央行金融研究所所長(zhǎng)：可探索人工智能應(yīng)用于金融監(jiān)管

文|清華金融論壇

4月19日訊，根據(jù)金融穩(wěn)定理事會(huì)的定義，F(xiàn)inTech是指技術(shù)帶動(dòng)的金融創(chuàng)新，它能創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、應(yīng)用、流程或產(chǎn)品，從而對(duì)金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)或金融服務(wù)的提供方式造成重大影響。隨著FinTech對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)帶來(lái)的沖擊，其累積的風(fēng)險(xiǎn)將有可能是系統(tǒng)性的。

一、為什么要監(jiān)管FinTech?

(一)FinTech的風(fēng)險(xiǎn)屬性

FinTech本身的金融屬性決定了其很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)特征，這主要包括：一是FinTech使金融風(fēng)險(xiǎn)更具隱蔽性、傳播速度更快、傳播范圍更廣，增加了金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);二是FinTech使傳統(tǒng)金融“脫媒風(fēng)險(xiǎn)”加大，F(xiàn)inTech使資金供給能夠繞開(kāi)現(xiàn)有的商業(yè)銀行體系，直接輸送給資金需求方和融資者，完成資金體外循環(huán)，金融交易脫離現(xiàn)有金融管制的情況愈發(fā)嚴(yán)重;三是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)更加突出，F(xiàn)inTech業(yè)務(wù)發(fā)展有賴于先進(jìn)的技術(shù)和交易平臺(tái)系統(tǒng)，技術(shù)和交易平臺(tái)系統(tǒng)選擇失誤可能給FinTech機(jī)構(gòu)帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn);四是數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與信息安全風(fēng)險(xiǎn)相互交織，由數(shù)據(jù)使用和保護(hù)不當(dāng)將同時(shí)帶來(lái)的數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與信息安全風(fēng)險(xiǎn)等;五是監(jiān)管套利，由于一些FinTech公司處于監(jiān)管灰色地帶，從事類似銀行的業(yè)務(wù)，但卻沒(méi)有受到類似的監(jiān)管。當(dāng)前FinTech的風(fēng)險(xiǎn)事件主要集中爆發(fā)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、非法集資、黑客攻擊和非法經(jīng)營(yíng)等方面，比如貸款余額高達(dá)702億元、投資人數(shù)約84萬(wàn)人次的“e租寶”事件，源于俄羅斯MMM金融互助社區(qū)的網(wǎng)絡(luò)攻擊，以及一些FinTech公司挪用、非法占用客戶資金等違規(guī)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)事件等。

(二)FinTech服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求

金融的本質(zhì)屬性決定了FinTech的最終落腳點(diǎn)是為了通過(guò)提高金融資源的配置效率來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。FinTech需要在監(jiān)管的引導(dǎo)下，通過(guò)真正意義上的金融創(chuàng)新，來(lái)彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融的不足，以提高落后地區(qū)金融的可達(dá)性來(lái)促進(jìn)金融的普惠性，以提高資金的配置效率來(lái)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。只有在監(jiān)管的引導(dǎo)下，才能使區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和人工智能等技術(shù)真正用于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而不是進(jìn)行監(jiān)管套利。

(三)FinTech的金融消費(fèi)者保護(hù)問(wèn)題

金融創(chuàng)新的目的是為了使金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并以此可以進(jìn)一步改善消費(fèi)者體驗(yàn)。與FinTech發(fā)展相關(guān)的金融消費(fèi)，將涉及到金融消費(fèi)者保護(hù)的問(wèn)題。比如，金融大數(shù)據(jù)中可能依據(jù)客戶過(guò)去的消費(fèi)習(xí)慣和金融活動(dòng)來(lái)計(jì)算其消費(fèi)偏好，這些都屬于消費(fèi)者的個(gè)人信息，因此FinTech還可能涉及到的消費(fèi)者隱私保護(hù)的問(wèn)題。FinTech的創(chuàng)新，必須是負(fù)責(zé)任的創(chuàng)新，這需要監(jiān)管當(dāng)局牢固樹(shù)立金融消費(fèi)者保護(hù)的監(jiān)管原則，探索多種監(jiān)管方式與手段保護(hù)金融消費(fèi)者。

二、FinTech監(jiān)管的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

(一)美國(guó)

