新華財經(jīng)?調(diào)研 | 監(jiān)管沙盒進一步豐富美國區(qū)塊鏈監(jiān)管手段

新華財經(jīng)紐約12月2日電（記者劉亞南）隨著監(jiān)管沙盒機制在英國等國家取得成效，美國多個州已經(jīng)通過立法在金融科技領域引入沙盒監(jiān)管機制，能源等行業(yè)一些創(chuàng)新型企業(yè)也在積極呼吁引入沙盒監(jiān)管機制。在聯(lián)邦層面，美國對于加密貨幣首次代幣發(fā)行已經(jīng)整體納入證券的監(jiān)管，并需要注冊，美國消費者金融保護局等部門正在推動引入沙盒監(jiān)管機制。監(jiān)管沙盒的逐步引入進一步豐富了美國對于加密貨幣和區(qū)塊鏈等金融科技的監(jiān)管手段，預計將逐漸推動聯(lián)邦層面立法共識的形成。

州政府試圖立法為區(qū)塊鏈創(chuàng)造容忍度更高的環(huán)境

美國金融市場的監(jiān)管較為分散，分布在多個聯(lián)邦機構(gòu)，州政府機構(gòu)也有相關職能，這令建立全國統(tǒng)一的監(jiān)管沙盒面臨挑戰(zhàn)。美國聯(lián)邦政府對于區(qū)塊鏈的最終態(tài)度尚不明確，但由于美國虛擬貨幣的快速發(fā)展與美元相沖突，美國對于比特幣的監(jiān)管相對嚴格。目前，有些州在試圖立法為區(qū)塊鏈創(chuàng)造容忍度更高的環(huán)境。

2018年3月，亞利桑那州州長簽署了HB2434法案，該州成為美國首個為金融科技公司引入監(jiān)管沙盒的州。按照規(guī)定，亞利桑那州政府司法廳民政辦公室將負責管理監(jiān)管沙盒，該監(jiān)管沙盒在當年晚些時候正式啟動后，將持續(xù)到2028年7月。參與者將獲準在2年內(nèi)測試其創(chuàng)新產(chǎn)品和服務，并可能再延長一年。參與者需要繳納申請費，產(chǎn)品最多可以向1萬人開放測試，此后需要申請正式的許可牌照。此后，內(nèi)華達州、懷俄明州和猶他州先后引入金融科技監(jiān)管沙盒機制。

曾負責推動亞利桑那州司法廳金融科技創(chuàng)新的保羅•沃特金斯（Paul Watkins）被任命為美國消費者金融保護局創(chuàng)新辦公室負責人，擔負推動監(jiān)管沙盒的使命。

2018年6月，俄亥俄州議會通過第222號法案支持區(qū)塊鏈，這一網(wǎng)絡安全法案更新了現(xiàn)有該州涉及電子交易的法律，包括基于區(qū)塊鏈的交易。

懷俄明州在2019年2月份通過了成立沙盒監(jiān)管的法律，該法律自2020年1月生效，懷俄明州在2019年還專門通過了醫(yī)療電子創(chuàng)新沙盒法律，授權(quán)衛(wèi)生廳根據(jù)申請設立有關沙盒機制。該州還在今年通過了多個涉及加密貨幣和電子資產(chǎn)的法案，電子資產(chǎn)也被認定為財產(chǎn)，銀行獲準為合法合規(guī)的電子資產(chǎn)提供托管。

2019年7月25日，亞利桑那司法廳宣布區(qū)塊鏈項目ALTA已經(jīng)獲準入住該州的監(jiān)管沙盒項目，成為第7個入駐該監(jiān)管沙盒的項目。亞利桑那州當時已經(jīng)接到了17個申請，加入其監(jiān)管沙盒公司分別為Omni移動公司、Grain技術(shù)公司、SweetbridgeNFP公司、Align收入共享公司、ENIAN公司、Verdigris 控股公司和Zona數(shù)字商品公司（ALTA）。

紐約市LO3能源公司在2016年4月成立了布魯克林微電網(wǎng)項目，該社區(qū)項目計劃利用區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)多個社區(qū)屋頂光伏家庭之間進行用電交易，并計劃推廣到紐約市全境。該項目定位為營利性企業(yè)，涉及P2P、微電網(wǎng)、分布式系統(tǒng)運營和智能性電動汽車充電等。目前，該項目的網(wǎng)絡已經(jīng)安裝就緒。

