解決金融科技監(jiān)管問(wèn)題，國(guó)外有哪些值得我們學(xué)習(xí)的地方？

全球范圍內(nèi)，金融科技的監(jiān)管正呈現(xiàn)出兩個(gè)趨勢(shì)：一是加強(qiáng)監(jiān)測(cè)管控以防范風(fēng)險(xiǎn)，二是推行沙箱監(jiān)管機(jī)制以鼓勵(lì)創(chuàng)新。

過(guò)去幾年，金融科技廣泛應(yīng)用于支付、跨境匯款、網(wǎng)絡(luò)借貸、銀行保險(xiǎn)、證券資管等領(lǐng)域，在全球范圍內(nèi)改變著金融行業(yè)的樣貌。在促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展、加強(qiáng)金融普惠性、提高金融效率的同時(shí)，金融科技也給各國(guó)的金融體系的穩(wěn)定健全帶來(lái)一定挑戰(zhàn)。同時(shí)金融科技正在模糊國(guó)際資金的流動(dòng)邊界，多種新數(shù)字資產(chǎn)的出現(xiàn)可能會(huì)加快全球經(jīng)濟(jì)的多極化，跨境問(wèn)題的處理也會(huì)越來(lái)越重要。

2018年10月，國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行聯(lián)合發(fā)布《巴厘金融科技議程》（下稱(chēng)《議程》），指出金融科技可能帶來(lái)法律監(jiān)管、貨幣金融體系及國(guó)際監(jiān)管合作等方面的挑戰(zhàn)。

如何既推動(dòng)其發(fā)揮益處，又妥善應(yīng)對(duì)可能的問(wèn)題？如何既能控制風(fēng)險(xiǎn)，又能鼓勵(lì)創(chuàng)新？各國(guó)政府都在進(jìn)行相應(yīng)的探索。

2018年3月，英國(guó)財(cái)政部發(fā)布《金融科技發(fā)展戰(zhàn)略》，宣布了一系列全面舉措，旨在解決金融科技領(lǐng)域所面臨的挑戰(zhàn)。墨西哥通過(guò)了《金融科技法》，該法以金融穩(wěn)定為首要目標(biāo)，厘定了金融科技機(jī)構(gòu)的服務(wù)屬性、業(yè)務(wù)邊界等。美國(guó)財(cái)政部則在2018年7月發(fā)布《創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)的金融體系：非銀金融、金融科技和創(chuàng)新》報(bào)告，提出了80余條建議，內(nèi)容涉及金融監(jiān)管體系改革、金融科技業(yè)態(tài)監(jiān)管、監(jiān)管沙箱和監(jiān)管科技等等。

一致性監(jiān)管

新的金融產(chǎn)品和活動(dòng)不斷涌現(xiàn)，調(diào)整監(jiān)管方法的問(wèn)題擺在了監(jiān)管部門(mén)的面前。

經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的跟蹤觀察與分析總結(jié)，國(guó)際上對(duì)金融科技的潛在風(fēng)險(xiǎn)逐漸達(dá)成共識(shí)。金融穩(wěn)定理事會(huì)（Financial Stability Board）認(rèn)為，金融科技的風(fēng)險(xiǎn)主要包括宏觀和微觀兩個(gè)層面，微觀方面包括金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、杠桿風(fēng)險(xiǎn)、期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等，宏觀方面包括傳染性、過(guò)度波動(dòng)等。

可以預(yù)見(jiàn)，隨著驅(qū)動(dòng)技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用的不斷深入，風(fēng)險(xiǎn)防控作為金融科技行業(yè)生命線的地位將更加突出。

注重風(fēng)險(xiǎn)防控、保障金融健康是各國(guó)發(fā)展金融科技的共性做法。《議程》指出，需要補(bǔ)充現(xiàn)有監(jiān)管方法，找出可能威脅金融穩(wěn)定或造成過(guò)度監(jiān)管套利的市場(chǎng)失靈及外部性問(wèn)題；對(duì)新型業(yè)務(wù)和創(chuàng)新商業(yè)模式的監(jiān)管應(yīng)與其風(fēng)險(xiǎn)相稱(chēng)，在緩解風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)支持創(chuàng)新；確保員工具備必要的知識(shí)、技能和工具，從而跟上市場(chǎng)的發(fā)展等。

大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)的金融監(jiān)管部門(mén)趨向于對(duì)金融科技和傳統(tǒng)金融進(jìn)行一致性監(jiān)管。比如，2018年7月，美國(guó)貨幣監(jiān)理署（OCC）宣布接受從事銀行業(yè)務(wù)的非存款金融科技公司的銀行牌照申請(qǐng)，獲得牌照的金融科技公司需要滿足與同類(lèi)銀行一致的標(biāo)準(zhǔn)。歐盟委員會(huì)明確提出建立清晰一致的牌照監(jiān)管制度，指出未來(lái)將要做的工作包括：澄清各項(xiàng)服務(wù)適用的歐盟立法框架，為各國(guó)監(jiān)管部門(mén)提供指引以確保制度更加一致。

科技用于監(jiān)管

各國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)都在規(guī)范新興技術(shù)的合理應(yīng)用，對(duì)技術(shù)應(yīng)用可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)探測(cè)進(jìn)行及時(shí)監(jiān)測(cè)與預(yù)警，以便早發(fā)現(xiàn)、早化解、早處置。做好新興技術(shù)的前瞻研究，加快發(fā)展和有效運(yùn)用監(jiān)管科技已是監(jiān)管部門(mén)的題中之義。

