柳傳志：互金領(lǐng)域不確定性可調(diào)整，將以投資方式打造金融大“噸位”

文|每日經(jīng)濟(jì)新聞

4月9日訊，2000年在聯(lián)想集團(tuán)如日中天時(shí)，柳傳志卻轉(zhuǎn)身當(dāng)起了創(chuàng)業(yè)者們的“造云者”。隨后，聯(lián)想控股多元投資，逐漸形成“財(cái)務(wù)投資+戰(zhàn)略投資”的“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，到目前，旗下已掌管1000多億元的基金，投了600多家企業(yè)。

柳傳志在商海浮沉已33年。上世紀(jì)80年代，40歲的柳傳志在北京中關(guān)村計(jì)算所一間不到20多平米的傳達(dá)室組建了聯(lián)想集團(tuán)的雛形。

回憶那個(gè)草莽時(shí)代，柳傳志說(shuō)：“我們第一代創(chuàng)業(yè)者，共同點(diǎn)就是天上給一塊云彩就要下雨，不給云彩，找塊云彩也要下雨。”

在柳傳志口中，資金是其中很重要的“云彩”。他說(shuō)，為什么2000年以后中關(guān)村的企業(yè)開(kāi)始大規(guī)模突破?“因?yàn)殄X(qián)到了，投資者到了”。

柳傳志深知光憑核心技術(shù)拿下錢(qián)不夠，創(chuàng)業(yè)者最需要——錢(qián)和指導(dǎo)。2000年在聯(lián)想集團(tuán)如日中天時(shí)，柳傳志卻轉(zhuǎn)身當(dāng)起了創(chuàng)業(yè)者們的“造云者”。隨后，聯(lián)想控股多元投資，逐漸形成“財(cái)務(wù)投資+戰(zhàn)略投資”的“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，到目前，旗下已掌管1000多億元的基金，投了600多家企業(yè)。

昨日(4月6日)，當(dāng)這位已年逾古稀的老人坐在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者(以下簡(jiǎn)稱NBD)面前，他所思考和憂慮的行業(yè)，已遍及農(nóng)業(yè)、金融、醫(yī)療、消費(fèi)等。他亦如同一位剛創(chuàng)業(yè)的年輕人，正張開(kāi)懷抱迎接一個(gè)巨變的時(shí)代。

●談“雙輪驅(qū)動(dòng)”：“看好的就變成自己的實(shí)業(yè)”

很長(zhǎng)一段時(shí)間，聯(lián)想集團(tuán)在母公司聯(lián)想控股身上打下了強(qiáng)烈的品牌印記。對(duì)于這兩家都在港交所上市的公司，依然有人分不清兩者的區(qū)別。

手機(jī)、個(gè)人PC等科技產(chǎn)品是聯(lián)想集團(tuán)旗下IT業(yè)務(wù)，聯(lián)想控股則是一家多元化的投資驅(qū)動(dòng)型公司，財(cái)務(wù)投資和戰(zhàn)略投資“雙輪驅(qū)動(dòng)”。從去年業(yè)績(jī)來(lái)看，聯(lián)想集團(tuán)僅是聯(lián)想控股旗下貢獻(xiàn)不到三成凈利潤(rùn)的子公司。

在不少世人對(duì)柳傳志的印象還停留在“聯(lián)想電腦”“中國(guó)IT第一人”時(shí)，他其實(shí)已經(jīng)站在了很多公司的身后。遞給記者的名片上，他的主要身份是聯(lián)想控股董事長(zhǎng)，對(duì)于聯(lián)想集團(tuán)而言則是創(chuàng)始人、名譽(yù)董事長(zhǎng)。3月29日，聯(lián)想控股(03396，HK)發(fā)布了2016年財(cái)報(bào)，收入為3070億元，同比下降1%，凈利潤(rùn)為48.59億元，同比上升4.3%。

NBD：從IT行業(yè)的企業(yè)家轉(zhuǎn)做多元化的投資人，您是如何看待投資這件事的?

柳傳志：我們從2000年做投資，我覺(jué)得投資本身，比如私募股權(quán)類投資，實(shí)際是能給被投企業(yè)大大增加價(jià)值的。比如我們投了科大訊飛，不只是投錢(qián)，也給予劉慶峰在企業(yè)理念上有所幫助;又比如，石家莊制藥原來(lái)是國(guó)企，當(dāng)年投的時(shí)候是虧損的，我們投了8個(gè)億，現(xiàn)在這個(gè)企業(yè)在香港上市，有幾百億的市值。我們通過(guò)投資把企業(yè)本身的價(jià)值提高了。

在投資的過(guò)程中，有的是通過(guò)國(guó)企改革的方式，激發(fā)企業(yè)積極性，有的是幫助企業(yè)管理的某個(gè)環(huán)節(jié)，增加了企業(yè)價(jià)值。對(duì)一些高新技術(shù)企業(yè)的投資，投資能夠讓企業(yè)立刻成長(zhǎng)，這都是我們切身經(jīng)歷的感受。

NBD：聯(lián)想控股為何會(huì)提出財(cái)務(wù)投資、戰(zhàn)略投資“雙輪驅(qū)動(dòng)”的戰(zhàn)略?

