供應(yīng)量加大稀缺不再 定增基金普現(xiàn)折價(jià)交易

摘要：由于定增基金越來(lái)越多，市場(chǎng)供需狀況發(fā)生扭轉(zhuǎn)，定增基金不再是一季度時(shí)供不應(yīng)求的局面。而且近期有不少定增基金都有貼水情況，其收盤(pán)價(jià)價(jià)格較單位凈值更低。

文|證券時(shí)報(bào)記者 儲(chǔ)澤

11月22日訊 二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)定增基金如同折價(jià)買(mǎi)現(xiàn)金。大成定增基金是一只股票倉(cāng)位僅占6%，且定增投資已有超過(guò)15%浮盈的新上市基金，但昨日上市首秀，該基金最終以0.944元的價(jià)格報(bào)收，折價(jià)率為5.4%，實(shí)際上，隨著今年以來(lái)定增基金大舉擴(kuò)容和上市，定增基金不再稀缺，已經(jīng)從早期的溢價(jià)交易逐漸回歸到封閉式基金普遍存在的折價(jià)交易常態(tài)。對(duì)于一些投資者來(lái)說(shuō)，與其首發(fā)時(shí)認(rèn)購(gòu)1元定增基金，不如等它們上市后再入場(chǎng)“撿便宜”。

從大成定增此前發(fā)布的上市公告看，該基金目前僅參與了一項(xiàng)定增投資，即認(rèn)購(gòu)了120萬(wàn)股麗珠集團(tuán)的定增股票。公告顯示，此番認(rèn)購(gòu)價(jià)格為50.1元/股，大成定增的總成本價(jià)格為6012萬(wàn)元，總成本占基金資產(chǎn)凈值的比例為5.981%，這部分投資的賬面價(jià)值為6013.2萬(wàn)元，賬面價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例約為5.98%，解禁期在2017年9月。

截至昨日收盤(pán)，麗珠集團(tuán)的股價(jià)已經(jīng)攀升至58.03元/股，雖然由于估值方式原因，大成定增持有的麗珠集團(tuán)的浮盈部分尚不能完全體現(xiàn)在股價(jià)上，但其實(shí)質(zhì)性浮盈已經(jīng)超過(guò)15%。

更為重要的是，從資產(chǎn)配置來(lái)看，大成定增發(fā)行規(guī)模約為10億元。因此實(shí)際上該基金仍持有約9.4億元現(xiàn)金。然而，就是這樣一只94%都是現(xiàn)金、剩余投資已產(chǎn)生明顯浮盈的基金，在上市首日依然折價(jià)超過(guò)5%，收于0.944元。換言之，假設(shè)以現(xiàn)價(jià)購(gòu)入該基金，其實(shí)質(zhì)是買(mǎi)入幾乎等價(jià)的現(xiàn)金并附贈(zèng)了對(duì)麗珠集團(tuán)的投資。

實(shí)際上，這是定增基金折價(jià)的一個(gè)縮影。證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近期有不少定增基金都有貼水情況，其收盤(pán)價(jià)價(jià)格較單位凈值更低。11月11日上市的一只定增基金，昨日貼水率較高的甚至超過(guò)7%，貼水幅度超過(guò)5%的不在少數(shù)。

以財(cái)通多策略升級(jí)為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金單位凈值為1.072元，昨日收盤(pán)價(jià)為1.019元，貼水率達(dá)4.9%。

有市場(chǎng)分析人士向記者介紹，由于定增基金越來(lái)越多，市場(chǎng)供需狀況發(fā)生扭轉(zhuǎn)，定增基金不再是一季度時(shí)供不應(yīng)求的局面。實(shí)際上，封閉式基金以往的交易中，出現(xiàn)折價(jià)較為平常，因此定增基金上市首日頻繁出現(xiàn)折價(jià)現(xiàn)象也屬于情理之中。但上市之后，隨著各只定增產(chǎn)品具體投向的不同，未來(lái)表現(xiàn)較好的定增產(chǎn)品可能會(huì)得到市場(chǎng)更多的認(rèn)可，折價(jià)率也會(huì)逐步縮小甚至溢價(jià)。

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