美國(guó)金融體系屬于混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，對(duì)FinTech的監(jiān)管主要是功能性監(jiān)管，即不論FinTech以何種形態(tài)出現(xiàn)，都根據(jù)FinTech的金融本質(zhì)，將FinTech所涉及的金融業(yè)務(wù)，按照其功能納入現(xiàn)有金融監(jiān)管體系。比如，涉及到資產(chǎn)證券化的P2P業(yè)務(wù)，屬于美國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管;虛擬貨幣方面，要被美國(guó)國(guó)稅局征稅，并且紐約州金融服務(wù)管理局還要將其納入到“虛擬貨幣活動(dòng)商業(yè)許可證”的監(jiān)管范圍。另外，美國(guó)還有對(duì)FinTech監(jiān)管的完整政策法律體系，并能適時(shí)動(dòng)態(tài)地進(jìn)行調(diào)整。比如，奧巴馬在2012年簽署了《創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》(JumpstartOurBusinessStartupsAct，簡(jiǎn)稱JOBS法案)，填補(bǔ)了美國(guó)在股權(quán)眾籌方面的監(jiān)管空白，并在換屆前，由白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)發(fā)布《美國(guó)Fintech框架》，詳細(xì)闡述美國(guó)政府對(duì)FinTech的態(tài)度和展望;美國(guó)金融業(yè)監(jiān)管局(FinancialIndustryRegulatoryAuthority)出臺(tái)了《對(duì)數(shù)字化投顧使用的指導(dǎo)意見(jiàn)》;美國(guó)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局(ConsumerFinancialProtectionBureau)制定了《CFPB創(chuàng)新細(xì)則》來(lái)促進(jìn)對(duì)消費(fèi)者有利的創(chuàng)新。

(二)英國(guó)

英國(guó)將FinTech作為當(dāng)前金融發(fā)展的重要目標(biāo)，監(jiān)管模式主要特點(diǎn)是集中適度監(jiān)管，最大的創(chuàng)新是監(jiān)管沙箱模式。監(jiān)管的職能主要由2013年4月成立的金融行為監(jiān)管局(FinancialConductAuthority，F(xiàn)CA)承擔(dān)，出臺(tái)了對(duì)借貸類眾籌等業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策，并先后推出了項(xiàng)目革新計(jì)劃與監(jiān)管沙箱(RegulatorySandbox)。監(jiān)管沙箱由FCA于2016年5月9日正式啟動(dòng)，通過(guò)提供一個(gè)“縮小版”的真實(shí)市場(chǎng)和“寬松版”的監(jiān)管環(huán)境，在保障消費(fèi)者權(quán)益的前提下，允許FinTech初創(chuàng)企業(yè)對(duì)創(chuàng)新的產(chǎn)品、服務(wù)、商業(yè)模式和交付機(jī)制進(jìn)行大膽操作。FCA的監(jiān)管沙箱包含大量企業(yè)數(shù)據(jù)和消費(fèi)者的真實(shí)反饋，初創(chuàng)企業(yè)可充分利用沙箱反映的市場(chǎng)、行業(yè)和消費(fèi)者情況，有針對(duì)性地完善創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，減少創(chuàng)新產(chǎn)品、服務(wù)等投放市場(chǎng)的時(shí)間，降低監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，助力初創(chuàng)企業(yè)吸引更多投資。

(三)新加坡

新加坡由于金融市場(chǎng)相對(duì)較小、市場(chǎng)創(chuàng)新相對(duì)不足，因此也采用監(jiān)管沙箱模式對(duì)FinTech進(jìn)行監(jiān)管，以此來(lái)推動(dòng)FinTech的發(fā)展。2016年6月6日，新加坡金管局發(fā)布了《FinTech監(jiān)管沙箱指南(征求意見(jiàn)稿)》。該意見(jiàn)稿對(duì)沙箱評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)、退出機(jī)制和申請(qǐng)流程都有明確的闡述和提議，通過(guò)推出監(jiān)管沙箱模式為FinTech的發(fā)展開(kāi)辟出一個(gè)安全有益的環(huán)境，以試驗(yàn)性的方式向市場(chǎng)推出其產(chǎn)品和服務(wù)，讓一些初創(chuàng)企業(yè)獲得更大的發(fā)展空間，然后根據(jù)實(shí)際的市場(chǎng)影響來(lái)進(jìn)行一些監(jiān)管。與英國(guó)所不同的是，英國(guó)的監(jiān)管沙箱適用于所有的科技類企業(yè)，而新加坡的監(jiān)管沙箱僅適用于FinTech企業(yè)。另外，新加坡金融管理局還成立FinTech與創(chuàng)新組織(FTIG)來(lái)負(fù)責(zé)FinTech的政策、發(fā)展和監(jiān)管，為企業(yè)提供一站式服務(wù)。新加坡還加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管合作，與澳大利亞、英國(guó)和瑞士等國(guó)簽署了雙邊合作條約，在FinTech的新興趨勢(shì)以及創(chuàng)新監(jiān)管方面將與這些國(guó)家進(jìn)行積極的共享。

