原因是樂(lè)視未能支付最近到期的一筆分期付款。

而關(guān)于版權(quán)中斷對(duì)用戶具體的補(bǔ)償方案，時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系樂(lè)視體育方面進(jìn)行了解，對(duì)方稱會(huì)有相應(yīng)的補(bǔ)償措施，但要視具體情況而定。

在深交所互動(dòng)易平臺(tái)上，有消費(fèi)者指責(zé)樂(lè)視“電視買了，會(huì)員也買了，信誓旦旦說(shuō)好的亞冠獨(dú)播呢？”樂(lè)視方面則回應(yīng)稱，樂(lè)視體育為非上市公司業(yè)務(wù)，與其相關(guān)的信息以官方途徑披露為主，相信樂(lè)視體育不會(huì)違背為受眾提供更多更好賽事直播的初心，并強(qiáng)調(diào)接下來(lái)將加大精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的力度，繼續(xù)運(yùn)營(yíng)好已有版權(quán)賽事。

夫婦同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)被令整改

兩個(gè)星期前，樂(lè)漾影視創(chuàng)始人甘薇在韓國(guó)高調(diào)宣布，成立不到兩年的樂(lè)漾影視已完成A輪融資，投資方為鼎輝投資、檸萌影業(yè)、樂(lè)開(kāi)花基金。甘薇還宣布，樂(lè)漾影視將實(shí)現(xiàn)全員持股，在最大程度上給予員工豐厚的回報(bào)。但隨后，深交所就發(fā)出問(wèn)詢函，質(zhì)疑樂(lè)漾影視與樂(lè)視網(wǎng)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)詢函。

一時(shí)間，不僅樂(lè)漾成為關(guān)注的焦點(diǎn)，樂(lè)漾創(chuàng)始人甘薇與樂(lè)視老板賈躍亭的夫妻關(guān)系也引發(fā)關(guān)注。

據(jù)了解，樂(lè)漾影視成立于2015年6月，主要作品就是制作了2015年現(xiàn)象級(jí)網(wǎng)劇《太子妃升職記》，該劇正是甘薇監(jiān)制，由樂(lè)視網(wǎng)獨(dú)家采購(gòu)，2015年底在樂(lè)視網(wǎng)全網(wǎng)獨(dú)家播出。投資僅2000萬(wàn)元，收官時(shí)《太子妃升職記》創(chuàng)下超26億的播放量，為樂(lè)視網(wǎng)獲得了眾多的會(huì)員與流量變現(xiàn)。

甘薇個(gè)人基于看好其優(yōu)秀的網(wǎng)絡(luò)劇自制團(tuán)隊(duì)，希望通過(guò)專業(yè)的市場(chǎng)化運(yùn)作方式為樂(lè)視網(wǎng)提供更多的優(yōu)質(zhì)網(wǎng)絡(luò)劇內(nèi)容資源，于去年12月受讓了樂(lè)漾原控股股東的股份，從而直接持有了樂(lè)漾72%的股份，并間接持有14%的股份，成為樂(lè)漾的實(shí)際控制人。

上個(gè)月，甘薇進(jìn)一步對(duì)樂(lè)漾進(jìn)行增資，合計(jì)持股增至91.77%。但根據(jù)深交所向樂(lè)視網(wǎng)發(fā)的監(jiān)管函認(rèn)為，樂(lè)漾影視主營(yíng)業(yè)務(wù)為網(wǎng)絡(luò)電視劇的制作與發(fā)行，與上市公司子公司花兒影視的主營(yíng)業(yè)務(wù)相同或相近，因而構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。為此，監(jiān)管部門要求樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)賈躍亭與樂(lè)漾影視創(chuàng)始人甘薇及時(shí)整改。

3月1日晚間，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布了一份公告，內(nèi)容是公司收到實(shí)際控制人、控股股東賈躍亭的配偶甘薇發(fā)來(lái)的《同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)說(shuō)明與承諾》，表示已充分意識(shí)到北京樂(lè)漾影視傳媒有限公司與上市公司構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。為解決樂(lè)漾與上市公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，甘薇愿意在優(yōu)先保障上市公司股東利益的前提下，在未來(lái)一個(gè)月內(nèi)，提出合理解決方案，并將積極配合上市公司的盡職調(diào)查及履行相關(guān)內(nèi)部決策程序。

毫無(wú)疑問(wèn)，如何解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是目前賈躍亭夫婦極為棘手的難題。

作為老板的賈躍亭，樂(lè)視剛剛因?yàn)橘Y金問(wèn)題，連丟亞冠、中超兩大版權(quán)。如果要在本已拮據(jù)的資金狀況下，掏出一筆錢來(lái)買樂(lè)漾，并非易事。此前融創(chuàng)中國(guó)10.5億元投資樂(lè)視影業(yè)獲得樂(lè)視影業(yè)15%的股權(quán)，樂(lè)視影業(yè)的估值也不過(guò)是70億元，目前樂(lè)漾的估值已高達(dá)12億元。

老公賈躍亭，如果要無(wú)視妻子甘薇兩年來(lái)在樂(lè)漾上的奔波跟付出，讓其在樂(lè)漾發(fā)展勢(shì)頭正猛，手握大批不錯(cuò)的IP和人才的時(shí)候“忍痛割愛(ài)”，索性賣掉，似乎又有點(diǎn)說(shuō)不過(guò)去。

