趣店的黑與白 校園貸的原罪

互聯(lián)網(wǎng)金融服務平臺趣店，自赴美上市以來，便深陷輿論風波，難以自拔。

起家時的“趣分期”有“校園貸”的爭議，現(xiàn)今的現(xiàn)金貸業(yè)務，則又被質(zhì)疑高利貸，雖然CEO羅敏曾試圖公開回應，但說法卻自相矛盾。

趣店類的模式，究竟是黑是白，業(yè)內(nèi)說法不一。

輿論風波

資料顯示，趣店集團成立于2014年3月，前身為“趣分期”，是面向5億非信用卡人群的金融科技公司。其官方主打口號為“分期購物上趣店”。

10月18日晚趣店在美上市，當天市值突破百億美元，一時間成就了資本神話。但與此同時，市場上多有爭議聲音，稱趣店的商業(yè)模式、風控能力以及政策監(jiān)管等等，都存在一定的問題。

比如在風控技術上，據(jù)了解，趣店完全依賴于第五大股東螞蟻金服開發(fā)的一款信貸評分系統(tǒng)——芝麻信用，只要用戶芝麻分大于600，趣店便敞開大門為其提供貸款。

趣店亦在招股說明書中表示，螞蟻金服是戰(zhàn)略股東，持股比例12.5%；支付寶為公司在各個界面提供了用戶導入端口，進一步促進了公司的用戶高速增長，芝麻信用為公司提供了大量潛在用戶的信用分析信息，進一步加強了公司的風控能力。

但這也導致了趣店對螞蟻金服的依賴。

“趣店作為中概股表現(xiàn)亮眼，很大程度上是得益于螞蟻金服的股東背景支持，不僅為其站臺背書，同時還為趣店導流獲客?！庇袠I(yè)內(nèi)人士告訴新金融觀察記者，趣店獲客渠道主要為兩個，一個是支付寶入口的“來分期”，另一個則是其自有平臺分期消費商城趣店，但后者在電商平臺中不具明顯優(yōu)勢。

因此一旦趣店與螞蟻金服合作到期或者出現(xiàn)變化，趣店的獲客以及風控都將隨之受到影響。

不過最具破壞力的質(zhì)疑，則是針對趣店的商業(yè)模式。由于趣店的前身是“趣分期”，后者是“校園貸”市場創(chuàng)業(yè)公司之一，成立之初主要業(yè)務是向在校大學生提供購物分期貸款。

眾所周知，“校園貸”在過去幾年呈亂象式發(fā)展，說是為在校學生和初入社會的低收入（或無收入）群體提供分期付款或借貸現(xiàn)金服務，實則是披著互聯(lián)網(wǎng)的外衣，高額的貸款利率化身為高利貸的另一種形式，游走在法律的灰色地帶，并最終被監(jiān)管部門叫停。

“趣分期”最早的業(yè)務形態(tài)，亦不離其宗，從做“校園貸”起家，一開始是打著幫大學生買腎六的，從2014年3月開始，上線三個月后，交易額便已經(jīng)達到數(shù)千萬元。

彼時沒有螞蟻花唄，也沒有京東白條，“趣分期”在分期貸款平臺中屬于發(fā)展較早的，當然市場需求也確實很廣。

在創(chuàng)立“趣分期”之前，羅敏的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷都以失敗告終，且連續(xù)破產(chǎn)了十幾個項目，涵蓋了社交、外賣、團購、在線教育等各種熱門風口。

而“趣分期”的“校園貸”生意，則給了羅敏繼續(xù)施展拳腳的空間。不僅如此，“趣分期”還甚受資本追捧，融資之路走得很暢，2014年4月、8月、12月分別獲得A、B、C三輪融資，融資金額數(shù)千萬元，為其前期燒錢提供了支撐。隨后的2015年8月，“趣分期”迎來了對它來說最重要的一次融資——螞蟻金服領頭的約2億美元的融資。

羅敏曾對外聲稱，當時以大學生為主的年輕人分期購物是個空白市場，這部分人的信用審核需要線下團隊像掃街掃樓一樣一個個去做，而這是傳統(tǒng)銀行信用卡部門和基于大數(shù)據(jù)的電商平臺都不愿做的雞肋市場，因此給了“趣分期”機會。