(四)日本

日本對(duì)FinTech監(jiān)管的政策主要體現(xiàn)在銀行可持股科技公司。日本的FinTech公司一方面受到嚴(yán)格的法律和監(jiān)管限制，吸引FinTech產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資水平一直較低，比如，金融集團(tuán)受限于只能持有初創(chuàng)企業(yè)5-15%股權(quán)的規(guī)定;另一方面由于日本利率水平低，該國(guó)居民傾向于持有現(xiàn)金，金融服務(wù)創(chuàng)新需求偏弱，從而制約了FinTech的發(fā)展。面對(duì)FinTech發(fā)展落后其它國(guó)家的狀況，日本決定放松對(duì)FinTech企業(yè)投資的限制，日本政府在2016年對(duì)相關(guān)法律進(jìn)行了修改，允許銀行持有5%以上的科技公司的股份，并允許銀行收購(gòu)非金融企業(yè)100%股權(quán)，前提是該公司將信息技術(shù)應(yīng)用于金融領(lǐng)域。日本的銀行從此可以與FinTech企業(yè)建立合作關(guān)系，以開(kāi)發(fā)包括機(jī)器人投資咨詢和區(qū)塊鏈在內(nèi)的服務(wù)和技術(shù)。這一政策改變后，日本銀行立即將數(shù)百萬(wàn)日元投向了FinTech創(chuàng)業(yè)公司。

三、我國(guó)FinTech監(jiān)管的模式選擇

從各國(guó)對(duì)FinTech的監(jiān)管模式來(lái)看，美國(guó)的功能性監(jiān)管與其國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)規(guī)模大、金融與科技創(chuàng)新動(dòng)力強(qiáng)的市場(chǎng)環(huán)境相適應(yīng);英國(guó)的監(jiān)管沙箱服務(wù)于其追求建立金融科技國(guó)際金融中的目標(biāo);新加坡的監(jiān)管沙箱有利于克服國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)較小、創(chuàng)新動(dòng)力弱對(duì)FinTech發(fā)展的制約;日本放寬了金融機(jī)構(gòu)持股科技企業(yè)股份的限制，有利于突破FinTech發(fā)展的資金支持瓶頸。我國(guó)具有金融市場(chǎng)規(guī)模較大、金融創(chuàng)新動(dòng)力強(qiáng)、防控系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)刻不容緩這三大特征，有必要構(gòu)建中國(guó)特色的FinTech監(jiān)管體系，并加強(qiáng)FinTech監(jiān)管的國(guó)際合作。

(一)構(gòu)建FinTech監(jiān)管雙支柱：微觀功能監(jiān)管+宏觀審慎管理

微觀功能監(jiān)管。一是建立FinTech行業(yè)監(jiān)管準(zhǔn)則，建立行之有效的多層次監(jiān)管機(jī)制，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管全覆蓋，避免監(jiān)管空白，確定各類FinTech公司監(jiān)管主體，明確監(jiān)管職責(zé)權(quán)限。二是建立適應(yīng)金融發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范并存的長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制。按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，實(shí)行“穿透式”監(jiān)管。把資金來(lái)源、中間環(huán)節(jié)與最終投向穿透聯(lián)接起來(lái)，綜合全鏈條信息判斷業(yè)務(wù)屬性和法律關(guān)系，執(zhí)行相應(yīng)的監(jiān)管規(guī)則。如果是證券的就歸證監(jiān)部門(mén)，如果是銀行業(yè)務(wù)就歸銀監(jiān)部門(mén)，如果是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)就歸保監(jiān)部門(mén)管理，如果是第三方支付業(yè)務(wù)，就歸央行管理。三是積極研究探索分類分級(jí)監(jiān)管。針對(duì)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、資本、技術(shù)和風(fēng)控能力不同的機(jī)構(gòu)，在各類業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、創(chuàng)新方面采取分類分級(jí)監(jiān)管方式，提高監(jiān)管效率。