“愛(ài)江山還是美人”這樣的千古難題都讓賈躍亭碰上了。一個(gè)月期限，最后又將拿出什么樣的方案，牽動(dòng)著外界敏感的神經(jīng)。

爆倉(cāng)疑云

除了體育、影業(yè)難題你方唱罷我登場(chǎng)，讓賈躍亭不省心的，還有“坐不住”的二股東和“跌跌不休”的股價(jià)。

3月2日，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)大跌超4%，3月3日，樂(lè)視繼續(xù)大跌5.51%，甚至創(chuàng)出31.01元低價(jià)，這是自2015年9月以來(lái)的歷史新低。

多方消息指出，此次樂(lè)視大跌與二股東繼續(xù)減持有關(guān)。根據(jù)3月1日深交所披露的兩筆大宗交易信息顯示，樂(lè)視網(wǎng)1909萬(wàn)股被拋出，成交價(jià)為33.47元/股，總價(jià)達(dá)6.39億元，賣方席位均為中信深圳前海營(yíng)業(yè)部。而早在1月17日，中信深圳前海營(yíng)業(yè)部也曾賣出817萬(wàn)股樂(lè)視網(wǎng)股票，金額達(dá)3.18億元。

坊間傳聞，中信深圳前海營(yíng)業(yè)部被市場(chǎng)認(rèn)為是樂(lè)視網(wǎng)此前第二大股東深圳市鑫根下一代顛覆性技術(shù)并購(gòu)基金壹號(hào)投資合伙企業(yè)減持的“固定席位”。外界猜測(cè)，鑫根資本或正在拋售離場(chǎng)。

根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)2016年三季報(bào)顯示，十大流通股東中除了賈躍亭及哥哥賈躍民以外，只有深圳市鑫根下一代顛覆性技術(shù)并購(gòu)基金壹號(hào)投資合伙企業(yè)(有限合伙)與中央?yún)R金擁有超過(guò)此數(shù)量的股票。截至去年三季度末，鑫根資本共持有7005萬(wàn)股，占比3.53%，相比去年二季度堅(jiān)持了2335萬(wàn)股，中央?yún)R金擁有2799萬(wàn)股，占比1.41%。

3月4日凌晨，針對(duì)市場(chǎng)上流傳的減持樂(lè)視網(wǎng)一說(shuō)，鑫根資本作出回應(yīng)，稱無(wú)論是否減持，都不代表其不看好樂(lè)視。鑫根資本旗下公司一直保持與樂(lè)視生態(tài)在多領(lǐng)域合作，就在幾天前，鑫根資本又幫助樂(lè)視北美實(shí)現(xiàn)了數(shù)億美元的現(xiàn)金融資，其中數(shù)千萬(wàn)美元已經(jīng)到賬。鑫根還稱，一只投資基金之所以減持，主要基于以下幾個(gè)原因：合同到期；收益已符合預(yù)期；合伙人根據(jù)市場(chǎng)情況的集體決策。

此番態(tài)度含糊的表態(tài)，在一些市場(chǎng)人士看來(lái)，或許是其默認(rèn)了近期的大宗減持。時(shí)代周報(bào)記者嘗試向樂(lè)視控股公關(guān)人士了解情況時(shí)，對(duì)方則稱暫不清楚情況。

另?yè)?jù)《新京報(bào)》報(bào)道，樂(lè)視網(wǎng)2016年公開(kāi)發(fā)行公司債項(xiàng)目的審核工作，目前處于“中止”狀態(tài)，該債券的發(fā)行規(guī)模為不超過(guò)20億元(含20億元)。另?yè)?jù)該債券募集書(shū)顯示，截至去年6月底，樂(lè)視網(wǎng)在中信銀行、興業(yè)銀行、浙商銀行等多家銀行的授信金額均已大部分使用。樂(lè)視網(wǎng)在12家銀行的授信額度為24.2億元，已使用額度為22.4億元，使用率達(dá)92.6%。

此前，有傳聞指賈躍亭的平倉(cāng)線在35元左右，但這一消息被樂(lè)視網(wǎng)否認(rèn)。但樂(lè)視網(wǎng)跌跌不休之際，平倉(cāng)疑云依舊彌漫。

時(shí)代周報(bào)記者查閱去年三季報(bào)獲悉，賈躍亭共持有約6.8億股公司股票，其中已質(zhì)押股份約5.7億股，質(zhì)押比例高達(dá)83.63%。而賈躍亭最大一筆質(zhì)押發(fā)生在2015年10月26日。樂(lè)視網(wǎng)公告稱，賈躍亭將5.07億股樂(lè)視網(wǎng)進(jìn)行了質(zhì)押。

同花順數(shù)據(jù)顯示，這筆質(zhì)押成本是50.29元，預(yù)警價(jià)格為30.18元，平倉(cāng)價(jià)格為26.15元。由此看來(lái)，短期內(nèi)賈躍亭暫無(wú)平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，年初與融創(chuàng)號(hào)稱里程碑式合作的168億元資金僅僅為樂(lè)視拉了一個(gè)漲停，此后依舊難解樂(lè)視網(wǎng)股票下跌厄運(yùn)。如何止跌，真正平息平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，修復(fù)市場(chǎng)和投資者的信心，要看賈躍亭未來(lái)還能祭出什么“王牌大招”。

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