隨著金融與科技的深度融合，金融產(chǎn)品創(chuàng)新的周期越來(lái)越短，覆蓋大范圍人群的能力越來(lái)越強(qiáng)，相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的積累程度和傳播速度也被放大，對(duì)監(jiān)管的及時(shí)性、有效性提出了更高的要求。

英國(guó)起步較早。自2016年起，英格蘭銀行便與各類(lèi)金融科技公司合作，進(jìn)行了機(jī)器學(xué)習(xí)、數(shù)據(jù)分析、區(qū)塊鏈和網(wǎng)絡(luò)安全等技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用的概念驗(yàn)證，探索多項(xiàng)技術(shù)在金融監(jiān)管中的應(yīng)用。英國(guó)政府與行業(yè)合作，探索金融科技的應(yīng)用場(chǎng)景，評(píng)估金融科技的收益與風(fēng)險(xiǎn)。2018年2月，英國(guó)金融行為監(jiān)管局（Financial Conduct Authority，下稱(chēng)“FCA”）發(fā)布《關(guān)于利用技術(shù)實(shí)現(xiàn)更加智能的監(jiān)管報(bào)送的意見(jiàn)征詢(xún)報(bào)告》，計(jì)劃探索將監(jiān)管規(guī)則翻譯成機(jī)器語(yǔ)言命令，對(duì)于機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行自動(dòng)訪問(wèn)，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)。

金融科技的發(fā)展也帶來(lái)金融監(jiān)管數(shù)字化、自動(dòng)化和實(shí)時(shí)化升級(jí)，監(jiān)管部門(mén)可利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)建立數(shù)字化監(jiān)管體系，探索監(jiān)管政策和合規(guī)要求的代碼化，進(jìn)一步提升監(jiān)管效能。同時(shí)行業(yè)自律組織技術(shù)可幫助完善監(jiān)督管理機(jī)制。

加強(qiáng)行業(yè)自律組織的作用、建設(shè)常態(tài)化金融科技風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)機(jī)制，也已成為各國(guó)在平衡創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)方面較為普遍的做法。英國(guó)在確定由FCA負(fù)責(zé)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和股權(quán)眾籌監(jiān)管之前，從業(yè)機(jī)構(gòu)就分別成立了對(duì)應(yīng)的自律組織。新加坡、日本、俄羅斯、盧森堡等也都相繼成立了金融科技協(xié)會(huì)。

“沙箱”推動(dòng)創(chuàng)新

各國(guó)普遍致力于建立兼具適應(yīng)性、有效性和創(chuàng)新性的金融科技創(chuàng)新管理機(jī)制，沙箱監(jiān)管因此成為熱詞。

2016年5月，F(xiàn)CA推出沙箱監(jiān)管計(jì)劃，在有限的客戶(hù)數(shù)量、時(shí)間等范圍內(nèi)，允許參與的金融科技企業(yè)對(duì)新產(chǎn)品或新服務(wù)進(jìn)行測(cè)試。使企業(yè)有機(jī)會(huì)了解消費(fèi)者對(duì)不同定價(jià)策略、傳播渠道、商業(yè)模式和新技術(shù)的接受程度，企業(yè)可以基于收到的反饋信息對(duì)其商業(yè)模式進(jìn)行持續(xù)評(píng)估和改進(jìn)。同時(shí)，F(xiàn)CA采取適當(dāng)控制措施，以盡量避免傷害消費(fèi)者權(quán)益。

2017年10月，F(xiàn)CA對(duì)監(jiān)管沙箱計(jì)劃啟動(dòng)實(shí)施以來(lái)的進(jìn)展進(jìn)行了階段性總結(jié)。第一批參與企業(yè)中，75%已經(jīng)成功完成測(cè)試；參與并完成測(cè)試的企業(yè)中，約有90%會(huì)繼續(xù)向更大的市場(chǎng)推廣。監(jiān)管沙箱在幫助企業(yè)更好地理解監(jiān)管框架、加速產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)和減少外部合規(guī)咨詢(xún)費(fèi)用等方面發(fā)揮了作用。

2018年3月，歐盟13個(gè)成員國(guó)建立“金融科技促進(jìn)者”的監(jiān)管沙箱，使初創(chuàng)公司能夠更快地進(jìn)入市場(chǎng)，更好地了解規(guī)則和監(jiān)管期望。

監(jiān)管沙箱推出不久，便受到國(guó)際上的廣泛關(guān)注。繼英國(guó)之后，新加坡、澳大利亞、中國(guó)香港等國(guó)家和地區(qū)也陸續(xù)探索建立監(jiān)管沙箱，引導(dǎo)金融科技規(guī)范有序發(fā)展。美國(guó)財(cái)政部也建議設(shè)立監(jiān)管沙箱。

監(jiān)管沙箱為金融科技創(chuàng)新提供“縮小版”的真實(shí)市場(chǎng)和“寬松版”的監(jiān)管環(huán)境，為金融科技創(chuàng)新留出容錯(cuò)、試錯(cuò)的空間，將有利于降低運(yùn)營(yíng)和合規(guī)成本、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性，促進(jìn)創(chuàng)新，最終提升金融科技服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率和普惠水平。

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