宏觀審慎管理。金融機(jī)構(gòu)在采用機(jī)器學(xué)習(xí)和人工智能技術(shù)來(lái)處理金融大數(shù)據(jù)和管理風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，將具有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，客觀上強(qiáng)化了順周期行為。依托大數(shù)據(jù)、人工智能等分析技術(shù)，金融機(jī)構(gòu)能夠在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)更快地捕捉到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，于是收縮貸款，貸款的收縮又將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)加速下滑，壞賬風(fēng)險(xiǎn)增加，結(jié)果導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)更審慎的貸款行為，呈現(xiàn)出惡性循環(huán)的態(tài)勢(shì)，這就是加入金融科技之后的順周期行為，因此更需要進(jìn)行逆周期的調(diào)節(jié)。另外，一些FinTech公司收取客戶備付金，可能造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前已建立支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中存管制度，可以將其納入到整個(gè)宏觀審慎管理框架之中。

另外，監(jiān)管沙箱可以作為雙支柱的必要補(bǔ)充。在局部地區(qū)可以采用監(jiān)管沙箱模式，推進(jìn)FinTech創(chuàng)新。但由于監(jiān)管沙箱更加適用于小型的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體，特別是國(guó)際金融中心為主的經(jīng)濟(jì)體，對(duì)中國(guó)并不適用。整體上更重要的還是要采取微觀功能監(jiān)管加宏觀審慎管理，以此防范系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。

(二)加強(qiáng)跨國(guó)監(jiān)管合作

促進(jìn)本國(guó)FinTech國(guó)際化發(fā)展。FinTech企業(yè)全球化步伐的加快，需要全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化的監(jiān)管措施以及國(guó)際間的監(jiān)管合作，來(lái)促進(jìn)FinTech國(guó)際業(yè)務(wù)的健康快速發(fā)展。對(duì)于FinTech發(fā)展程度較高的國(guó)家來(lái)說(shuō)，主動(dòng)加強(qiáng)跨國(guó)間的監(jiān)管合作，有利于監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的相互學(xué)習(xí)和借鑒，有利于促進(jìn)本國(guó)FinTech適應(yīng)他國(guó)的監(jiān)管政策，促進(jìn)本國(guó)FinTech全球范圍內(nèi)的發(fā)展。

掌握FinTech全球監(jiān)管規(guī)則與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定主動(dòng)權(quán)。在跨國(guó)監(jiān)管合作將成為趨勢(shì)的背景下，加強(qiáng)跨國(guó)監(jiān)管合作有利于爭(zhēng)取制定全球FinTech監(jiān)管規(guī)則與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的主動(dòng)權(quán)。當(dāng)前，重視FinTech發(fā)展的國(guó)家(如英國(guó)、新加坡等)都主動(dòng)與他國(guó)加強(qiáng)對(duì)FinTech的監(jiān)管合作。我國(guó)FinTech的發(fā)展水平已位居世界前列，應(yīng)該加快跨國(guó)間金融監(jiān)管合作的步伐，逐步掌握全球金融監(jiān)管規(guī)則制定的主動(dòng)權(quán)，以及FinTech發(fā)展行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定權(quán)，從而進(jìn)一步推動(dòng)本國(guó)FinTech的全球化發(fā)展。

四、以RegTech應(yīng)對(duì)FinTech

(一)什么是RegTech?

RegTech初期是指金融機(jī)構(gòu)利用新技術(shù)來(lái)更有效地解決監(jiān)管合規(guī)問(wèn)題，旨在減少不斷上升的合規(guī)費(fèi)用(如法定報(bào)告、反洗錢(qián)和欺詐措施、用戶風(fēng)險(xiǎn)等法律需求產(chǎn)生的費(fèi)用)。RegTech公司利用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新興數(shù)字技術(shù)幫助金融機(jī)構(gòu)核查其是否符合反洗錢(qián)等監(jiān)管政策、遵守相關(guān)監(jiān)管制度，避免由不滿足監(jiān)管合規(guī)要求而帶來(lái)的巨額罰款。

(二)金融機(jī)構(gòu)為什么需要RegTech?