不過，由于紐約州現(xiàn)有監(jiān)管法規(guī)規(guī)定只有公用事業(yè)和零售服務提供商可以買賣能源，布魯克林微電網(wǎng)已經(jīng)發(fā)起網(wǎng)上請愿活動呼吁紐約州公共服務廳授權(quán)布魯克林微電網(wǎng)以商業(yè)實體的地位運作，引入沙盒機制可以讓布魯克林微電網(wǎng)進行商業(yè)能源交易。

LO3能源公司在2019年1月份發(fā)布的《交易性能源》報告專門設置了監(jiān)管沙盒章節(jié)，報告指出，能源的發(fā)展方向應該是低碳化、去中心化和數(shù)字化的，但如何進行監(jiān)管調(diào)整以進一步支持相應的發(fā)展并不很清晰。

報告指出了英國引入監(jiān)管沙盒機制的益處，同時指出，對于面臨市場準入障礙的新服務提供商和創(chuàng)新型企業(yè)，監(jiān)管機構(gòu)需要提供進行初步嘗試以實現(xiàn)商業(yè)化的途徑，負責避免市場出現(xiàn)反競爭行為，應對氣候變化目標和滿足市場經(jīng)濟需要。這些策略將協(xié)助新的服務商積極找到新的解決方案，并采取法律行動或游說在內(nèi)的措施增加競爭。

目前，業(yè)內(nèi)人士也在推動在馬薩諸塞州引入監(jiān)管沙盒機制，刺激市政供電廠（MLP）逐步提高可再生能源電力的比重，減少高峰時段用電量和排放，同時利用區(qū)塊鏈技術(shù)推進分布式電網(wǎng)的交易。

聯(lián)邦層面尚無沙盒計劃 業(yè)界支持聲音逐漸增多

2017年7月25日，美國證監(jiān)會發(fā)布投資者簡報，介紹首次代幣發(fā)行，并提示投資首次代幣發(fā)行面臨的潛在風險，并為投資者提供投資決策指引和識別風險的建議。當日，美國證監(jiān)會還發(fā)布調(diào)查報告，認定虛擬組織DAO發(fā)行的DAO代幣屬于證券，并要接受聯(lián)邦證券的約束。

現(xiàn)任美國白宮辦公廳代理主任的米克•馬爾瓦尼（Mick Mulvaney）曾在2017年11月至2018年12月?lián)蚊绹M者金融保護局的代理局長。期間，美國消費者金融保護局(CFPB)在2018年8月公布了新設的創(chuàng)新辦公室及負責人，這一辦公室初期的主要任務是聚焦于加密資產(chǎn)和區(qū)塊鏈技術(shù)。馬爾瓦尼當時積極醞釀在金融科技領域引入監(jiān)管沙盒，有關方案曾征求公眾意見，但尚未看到有正式宣布引入監(jiān)管沙盒的消息。

2019年4月，美國證監(jiān)會向TurnKey Jet公司發(fā)出了無異議函(no-action letter)，后者獲準在滿足美國證監(jiān)會多項要求的情況下可以發(fā)行和銷售基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字資產(chǎn)，其產(chǎn)品名稱為通證化的Jet卡。這是美國證監(jiān)會就不受監(jiān)管的代幣發(fā)行發(fā)布的首個無異議函。

曾對投資加密貨幣明確表示不贊同的亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長拉斐爾•博斯蒂克(Raphael Bostic)日前接受記者采訪時表示，他支持通過監(jiān)管沙盒來找出可行商業(yè)模式。

博斯蒂克說：“現(xiàn)在對于哪些區(qū)塊鏈的商業(yè)模式可行的問題還沒有答案，因而區(qū)塊鏈應用預計不會大規(guī)模鋪開。監(jiān)管沙盒有很多，我已經(jīng)讓亞特蘭大聯(lián)儲銀行的有關人員探討監(jiān)管沙盒的可行性，嘗試是否可以與有關人士合作盡早引入監(jiān)管沙盒。”

英國威斯敏斯特商學院金融學和金融科技講師龔輝表示，美國一開始就主張把通證變成是一種證券進行監(jiān)管，通證化是非常實在的一個解決全球融資問題的辦法。但加密貨幣需要解決問題也很多，比如說像反洗錢。英國金融行為監(jiān)管局引入監(jiān)管沙盒比較早，效果還不錯。監(jiān)管沙盒是一個監(jiān)管者和創(chuàng)業(yè)者直接對話交流的平臺。

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