柳傳志：經(jīng)過(guò)2000年~2010年的投資經(jīng)歷，學(xué)習(xí)到很多東西，比如如何提高企業(yè)價(jià)值，什么時(shí)候退出能拿到更好的回報(bào)。這是，一個(gè)想法等到了合適的時(shí)機(jī)。這個(gè)想法就是——通過(guò)投資，能不能尋到我們自己想要發(fā)展的行業(yè)，投完以后不退出，把它變成我們自己的產(chǎn)品，像聯(lián)想集團(tuán)一樣。

5年前，我們就開(kāi)始，投得最好的行業(yè)和領(lǐng)域不以退出為目的。君聯(lián)資本、弘毅投資、聯(lián)想之星3家投資公司有交叉的部分，當(dāng)被投企業(yè)做得好，我們會(huì)立刻跟投，甚至整個(gè)接盤(pán)，這就變成了兩個(gè)輪子，輪子之間是能轉(zhuǎn)換的。在我們這兒，投資就變成了兩種方式。一種是財(cái)務(wù)投資，企業(yè)做好了，我退出直接取得回報(bào);另一種是戰(zhàn)略投資，我們覺(jué)得市場(chǎng)很好，不退出來(lái)，變成我們自己的實(shí)業(yè)，這個(gè)利潤(rùn)會(huì)越來(lái)越高。

NBD：聯(lián)想控股2016年財(cái)報(bào)顯示，財(cái)務(wù)投資的凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)下降26.09億元，戰(zhàn)略投資的貢獻(xiàn)上漲30.19億元。一升一降，您如何評(píng)價(jià)這兩個(gè)輪子的表現(xiàn)?

柳傳志：財(cái)務(wù)投資利潤(rùn)下降，并不是做得不好，而是受公允值的影響。財(cái)務(wù)投資的好壞，并不是以退出到手的錢(qián)來(lái)看的，是以公允值來(lái)看的，如果股市不好，公允值未必好，但實(shí)際財(cái)務(wù)投資做得也不錯(cuò)。與此同時(shí)，目前的戰(zhàn)略投資是很成功的。

●談金融領(lǐng)域：“當(dāng)年不做投資，今天會(huì)比較尷尬”

在去年四川綿陽(yáng)的一場(chǎng)演講中，柳傳志喊到“在該發(fā)力的地方要義無(wú)反顧”，他屢屢提到“搏”這個(gè)詞。從創(chuàng)立之初的拼死一搏，到多元化戰(zhàn)略下的闖蕩拼搏，再到把握未來(lái)的放手一搏，是拼搏，也有賭博的意味。居安思危在柳傳志身上有很明顯的體現(xiàn)。轉(zhuǎn)做投資人，是這位企業(yè)家17年前的“二次創(chuàng)業(yè)”，他說(shuō)“聯(lián)想如果不是當(dāng)年部署做投資，今天也會(huì)面臨比較尷尬的境地”。

時(shí)代的車輪滾滾向前，這位老人，從未停止奔跑。作為一家投資公司，聯(lián)想控股旗下目前擁有眾多子公司，涉及金融服務(wù)、創(chuàng)新消費(fèi)與服務(wù)、農(nóng)業(yè)多個(gè)領(lǐng)域。昨日，柳傳志告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，未來(lái)一兩年，聯(lián)想控股要在IT產(chǎn)業(yè)之外，再造一個(gè)大“噸位”板塊。

從最新財(cái)報(bào)披露的戰(zhàn)略投資下各個(gè)板塊對(duì)聯(lián)想控股營(yíng)收和利潤(rùn)的貢獻(xiàn)來(lái)看，聯(lián)想集團(tuán)2016年收入2826億元，歸屬于聯(lián)想控股權(quán)益持有人的凈利潤(rùn)13.35億元，僅占聯(lián)想控股凈利潤(rùn)的不到30%。金融服務(wù)板塊增長(zhǎng)迅猛，2016年收入15.83億元，同比增長(zhǎng)75%，占總收入的不到0.5%，卻貢獻(xiàn)了超過(guò)33%的凈利潤(rùn)。這也是聯(lián)想控股今年財(cái)報(bào)亮點(diǎn)之一。

NBD：轉(zhuǎn)型投資，聯(lián)想控股是怎么選擇行業(yè)的?