金融危機(jī)之后金融監(jiān)管逐步收緊，金融機(jī)構(gòu)遵守監(jiān)管法令的成本增加。JP摩根大通指出，2012—2014年間，為了對(duì)應(yīng)政府制定的規(guī)范，增添了1.3萬(wàn)位員工，比重高達(dá)全體員工數(shù)量6%，每年成本支出增加20億美元，約全年?duì)I業(yè)利率的10%。德意志銀行表示，2014年為了應(yīng)對(duì)法令，追加支出的成本金額高達(dá)13億歐元。HSBC2013年追加聘用3000位法定程序人員(ComplianceStaff)。

而RegTech可以提高金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)效率。隨著機(jī)器學(xué)習(xí)(ML)與人工智能(AI)的發(fā)展，RegTech可以利用ML和AI技術(shù)為金融機(jī)構(gòu)的決策、降低成本以及合規(guī)問(wèn)題等方面，提供更好的解決方案。AI將替代目前由人工手動(dòng)執(zhí)行的昂貴功能，幫助銀行開(kāi)展對(duì)反洗錢(qián)或員工不當(dāng)行為的檢測(cè)。RegTech已在多個(gè)領(lǐng)域得到應(yīng)用，如數(shù)據(jù)聚合、風(fēng)險(xiǎn)建模、情景分析、身份驗(yàn)證和實(shí)時(shí)監(jiān)控。RegTech公司通過(guò)對(duì)海量的公開(kāi)和私有數(shù)據(jù)進(jìn)行過(guò)自動(dòng)化分析，幫助金融機(jī)構(gòu)核查其是否符合反洗錢(qián)等監(jiān)管政策，利用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新興數(shù)字技術(shù)幫助金融機(jī)構(gòu)遵守相關(guān)監(jiān)管制度，避免由不滿足監(jiān)管合規(guī)要求而帶來(lái)的巨額罰款。

(三)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也需要RegTech?

當(dāng)金融機(jī)構(gòu)更大范圍、更大程度地采用RegTech時(shí)，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)不采用RegTech，將面臨以下問(wèn)題：一是更嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問(wèn)題。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)ML和AI來(lái)處理和分析金融大數(shù)據(jù)產(chǎn)生的信息與風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，監(jiān)管者將知之甚少。隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題加劇，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與應(yīng)對(duì)將變得更加遲緩，不利于金融的穩(wěn)定。二是更高級(jí)的監(jiān)管套利。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)ML和AI用來(lái)規(guī)避不滿足監(jiān)管合規(guī)要求帶來(lái)的罰款時(shí)，也能用于尋找監(jiān)管體系的漏洞，并以此謀取監(jiān)管套利，這將使人工監(jiān)管的有效性將降低。三是更嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)的決策對(duì)數(shù)據(jù)更敏感，經(jīng)濟(jì)不好時(shí)“跑”得更快，順周期性行為將可能進(jìn)一步強(qiáng)化。

(四)監(jiān)管機(jī)構(gòu)RegTech+人工智能

人工智能能夠解決監(jiān)管者的激勵(lì)約束問(wèn)題。監(jiān)管者的激勵(lì)約束制度本身是一個(gè)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的問(wèn)題。為了解決這個(gè)問(wèn)題，可以設(shè)計(jì)很多機(jī)制，讓監(jiān)管者更有動(dòng)力去監(jiān)管，但是用人工智能來(lái)進(jìn)行監(jiān)管就可以避免這個(gè)問(wèn)題，其優(yōu)勢(shì)在于人工智能監(jiān)管不需要考慮薪酬和獎(jiǎng)勵(lì)?；谌斯ぶ悄艿谋O(jiān)管系統(tǒng)可以依據(jù)監(jiān)管規(guī)則即時(shí)、自動(dòng)地對(duì)被監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管，避免由激勵(lì)不足導(dǎo)致的監(jiān)管不力等問(wèn)題。

人工智能具有更高水平的全局優(yōu)化計(jì)算能力。比如，高德地圖在規(guī)避擁堵的路線規(guī)劃上，比人的經(jīng)驗(yàn)判斷更加精準(zhǔn)?；赗egTech的智能監(jiān)管系統(tǒng)也可以充分利用人工智能強(qiáng)大的計(jì)算能力，發(fā)現(xiàn)更多人工監(jiān)管發(fā)現(xiàn)不了的監(jiān)管漏洞和不合規(guī)情況。

