下架敏感產品 格力金融躲避自融風口

文|岳品瑜

11月28日訊，地產公司做金融并不稀奇，“涉嫌自融”也成為地產公司難以逾越的一道坎。格力地產股份有限公司(以下簡稱“格力地產”)旗下的網貸平臺珠海?？亟鹑诜沼邢薰?以下簡稱“海控金融”)近期陷入了變相自融質疑中。格力地產方面否認的同時，卻將所有企業(yè)融資項目下架進行整改。與大的地產集團發(fā)展金融業(yè)務不同的是，格力地產并非大肆收購銀行、保險牌照等金融牌照，而是沿著本身的產業(yè)布局去做金融業(yè)務。然而，在分析人士看來，這種模式很容易陷入關聯自融、自擔的嫌疑，在合規(guī)道路上還有很長的路要走。

變相自融

日前，格力地產旗下全資子公司?？亟鹑诒幌萑胱匀谫|疑中，據了解，此前，格力地產旗下網貸平臺海控金融所有企業(yè)融資項目上的融資方幾乎均為同一家企業(yè)——珠海格力建材有限公司(以下簡稱“珠海格力建材”)。而工商局信息顯示，珠海格力建材是珠海格力房產有限公司(以下簡稱“珠海格力房產”)的全資子公司，且這兩家公司的法人代表均為周琴琴。而珠海格力房產又是格力地產的全資子公司。也就是說，珠海格力建材為格力地產孫公司。

與此同時，海控金融擔保方重慶兩江新區(qū)格力地產有限公司(以下簡稱“重慶兩江格力”)也是格力地產旗下孫公司。工商信息顯示，重慶兩江格力成立于2012年3月21日，注冊資本1億元，法人代表周琴琴，重慶格力房地產有限公司(以下簡稱“重慶格力地產”)持有其60%的股權。而重慶格力地產是格力房產旗下全資子公司，法人代表同樣為周琴琴。

銀監(jiān)會發(fā)布的《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》中明確提出了網貸的13條禁止性規(guī)定，其中第一條禁令便是“不得為自身或變相為自身融資”。

自融則是指平臺實際控制人或關聯人，通過平臺募集來的資金,或用于自身企業(yè)的發(fā)展，或為自己所用投資其他社會項目。

針對質疑，11月22日晚間，格力地產發(fā)布公告回復上交所此前《問詢函》稱，海控金融、珠海格力建材以及重慶兩江格力三家公司均為獨立法人實體，擔保人、融資人和信息中介機構海控金融之間沒有相互持股關系。經向公司了解，截至法律意見書出具日，?？亟鹑跊]有收到地方金融監(jiān)管部門的處罰、通知或整改要求。

北京尋真律師事務所律師王德怡表示，顯然，這三家公司之間存在關聯關系。關聯關系是指公司控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員與其直接或者間接控制的企業(yè)之間的關系，以及可能導致公司利益轉移的其他關系。這種關系的存在，可能使得相關的項目審查、資金監(jiān)管存在漏洞，決策時各方由于存在利益依存關系，損害到投資人利益。也是一種變相的自融。盡管行政部門暫未進行查處，但應當依監(jiān)管部門的要求予以糾正，以應對各方的正當質疑。

一位互金行業(yè)專家表示，實踐中部分平臺通過一些結構設計實質上主要是為自身或關聯公司進行融資，這種行為是被禁止的。

心虛下架“嘴上很強勢，身體卻很誠實。”在被輿論普遍質疑后，北京商報記者11月23日晚間發(fā)現，格力地產旗下網貸平臺海控金融已經下架了被質疑的企業(yè)融資標的，目前平臺標的僅剩個人標。?？亟鹑诳头浝硪蚕虮本┥虉笥浾咦C實了這一消息，他表示，最近平臺在做運營調整，因此將企業(yè)融資標的暫時下架，至于未來什么時候重新上線，目前暫不清楚。

對于之前投資企業(yè)標的的投資者，海控金融客服表示，并不受影響，投資者可以在賬戶中看到相關信息。

針對具體下架的原因，北京商報記者試圖采訪格力地產以及?？亟鹑谙嚓P人員，不過，海控金融相關人員表示，具體采訪需要問格力地產，而格力地產方面則表示，具體采訪事宜需要問海控金融。截至發(fā)稿時，北京商報記者發(fā)給格力地產的采訪提綱也并未回復。

目前，?？亟鹑谄脚_發(fā)標數量明顯減少，截至11月27日11時，平臺上未有可投標的。

實際上，?？亟鹑谠诤弦?guī)之路上還有很長的路要走。北京商報記者注冊了?？亟鹑诘馁~號，發(fā)現平臺目前采用的是匯付天下托管模式，并未建立銀行存管。海控金融客服表示，目前銀行存管上線時間還不清楚。

另外，在信息披露方面做得明顯不夠。其中，交易額、投資者人數、高管等基本信息在官網中均未披露。

只玩小眾

地產公司做金融業(yè)務并非什么稀奇事，不過與大型地產公司布局不同的是，格力地產并沒有做金融集團，廣泛收購金融牌照，反而沿著自身產業(yè)布局進行，目前格力地產金融版圖僅三塊小眾業(yè)務：網貸業(yè)務、小額貸款業(yè)務以及保理業(yè)務。