柳傳志：當(dāng)時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)處于高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，我們希望選不確定性小一些的行業(yè)。我們的投資重點(diǎn)，實(shí)際是跟消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域有關(guān)的，一個(gè)是金融領(lǐng)域，如果沒(méi)有金融領(lǐng)域領(lǐng)先的話，投資時(shí)錢(qián)的來(lái)源是問(wèn)題;另一個(gè)就是農(nóng)業(yè)新食品。另外還有新材料、創(chuàng)新性的服務(wù)企業(yè)像神州租車、民營(yíng)醫(yī)院。

NBD：聯(lián)想控股的投資試水了這么多行業(yè)，下一步是否會(huì)側(cè)重扶持某些板塊?

柳傳志：聯(lián)想控股會(huì)在金融領(lǐng)域形成一個(gè)大的“噸位”。現(xiàn)在聯(lián)想集團(tuán)對(duì)聯(lián)想控股凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)比例約20%，資產(chǎn)“噸位”約50%，這是聯(lián)想控股這幾年努力多元化投資形成的巨大變化，但我們還在尋求在資產(chǎn)上、在IT產(chǎn)業(yè)之外形成新的有“噸位”的領(lǐng)域，我們現(xiàn)在選擇的是金融領(lǐng)域，最近一兩年內(nèi)一定要實(shí)現(xiàn)。與此同時(shí)，其他領(lǐng)域也要深耕細(xì)作，在創(chuàng)新服務(wù)領(lǐng)域內(nèi)尋找更合適的機(jī)會(huì)。

NBD：為何會(huì)選擇金融作為下一個(gè)核心領(lǐng)域?

柳傳志：我們既然是雙輪驅(qū)動(dòng)，進(jìn)入新的領(lǐng)域都不打算從頭做起，都是以投資的方式。投資，主要需要的是什么?除了有眼光以外，要的是錢(qián)。錢(qián)怎么來(lái)?一是自己積累，二是融資能力。銀行愿意借錢(qián)，但我們還要有融資能力，有了足夠的噸位，才能讓別人(借錢(qián)給你)更放心，我們就得在金融領(lǐng)域上下功夫。

NBD：聯(lián)想控股未來(lái)在打造金控平臺(tái)方面如何計(jì)劃?

柳傳志：我們沒(méi)有金控平臺(tái)這樣的叫法，但實(shí)際上含義估計(jì)是差不多的。金融牌照，我們會(huì)努力通過(guò)購(gòu)買的方式，新建我估計(jì)時(shí)間太慢。

NBD：您此前說(shuō)過(guò)，聯(lián)想為應(yīng)對(duì)不確定性做起了投資，未來(lái)不確定性更多，您認(rèn)為，聯(lián)想控股未來(lái)發(fā)展需要把握的核心是什么?

柳傳志：由于不確定性大，我們?cè)谶x擇行業(yè)時(shí)，盡量選擇我們認(rèn)為不確定性小的行業(yè)。要做好的話，需要對(duì)技術(shù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新格外注意。

比如做互聯(lián)網(wǎng)金融，跟傳統(tǒng)以門(mén)店的方式做銀行，從成本計(jì)算、收單方式到與客戶聯(lián)系的方式，已有了非常大的不同。怎么把技術(shù)的含量融進(jìn)去，而且做扎實(shí)，這些不確定性可以通過(guò)專有團(tuán)隊(duì)、戰(zhàn)略分析師去研究，這些不確定性是可以調(diào)整得了的。

但有些不確定性因素沒(méi)法預(yù)料，比如特朗普的上臺(tái)等。這些需要我們觀察，做調(diào)整，把這些因素隔開(kāi)，我們能做到的是做跟它無(wú)關(guān)、本身要努力的事情。

NBD：您身兼企業(yè)家與投資人兩個(gè)角色，如何看待資本“脫實(shí)向虛”的情況?

柳傳志：我認(rèn)為，民間的投資、專業(yè)的投資人，會(huì)給實(shí)體帶來(lái)提高價(jià)值的能力。

投資的錢(qián)不能用國(guó)家的錢(qián)。政府的錢(qián)是老百姓的錢(qián)，由政府掌握，但他們未必專業(yè)，可以作為政府引導(dǎo)資金;比如美國(guó)養(yǎng)老金做投資，做母基金不直接投資。錢(qián)就會(huì)用到有用的地方。如果這個(gè)錢(qián)只是為了投這個(gè)公司、炒股票，這個(gè)做法絕對(duì)只會(huì)壞事情。錢(qián)會(huì)壞事，也會(huì)好事，錢(qián)應(yīng)該從哪兒來(lái)，應(yīng)該怎么鼓勵(lì)它們流到需要的地方去，這是很重要的一個(gè)政策。

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