人工智能的RegTech可以更好地識(shí)別與應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。FinTech的先進(jìn)技術(shù)在金融領(lǐng)域里的運(yùn)用，很容易形成金融風(fēng)險(xiǎn)與技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的疊加，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，將很有可能是系統(tǒng)性的。所謂系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上是指金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散蔓延，最終對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成重大的傷害，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中有很多的不確定性，所以系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和度量，一直都是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中的一個(gè)難題，在現(xiàn)實(shí)操作當(dāng)中也是個(gè)難題，比如，什么情況下一個(gè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)?一個(gè)多大的金融機(jī)構(gòu)關(guān)閉會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)?一個(gè)金融市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)不會(huì)造成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)?這其中有很多模糊的地帶，而且需要全局性的分析，在這方面反而有可能人工智能更具有優(yōu)勢(shì)，人工智能有可能會(huì)更好地識(shí)別與應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

不久前的人工智能AlphaGo與李世石的世紀(jì)之戰(zhàn)，以及AlphaGo的升級(jí)版Master連勝人類職業(yè)高手60局，讓人類重新認(rèn)識(shí)了圍棋，也重新認(rèn)識(shí)了人工智能。過(guò)去大家認(rèn)為人工智能在局部和細(xì)節(jié)計(jì)算方面有優(yōu)勢(shì)，但人類有全局觀念。但人工智能屢屢下出職業(yè)高手看不懂的棋，讓人類不得不承認(rèn)，人工智能在全局觀念上有更強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。盡管人工智能不能窮盡圍棋的計(jì)算，但人工智能每一步的選點(diǎn)都是將全盤(pán)所有的點(diǎn)都進(jìn)行重新的考量。相比之下，人類的認(rèn)知與判斷具有很大的局限，通常只關(guān)注局部，很容易滋生貪婪或者恐懼的情緒。因此，人工智能監(jiān)管可能對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)處理得更好。

人工智能主要依靠以下兩種推理方式進(jìn)行自我學(xué)習(xí)：一是規(guī)則推理(Rule-BasedReasoning)。人工智能通過(guò)規(guī)則推理可以反事實(shí)模擬不同情景下的金融風(fēng)險(xiǎn)，更好地進(jìn)行系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。但是規(guī)則推理也有局限性，每個(gè)規(guī)則都對(duì)應(yīng)一個(gè)新的程序，電腦不會(huì)自動(dòng)更新，而需要人為修訂后再深度學(xué)習(xí)，以自動(dòng)適應(yīng)監(jiān)管規(guī)則的升級(jí)。二是案例推理(Case-BasedReasoning)。人工智能利用案例推理，通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)過(guò)去所有的監(jiān)管案例，用過(guò)去的監(jiān)管案例來(lái)評(píng)價(jià)新的監(jiān)管問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)狀況和解決方案，并對(duì)有關(guān)錯(cuò)誤進(jìn)行預(yù)防。這更符合現(xiàn)實(shí)中的危機(jī)處理思路，如果金融市場(chǎng)出現(xiàn)了一次劇烈的波動(dòng)，可以查看全球歷史上有哪一次市場(chǎng)波動(dòng)與之相仿，當(dāng)時(shí)采取了什么措施，獲得了什么效果，作為這一次管理金融市場(chǎng)波動(dòng)的參考。監(jiān)管者花費(fèi)數(shù)十年只能積累有限的案例，而人工智能卻可以在很短的時(shí)間內(nèi)學(xué)習(xí)全球歷史上所有的案例，并進(jìn)行推理。

主要國(guó)家積極支持人工智能在監(jiān)管上的應(yīng)用。美國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局正在評(píng)估與投資相匹配的人工智能金融監(jiān)管模式。美國(guó)證券交易委員會(huì)正在采取機(jī)器學(xué)習(xí)的方法來(lái)進(jìn)行未來(lái)投資者行為預(yù)測(cè)，特別是在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面，這包括發(fā)現(xiàn)潛在的欺詐和監(jiān)管部門(mén)瀆職。英國(guó)通過(guò)鼓勵(lì)發(fā)展RegTech來(lái)提高監(jiān)管的有效性，比如利用鼓勵(lì)、培育和資助FinTech和金融服務(wù)公司利用新技術(shù)加速達(dá)到監(jiān)管要求，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)和軟件集成工具降低企業(yè)合規(guī)成本等，鼓勵(lì)FinTech機(jī)構(gòu)創(chuàng)新科技手段以降低合規(guī)成本等。我國(guó)可以探索將人工智能應(yīng)用于金融監(jiān)管，以RegTech應(yīng)對(duì)Fintech。

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