和網貸平臺一樣，小額貸款業(yè)務以及保理業(yè)務同樣通過設立全資子公司的形式實現。其中，珠海海控小額貸款有限公司成立時間為2015年12月，注冊資本為2億元，主要為珠海市香洲區(qū)小微企業(yè)和個體工商戶提供小額貸款服務。上海?？厣虡I(yè)保理有限公司主要從事拓展與互聯網+金融服務相關保理、融資租賃等服務，注冊資本為5000萬元。

易觀智庫高級分析師李子川表示，由于當前互金及網貸的監(jiān)管要求，網貸行業(yè)這種直接融資方式對于大型集團型企業(yè)而言已成“雞肋”，小貸、保理價值性提升，這是產融結合的第一步，下一步可以是線下入股、收購個別傳統(tǒng)金融機構。

格力地產董事長魯君四曾表示，格力地產做金融是沿著本身的產業(yè)布局而做的，而不是直接去做銀行、保險等金融業(yè)務。

實際上，雖然格力地產對銀行、保險牌照暫無想法，但對于眾籌、第三方支付卻覬覦已久。在去年發(fā)布的公告中，格力地產方面表示，?？亟鹑趯⑦M一步拓展第三方支付、眾籌、P2P等業(yè)務，在公司現有海洋經濟、生態(tài)農業(yè)等實體板塊基礎上，搭建與板塊相對應的電子商務平臺。李子川表示，第三方支付是必要的，眾籌對原有業(yè)務可有可無，做新產品預售或者項目孵化倒有意義。

蘇寧金融高級研究員薛洪言表示，實體企業(yè)做金融是這幾年的潮流，已然成為企業(yè)轉型發(fā)展和多元化發(fā)展的重點方向。然而，當前互聯網金融行業(yè)已經處于加速分化階段，行業(yè)巨頭已經產生，其他實體企業(yè)涉足金融再走全面布局的路子已經很難成功，著眼于自身行業(yè)特點進入特定領域才是可持續(xù)發(fā)展之策。

走不出的“自融怪圈”

地產行業(yè)作為資金密集型行業(yè)，需要很大的資金周轉量，有業(yè)內人士表示，不少地產公司做金融業(yè)務的一大目的就是為了盤活資金，不過，如何合規(guī)則是擺在地產公司面前難以逾越的一道坎。

李子川表示，企業(yè)雖有融資需求，但不能毫無約束地向不特定投資人公開募集資金，網絡借貸作為新型直接融資方式，可以在獨立第三方的協(xié)作下進行，若以自有資產融資、關聯方擔保涉嫌違規(guī)，不能因為未接到整改通知而認為“法不禁止”，這種現象在地產系衍生的平臺比較普遍。

薛洪言表示，地產行業(yè)是資金密集行業(yè)，資金周轉量很大，依靠互聯網金融平臺來盤活資金并不現實，也不可行，除了個別企業(yè)外，大多數地產公司做金融，更多的還是進行多元化轉型的需要，畢竟隨著人口拐點的到來，房地產行業(yè)的鼎盛期已過。著眼于持續(xù)發(fā)展的考慮，房地產公司需要不斷地去嘗試新的業(yè)務，而互聯網金融只是其中的一個熱門方向罷了。在業(yè)務開展過程中，合規(guī)是第一位的，務必要杜絕自融行為，對于目前政策未明確要求的關聯融資、關聯擔保等行為，也不宜過度倚重，要隨時做好因政策調整而轉型的準備。

財經評論員嚴躍進表示，近期互聯網金融監(jiān)管升級，此類企業(yè)下屬金融平臺自我融資自我擔保的做法，容易受監(jiān)管?；蛘哒f從嚴格意義上說，容易被界定為帶有很大風險且缺乏實質意義擔保的融資模式。實際上很多地產企業(yè)如果涉足金融業(yè)務或者資產管理業(yè)務，就需要警惕此類設立融資平臺，同時旗下又設立擔保平臺。這背后會讓人有一種懷疑，即此類地產企業(yè)在“指揮”著此類融資和擔保的資源流動。

“很多企業(yè)都希望搭建一個游離于監(jiān)管之外的融資模式，出發(fā)點都是為了獲取各類資金，以支持新一輪投資和戰(zhàn)略擴張。但實際過程中需要擔心的一個問題是，此類資金受監(jiān)管較少，所以往往會"鼓勵"房企去做一些高杠桿拿地或其他業(yè)務。若要合規(guī)，實際上后續(xù)需要相應的監(jiān)管部門積極進行查處，同時對于此類做法進行規(guī)范。而地產企業(yè)需要對各類資金的流動進行嚴密監(jiān)管和上報。”嚴躍進說道。

一位監(jiān)管人士表示，對于大型實業(yè)集團做金融業(yè)務涉及關聯交易的要及時設立防火墻，防止自融行為。

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