瞄準(zhǔn)中國不良資產(chǎn)市場 外資“禿鷲”開始獨(dú)立介入

文|華爾街見聞

3月10日訊，中國不良資產(chǎn)處置的收益越來越吸引海外的“禿鷲”們。

據(jù)英國金融時(shí)報(bào)報(bào)道，私募股權(quán)公司Lone Star 和 PAG 在過去幾個(gè)月中投資了中國的不良貸款投資組合。這是海外基金首次不與中國本土機(jī)構(gòu)合作，獨(dú)立介入這一市場。PAG 董事總經(jīng)理 Jenny Liu 稱，此次計(jì)劃投資5000-6000萬美元的不良貸款組合。

PAG(Pacific Alliance Group)也稱太盟投資集團(tuán)，該集團(tuán)不良資產(chǎn)投資管理團(tuán)隊(duì)成立于2009年。2011年，PAG 募集了一支總額8.75億美元的亞洲不良資產(chǎn)基金。Lone Star 則是一家全球私募股權(quán)公司，管理規(guī)模超700億美元，在不良資產(chǎn)處置方面，已和長城資產(chǎn)管理公司建立了業(yè)務(wù)聯(lián)系。

此前美國最大的不良資產(chǎn)投資公司橡樹資本來到中國，2013年與四大AMC之一的信達(dá)資產(chǎn)管理公司成立了合資公司，從事不良資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道稱，橡樹資本目前在大中華區(qū)的累計(jì)投資已超過60億美元。另一家公司KKR也于去年和四大AMC中的東方資產(chǎn)管理公司結(jié)盟。

根據(jù)美國破產(chǎn)理論專家Edward Altman在2012年的一份統(tǒng)計(jì)，在美國有超過200家金融機(jī)構(gòu)在不良資產(chǎn)市場上投資，總投資金額約3500-4000億美元。

中國的商業(yè)不良貸款余額，據(jù)據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計(jì)，截至2016年底達(dá)到15123億元，連續(xù)20個(gè)季度上升。非銀行金融機(jī)構(gòu)表外類信貸業(yè)務(wù)尚未納入監(jiān)管統(tǒng)計(jì)，但可以預(yù)估，潛在不良資產(chǎn)也在迅速增加。

為加速處理不良貸款，在目前四大AMC和地方AMC的體系下，去年10月，銀監(jiān)會又放開了地方AMC的“二胎政策”，陜西、青海、黑龍江、浙江和上海五家機(jī)構(gòu)獲批成為地方AMC，民間資金參與十分踴躍。

不過，鼎一投資鄭華玲在去年12月《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》專欄中指出，中國目前不良資產(chǎn)投資的發(fā)展還非常不充分。不良資產(chǎn)投資周期比私募股權(quán)投資短，對專業(yè)度的要求更高。

目前，投資者參與不良資產(chǎn)投資一般包括幾種方式：

1)和四大AMC在一些項(xiàng)目上共同投資;

2)作為投資人對專業(yè)的不良資產(chǎn)投資基金出資，并獲取項(xiàng)目的跟投機(jī)會;

3)國內(nèi)目前有一些上市公司會參與地方AMC公司的發(fā)起，通過持牌機(jī)構(gòu)分享地方不良資產(chǎn)投資機(jī)會;

4)一些對沖基金、私募股權(quán)投資基金等也會進(jìn)行部分不良資產(chǎn)投資。

據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，下一步，相關(guān)部門將會下發(fā)正式文件，成立更多AMC，且各省省聯(lián)社改革的一大方向有可能是轉(zhuǎn)型為地方AMC。不良資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)也將持續(xù)擴(kuò)圍。競爭會日趨激烈。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實(shí)，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。