但事實上，這一市場很有爭議。

“校園貸”的原罪

有很多業(yè)內(nèi)人士認為，“趣分期”是有原罪的。

針對“校園貸”的監(jiān)管政策出臺，羅敏不得不將“趣分期”暫停，宣布退出校園市場，并更名為趣店，開始給華爾街講新的故事——分期消費，目標借款人從大學生轉(zhuǎn)移到年輕消費者，轉(zhuǎn)型向非信用卡人群的消費金融領域發(fā)展。

新金融觀察記者了解到，趣店正是靠“趣分期”起家的。2014年羅敏開著寶馬、帶著10萬份傳單駛入北京某高校校園，當天晚上便有訂單進來。年輕人的消費欲望，可見一斑。

隨后“趣分期”等“校園貸”在校園內(nèi)得到迅速發(fā)展，有業(yè)內(nèi)人士認為，本質(zhì)上是給學生用戶的消費能力加了個杠桿。

“‘趣分期’們一來本身面向的客戶為中低收入人群，二來學生群體目前尚不能有效控制其欲望，同時沒有穩(wěn)定收入來源。但在‘趣分期’的杠桿作用下，該群體的消費欲望被放大。而最終買單的，就是用戶的父母，后者才成為填補窟窿的那個人?！庇袠I(yè)內(nèi)人士告訴新金融觀察記者。

葉子翔就是其中一例。2015年，19歲的他在河南南陽市就讀一職業(yè)學院時，為了購買iPhone6而向類似于“趣分期”的“校園貸”產(chǎn)品貸款了5000元，但無力償還。

“最終還是父母還的?！比~子翔告訴新金融觀察記者，為了滿足消費，自己多次向“校園貸”產(chǎn)品貸款，在填資料時，需要寫上一些備用的聯(lián)系方式，而由于缺乏經(jīng)濟自主能力，無法償還，以至于在后期，他的所有家人都分別收到了催款方的短信、電話騷擾。

光騷擾還沒什么。更難以接受的是，利滾利，借時還是小額，償還時就是巨款。僅上述貸款5000元，最后家人便支付了近2萬元。

有已離職的趣店校園經(jīng)理曾表示，“趣分期”類的“校園貸”模式鉆了法律的漏洞，并且牽涉道德的問題，“很多時候會不顧學生的實際情況誘導推銷。有的會教你如何還錢，比如借，找父母、老師、學校，有的人就選擇繼續(xù)借錢，借多了還不上就賣東西，有的女同學選擇裸貸什么的，這都是一系列貫穿下來的?！?/P>

最終，亂象頻出的“校園貸”被監(jiān)管部門叫停。

根據(jù)趣店的投資人、昆侖萬維(300418,股吧)董事長周亞輝披露，2016年7月6日，趣店準備召開品牌升級發(fā)布會，當天中午北京監(jiān)管部門找羅敏談話，說政府會出臺文件，讓他在期限內(nèi)把“校園貸”都停了。“他整個人都蒙了，但還是堅持著去開這場發(fā)布會?！?/P>

隨后針對“校園貸”的監(jiān)管政策出臺，羅敏不得不將“趣分期”暫停，宣布退出校園市場，并更名為趣店，開始給華爾街講新的故事——分期消費，目標借款人從大學生轉(zhuǎn)移到年輕消費者，轉(zhuǎn)型向非信用卡人群的消費金融領域發(fā)展。

但實際上，有業(yè)內(nèi)人士認為，羅敏所謂的“退出校園市場”有很大水分。趣店只是停止了線下地推，并對兼職地推員工進行大規(guī)模裁撤，這似乎并不影響學生用戶，也就未動到其“校園貸”產(chǎn)品的根基。

多方信源稱，目前，在審核學生身份方面，趣店并沒有太多動作。換言之，學生仍然可以自由地在趣店上獲得貸款。

從趣店的招股說明書或也能看出端倪，在羅敏宣布徹底退出校園市場之后的時間點，無論其總用戶數(shù)、月活躍用戶數(shù)還是活躍借款人數(shù)等數(shù)量指標，都沒有出現(xiàn)波動跡象。

一位前趣店員工評價稱，趣店在“校園貸”時代獲得的學生用戶仍然占目前借款人總量的很大比例，這個人群趣店不能也不愿意切割。

CEO的回應

被質(zhì)疑的不僅僅是趣店的過往，同樣還有趣店的現(xiàn)在。

雖然趣店一直在招股說明書上，以及公開的各個場合標榜并強化自身“科技型驅(qū)動公司”的定位，但在業(yè)內(nèi)人士看來，其本質(zhì)上從事的是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務。

從數(shù)據(jù)上看，趣店在2015年虧損2.33億元，但2016年不僅扭虧，還大幅盈利5.77億元，2017年上半年凈利潤更是高達9.74億元。趣店在招股說明書中專門提及，83.3%的利潤來源于向客戶收取的金融服務費。

扭虧轉(zhuǎn)盈，在于趣店退出校園市場后，轉(zhuǎn)向消費貸和現(xiàn)金貸這兩塊業(yè)務，其中趣店商城做分期消費，“來分期”則提供現(xiàn)金貸業(yè)務。

但這兩塊業(yè)務均被業(yè)內(nèi)質(zhì)疑為有高利貸嫌疑。

面對市場上鋪天蓋地的爭議，羅敏敲響紐交所的鐘后，回國后第一時間便公開發(fā)表了回應：“凡是過期不還的，我們這里就是壞賬，我們的壞賬，一律不會催促他們來還錢。電話都不會給他們打。你不還錢，就算了，當作福利送你了?！?/P>

“任何發(fā)現(xiàn)我們名義和實際利率超過36%的人請直接聯(lián)系我，我提供100萬資助費用給您！”

……

36%的限制，是來自于最高人民法院對于民間借貸的明確規(guī)定：如果借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效。

羅敏雖然愿意回應質(zhì)疑，但其說法卻自相矛盾。

不催促還錢，當福利？

趣店招股說明書上明確表示，會通過發(fā)短信和自動打語音電話給借款人催款；如果沒有成功，趣店的催收人員會人工打電話給借款人，必要時還會上門當面收款。其中，如果用戶逾期20天以上，趣店會主動向芝麻信用披露。只有三種情況下會停止催收：一是借款人死亡；二是被認定為欺詐；三是逾期達180天以上或催收達到一定次數(shù)。

而36%的紅線，趣店亦承認，在2016年的交易中，其大約59.5%的交易的年化收益率高出上限。如果嚴格按照36%的上限執(zhí)行，公司營收大約將會減少3.07億元，這幾乎占到了2016年總營收的21%。

羅敏的此輪回應，最終淪為一地雞毛。趣店不僅沒能洗脫嫌疑，反倒是越陷越深。一個直觀表現(xiàn)是，隨著羅敏的公開回應，趣店的市值在一日之內(nèi)便蒸發(fā)了20億美元。

不過值得注意的是，趣店類的現(xiàn)金貸其實并非“洪水猛獸”，雖然質(zhì)疑頗多，但它的存在，是有合理的市場需求的。

盈燦咨詢研究員徐陽洋便認為，不應過度妖魔化現(xiàn)金貸，畢竟現(xiàn)金貸服務于大量的低收入人群，是完善普惠金融的一部分。

據(jù)了解，現(xiàn)金貸的繁榮，一方面，監(jiān)管對網(wǎng)貸限額后，限額以內(nèi)的個人消費和借貸市場成為新的風口，另一方面，市場上大量未被傳統(tǒng)金融機構覆蓋的客戶的金融需求未被滿足，在有消費場景的支持之外，現(xiàn)金貸提供了更靈活、用途更多樣的選擇。

有數(shù)據(jù)顯示，在央行征信系統(tǒng)里只有3億多人具有信貸記錄，主要集中在一線大城市。這意味著其他更多的人群得不到銀行基本的金融服務。

財經(jīng)領域資深人士、原瑞銀投資銀行中國區(qū)副總經(jīng)理張化橋試圖為趣店打抱不平。他認為，趣店交稅，增加就業(yè)，讓急需用錢的成年人在沒有威逼和誘騙的情況下借錢。而面對高利貸的爭議，張化橋表示，要從根子上解決問題，而不是罵放款人。

羅敏也曾不止一次地說，“如果一個小地方的人能早一點買到一臺電腦，這可能會改變他的一生?！?/P>

只是不知，這句話是真心話，還是其爭議事業(yè)的美好包裝。

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